华商基金蔡建军：政策拐点逐步兑现 医药板块配置价值凸显

　　上周，关注度颇高的最新版国家医保目录公布，时隔8年，终于尘埃落定。实际上，从2016年下半年开始，医药行业各项纲要性政策不断，华商基金研究部副总经理，华商健康生活、价值精选基金经理蔡建军表示，当前时点随着各项细则不断公布，行业即将迈入政策落地期，或催化出医药行业多重投资机会。

　　人社部上周发布了新版医保目录，并开启了医保药品谈判准入机制。相比上一版医保目录（2009年版本），本轮新增了339个品种，其中西药新增了133个品种，中药新增206个。华商基金蔡建军指出，当前我国城乡医保的覆盖率在95%以上，纳入医保既是对药品药物经济学价值的肯定，也是影响药品销售能否快速放量的核心因素。当年“2009年版”目录中受益的部分标的在过去几年中均有良好的投资收益，现在伴随各省份新一轮药品招标在2017年的全面落地，新纳入医保中的临床价格较高、竞争格局较好的相关品种或亦将步入新一轮高速成长期。并且从估值看来，医药板块经过去年年底到现在的一波回调后，对应2017年的整体估值水平已经恢复到历史中低位，配置价值凸显。

　　“此次医药目录调整有望使医药健康行业迎来爆发式增长，除此以外，优先审评政策稳步推进加快优质新药仿制药审批进度；两票制政策年初在多省份正式执行带来流通行业新一轮整合浪潮，等等这些，也将从不同维度为医药行业带来新的投资机会。”华商基金蔡建军还表示，“另外，从大家一直关心的支付端来看，2015年以来，医保基金收入增速连续两年高于支出增速，医保盈余不断扩大，收支压力逐渐改善，行业数据持续向好，这也一定程度上提高了市场的投资信心。”

　　国家统计局数据显示，2016年医药制造业收入增长9.7%，较2015年提升0.6个百分点，利润总额增速13.9%，较2015年提升1.0个百分点，收入利润增速均有所上升。事实上，受益于诸多重大利好，医药健康板块已有所反应。Wind数据显示，截至2月28日，中证医药行业指数今年以来涨幅达2.28%，近20日涨幅达3.96%。从年报情况来看，截至2月27日，医药生物板块内共有10家公司披露了2016年年报，其中7家公司净利润实现不同程度增长。投资者可关注华商基金蔡建军所管理的华商价值精选，华商健康生活等相关基金。