金鹰基金陈颖：继续看好改革机遇 捕捉成长股

　　临近年末，又到了盘点业绩的时候，受年初熔断影响，不少权益类基金截至目前仍是负增长，但也有部分深挖个股的基金获得了不菲的超额收益，过个丰收年。

　　记者注意到，从1月28日上证最低点到12月2日，在507只偏股混合型基金中，金鹰稳健成长以58.32%的净值反弹，大幅跑赢同类基金，排名第1，拉长周期来看，该基金2年、3年、5年期回报也均在同类前10。

　　成长股捕手

　　众禄研究中心报告显示，金鹰稳健成长基金持仓稳定性非常突出，平均每季度末持有股票仅20只左右，重仓股票持有时长超过一年，持有其他股票的时间也远远超过同类基金，可见该基金严格慎重选择持有股票的必要性。投资理念成熟，不参与市场投机，该基金挑选股票注重对于股票内在价值的挖掘和发现。

　　公开资料显示，陈颖2015年6月开始独自担纲金鹰稳健成长，也可谓经历了市场大起大落。“在过去一年半的时间里，尝到了投资的各种酸甜苦辣。”陈颖坦言。但正是这样的市场考验，陈颖一步步修正投资理念，使其更接近自己理想的投资境界。

　　“我不是交易型选手，很少判断大盘点位。相比追逐热点，我更希望买入一只股票，持有一段时间后成为市场热点。这或许和我性格也有关系。”陈颖认为，热门股票的估值往往在短时间内被资本推得很高，但实际上企业的发展是缓慢向前的，他更愿意发现一匹“黑马”，并伴随其一起慢慢成长，在选择股票时，坚持“宁缺毋滥”。

　　而每次股灾后金鹰稳健成长净值的恢复性上涨，也进一步印证了陈颖的观点。年初熔断导致三连跌之后，市场恐慌情绪蔓延，陈颖从持有股票的基本面出发，坚持独立判断，没有随波逐流做出不理性的操作，这也使得稳健成长在随后的市场缓慢抬升中，大幅跑赢同类基金，录得优异的投资回报。

　　他认为，作为机构投资者，在市场非理性的状态下，更需要做出理性的判断决策。

　　继续看好改革机遇

　　对于未来的市场，陈颖仍然认为目前市场已经完成底部修复，指数上下空间均有限，以结构性行情为主，在整体趋势上市场会震荡上扬，部分个股仍可能走出较好的行情，深挖个股仍将是投资中的主要工作，将重点关注国企改革、一带一路、化工子行业以及配电网建设等方面机会。

　　今年以来，受益于供给侧改革和需求的温和拉动，工业产品价格出现企稳和小幅度反弹，部分传统行业的供给结构出现较大幅度的改善。陈颖并未选择涵盖范围太广的贵金属和大宗商品等板块，他认为这类品种的博弈色彩较为浓厚，难以把握，反而另辟蹊径选择了“小而美”的化工子行业。小行业竞争格局相对清晰，体量适中，比如尿素、草甘膦、丙烷等行业，互打价格战，大多数企业经过近五六年的亏损到了崩溃的边缘，行业已经到了自然出清的区间，在供给侧这个推手和催化剂的作用下，这一进程会加快。

　　除了上述机会，陈颖还看好电网改革带来的售电和配网建设以及“一带一路”领域的投资机遇。他表示，重大项目落地后确实能产生经济效益，而且通常会带来更大的影响力。比如巴基斯坦瓜达尔港项目建设，将给沿线国家和中巴两国带来巨大的经济效益。