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合计盈利15亿
去年7月，证金公司宣布以2000亿元申购5家基金公司旗下基金，5只400亿元规模的“国家队”基金横空出世。随着半年报的披露，这5只基金成立近一年来的投资表现也浮出水面。
天相数据统计显示，去年5只“国家队”基金合计盈利184.50亿元，而今年上半年则亏损169.08亿元。截至2016年年中，5只“国家队”基金在成立将近一年左右的时间里，合计实现利润15.42亿元。而同期（去年7月初至今年6月末），所有公募基金合计亏损超过4000亿元。
从单只基金看，易方达瑞惠在“赚钱能力”方面领跑。截至今年年中，该基金成立以来实现利润33.26亿元。操作上，该基金建仓较为果断，去年三季度末就已超过九成，由此赶上了年底的一轮行情；而面对年内持续震荡的市场，其则表现出较为谨慎的态度，仓位大幅下降，6月末已低至24.21%。
此外，截至今年年中，招商丰庆A和南方消费活力两只基金成立以来也分别实现利润16.52亿元和11.60亿元；而嘉实新机遇和华夏新经济则出现亏损，亏损金额分别为12.38亿元和33.58亿元。
需要指出的是，在去年剧烈震荡的市场行情中，基金成立时点对于其业绩及财务表现影响甚大。资料显示，嘉实新机遇和华夏新经济于去年7月13日先期成立；而易方达瑞惠、招商丰庆A和南方消费活力则于7月31日同批问世。
上半年收缩防御
从投资角度看，制造业和金融业是“国家队”基金的配置首选。
截至6月末，华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力、易方达瑞惠和招商丰庆A对制造业持有市值分别占各自净资产的17.06%、10.52%、30.12%、7.18%和33.53%，市值占比均为第一；而除了嘉实新机遇，另外4只“国家队”基金配置银行业的市值占其净资产比例仅次于制造业。
从动态角度看，“国家队”基金在上半年整体呈现出“收缩防御”的态势。半年报公布的完整持仓显示，易方达瑞惠在6月底共计持有245只个股，相比半年前减少了56只，民生银行、兴业银行和中信证券位列其上半年减持榜前三。
相较之下，嘉实新机遇在投资分散度上没有明显变化，年中共计持有261只个股，仅比年初减少12只。不过其同样在进攻性上有所“收缩”，半年内仅买入兴业证券和长春高新2只股票，而在累计卖出金额前20只股票中，兴业银行、贵州茅台和天齐锂业排名前三。
把握结构性机会
在经历了上半年市场从巨幅调整到逐渐企稳的过程后，“国家队”基金对于后市走向呈现中性偏积极的预期。
易方达惠瑞认为，下半年宏观经济环境或有所改善，经济增长预计企稳回升。货币政策方面，考虑到之前多次降息、降准，伴随着美国的加息预期以及人民币汇率波动，货币政策大概率将趋向稳健。同时，预计财政政策将继续加码，政策效果会逐渐体现到实体经济中。
“下半年，国内经济下行压力仍然比较大，稳经济和促改革的政策或将交替出现，进而对市场产生影响。随着前期对市场影响较大的海外因素逐渐明朗，市场将趋于稳定。整体而言，预计下半年市场仍将维持震荡行情，存在阶段性、结构性机会。”华夏新经济表示。
嘉实新机遇也表达了类似的看法。在其看来，经济增长的主要内生动力，一方面来自新兴产业的持续拉动，另一方面需要改革的进一步推进。下半年A股市场整体可能以震荡行情为主，但预计仍不缺乏结构性机会。
“中国正处于从中等收入国家向中高收入国家发展的过程中，技术创新、工业升级、消费升级等层出不穷，这个过程会不断诞生新蓝筹。国企改革、供给侧改革，特别是国有的科技企业混改，将带来投资机会。”嘉实新机遇表示。
【基金上半年业绩】
公募上半年整体亏损 机构投资者持有份额飙升
截至今日，公募基金半年报披露完毕。持续震荡的行情之下，公募上半年整体出现2322亿元的亏损，部分中小基金公司凭借在低风险产品上的重点布局，在当期利润排行榜上跻身前列。
值得注意的是，为了对冲弱市环境下散户投资热情的降低，基金持续加码针对机构资金的吸纳力度，年中机构投资者持有基金的份额已占公募整体的53.24%，较一年前骤升10个百分点。
公募上半年亏2322亿元 三大费用支出高达324亿
2016年上半年，开年市场即迎来剧烈震荡，虽二季度有所反弹，但仍亏损严重，今日公布完毕的基金半年报显示，106家基金管理人旗下公募基金上半年亏损2322亿元，而基金支付的管理费、托管费和交易费用合计达到324亿元，与去年同期基本持平。
半年报揭蓝筹上涨缘由 公私募基金持仓手法浮现
上市公司中报披露接近尾声，机构持仓布局也逐渐浮出水面。
《第一财经日报》统计后发现，与去年相比，基金经理的风格切换已经在不知不觉间完成，重点布局在消费、医药、食品等白马板块，“成长”也成了基金经理挂在嘴边最多的一个词。
经历了上半年的起落，百亿级私募也更为谨慎。统计可见，大型私募与“国家队”的持仓交叉重合现象颇为明显，在高度不确定的市场环境下，注重公司的盈利能力和投资价值，选择具备持续竞争优势、管理优秀、盈利能力强、估值合理的公司构建投资组合成为投资经理们的共识。
【基金操作】
优质成长股投资价值显现 基金操作趋于灵活
A股市场在3000点附近反复震荡，在基金经理看来，市场可能仍将维持指数震荡行情，但结构分化的大格局预计难以被打破。影响市场的资产荒、经济转型等因素依然存在，把握结构转换，精选行业和个股依然是有效的投资策略。此外，超跌的优质成长股的价值已经逐渐显现。
作者：丁宁
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