估值洼地效应显现 百亿H股ETF领涨蓝筹ETF

　　近期股市回暖蓝筹股 “王者归来”，蓝筹股相关ETF受市场关注，其中，易方达旗下规模和份额均超百亿的H股ETF(510900)领涨蓝筹ETF，今年3月以来和5月中旬以来均比同期上证50指数表现高出6个百分点以上。

　　蓝筹股是目前股市的估值洼地，上证50指数、沪深300指数为A股市场蓝筹股指数的代表。事实上，比A股蓝筹股估值更低，且大多数成份股和上证50成份股重合的是H股指数，该指数被认为是“估值洼地中的洼地”。

　　估值洼地效应带动了蓝筹股和蓝筹ETF价格明显上涨，易方达H股ETF价格表现又明显强于国内主流蓝筹指数和蓝筹ETF。天相统计显示，H股ETF今年3月以来到7月14日上涨了19.21%，高出同期上证指数涨幅6个百分点以上;5月20日到7月14日上涨了13.88%，高出同期上证指数涨幅8个百分点以上。

　　据悉，从5月20日到7月14日的本轮蓝筹股上涨中，上证50ETF、上证180ETF和沪深300ETF涨幅在7.82%到8.72%之间，都明显不及H股ETF同期13.88%的价格涨幅。

　　在A股和H股同时上市的公司中，H股价格仍比A股平均低三成左右，目前H股成份股静态市盈率约为7倍，市净率约为0.8倍估值水平明显低于国内蓝筹股指数。H股股价以挂钩美元的港币计价，对国内投资者来说，H股ETF持有的是挂钩美元的港币资产，因此有分散汇率风险的作用。

　　易方达H股ETF吸引了越来越多投资者的关注，该基金近期管理份额和规模快速增长,并双双突破100亿大关。上交所有关统计显示，2016年7月13日易方达H股ETF的份额和规模分别为107.54亿份和103.68亿元,是目前管理规模最大的QDII基金。

　　国内投资者对H股指数成份股公司都比较熟悉，成为H股ETF受欢迎的原因之一。H股指数40只成份股均为国内投资者比较熟悉的大型国企股票，成份股主要集中在金融、石油石化等行业，其中31只成份股同时在国内上市。

　　另一个吸引投资者的原因是百亿H股ETF为投资者提供了更好的流动性，让投资者的交易更便捷高效。最近一个月H股ETF日均成交金额为4亿元，为沪深两市日均成交金额最多的五只权益类ETF之一。此外，H股ETF已实现T+0交易，是目前市场上比较稀缺的可T+0交易的投资品种。