美股一路走强 巧配QDII与风口共舞

　　中国证券网讯 （记者 朱贤佳）6月28日至今不到三周，道指累计涨1366点，涨幅近8%，月K线有望拉出六连阳。尽管道指累积了可观涨幅，但多数分析人士指出“数据强劲、业绩乐观、宽松货币政策预期再起是推动股市上扬的‘三驾马车’”，预计上述因素将 助力美股和全球股市更上一层楼。对于国内投资者，配置“纯美”QDII基金是抓住这一机会的好办法。

　　值得关注的是，在6月以及整个上半年美国房地产REITs表现超越大市，而股市中的传统领头羊IT、生物行业出现涨势弱化迹象。借道QDII投资海外市场的投资者需警惕这一微妙变化。

　　资产荒成就房地产信托

　　近年来“资产荒”成为全球趋势，市场不缺资金，可稳定回报的渠道越来越少。传统的稳健避险渠道国债市场吸引力大不如前，美国国债收益率屡创新低，大量无处可去的资金为追逐回报转而投向房地产市场。

　　一组数据最能说明问题。今年以来，美国房地产基金收益为股市3倍。截至6月30日，富时/美国房地产信托协会（FTSE NAREIT）REITs指数6月回报率为6.7%，而同期标普500指数微涨0.3%。整个上半年，FTSE NAREIT REITs指数涨幅达13.7%，标普500涨幅约为5%。

　　据了解，目前专门投资房地产信托基金的QDII产品有4只，分别为广发美国房地产指数、诺安全球收益不动产、嘉实全球房地产和鹏华美国房地产基金。根据东方财富Choice数据，一年来，上述产品净值增长率全部挤进同类QDII排名的前十，平均净值增长率超过20%，其中广发美国房地产指数以27.94%的净值增长率位居榜首。

　　虽以布局REITs为主，但这4只房地产基金在投资方式上有主动、被动之分。广发美国房地产指数基金为指数型产品，属于被动管理品种，诺安全球收益不动产、嘉实全球房地产、鹏华美国房地产基金为主动管理品种。同时，在地区配置上，上述产品也存在差异，单从基金产品名称就可以看出鹏华美国房地产、广发美国房地产指数更专注于美国市场，诺安全球收益不动产、嘉实全球房地产则在全球范围内进行配置。然而，随着美国房地产市场持续火爆，诺安全球收益不动产、嘉实全球房地产也重配美国市场，一季度配置美国房地产的比例分别为71.87%和66.94%。

　　上述房地产基金在一季报中指出，在资产荒叠加全球宏观经济动荡不安的背景下，美国房地产价格有望持续向好，专注于房地产信托的QDII适合长线投资。

　　谨慎布局主题基金

　　对于下半年QDII基金布局，市场人士指出，投资者尤其要关注美股的分化效应。今年美股上涨与以往有所不同，采矿、机械等防御性板块表现突出，而传统的领头羊医疗、IT表现不佳。今年以来，标普500累计涨幅约为5%，而此前的牛市“发动机”——IT和医疗保健行业表现一般，分别涨2.85%和2.76%。受此影响，广发基金旗下2只产品今年以来表现垫底，广发纳斯达克100指数、广发生物科技指数净值增长率分别为负13.5%和负19%。

　　同时，受宽松预期以及英国“脱欧”等风险事件影响，黄金、白银等资源类商品今年以来走势强劲。然而，就在形势一片大好的情况下，对冲基金六周来首次削减黄金多头头寸，从此前一周创下的历史新高回撤。据美国商品期货交易委员会公布的数据，截至7月12日当周，黄金期货和期权净多头头寸减少5.4%，至271529份合约。此前一周达到286921份合约，创下2006年有数据以来的最高水平。

　　国内相关QDII主要有4只——汇添富黄金及贵金属、嘉实黄金、易方达黄金主题、诺安全球黄金。分析人士指出，今年以来上述基金平均涨幅超过25%，下半年走势或出现波折。

　　不过，总体而言，近年来国内资金布局海外热情日益高涨，QDII额度持续处于供不应求状态。数据显示，QDII基金暂停和限制申购的基金数有所增加。截至7月12日，在当前所有的QDII基金产品中，正常申购的产品数量为84只，暂停大额申购的产品数量为28，暂停申购的产品数量为37只，封闭的产品数量为4，无效的产品数量为2。

　　作者：朱贤佳

https://fund.sohu.com/20160720/n460094790.shtml fund.sohu.com false 中国证券网 https://caifu.cnstock.com/fortune/sft_jj/tjj_yndt/201607/3848871.htm report 2826 中国证券网讯（记者朱贤佳）6月28日至今不到三周，道指累计涨1366点，涨幅近8%，月K线有望拉出六连阳。尽管道指累积了可观涨幅，但多数分析人士指出&ldquo