国寿安保基金：经济数据稳中向好 关注高分红标的

　　上周大盘出现分化，两市成交额2.53万亿元，较前周有所放量。上周上证综指涨0.77%，深圳成指涨0.62%，沪深300涨0.52%，中小板涨0.62%，创业板跌0.02%。上周行业涨幅前三分别为建筑装饰（2.37%）、建筑材料（2.37%）和有色金属（1.61%），涨幅后三的行业分别为休闲服务（-1.09%）、家用电器（-0.44%）和国防军工（-0.28%）。概念指数方面，上周冷链物流、次新股、扶贫概念位于涨幅前列，而位于北部湾自贸区、职业教育、长江经济带概念位于跌幅前列。

　　国内方面，上周统计局发布了1-2月经济数据。2017年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.3 %（下同，增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），较2016年12月份加快0.3个百分点；2017年1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）41378亿元，同比增长8.9%，增速比去年全年提高0.8个百分点；2017年1-2月份，民间固定资产投资24977亿元，同比名义增长6.7%；2017年1-2月份，全国房地产开发投资9854亿元，同比名义增长8.9%，增速比去年全年提高2个百分点；1-2月份，商品房销售面积14054万平方米，同比增长25.1%，增速比去年全年提高2.6个百分点；2017年1-2月份，社会消费品零售总额57960亿元，同比名义增长9.5%，其中限额以上单位消费品零售额24680亿元，增长6.8%。

　　国际方面，美联储加息25个基点，至0.75%-1.0%区间，符合市场预期。决议公布后，美元指数直线跳水跌破101，并在耶伦讲话时扩大跌幅至1%，刷新两周新低；欧元兑美元涨幅扩大至1%刷新五周高位；美国三大股指齐涨；现货黄金一度逼近1220美元/盎司关口，涨幅达1.8%；10年期美债收益率跌破2.52%。耶伦讲话后，美元指数、非美货币、黄金以及美股延续此前走势，在原位震荡。

　　国寿安保基金认为，国内方面，我国主要经济指标出现积极变化，投资、工业强、消费受基建、地产和汽车影响，与2016年末的逻辑变化不大，仅汽车消费从向上拉力转为高基数。从高频数据、信贷、PMI等领先指标上看，宏观经济仍将维持持续改善态势，短期经济增长无忧。国际方面，长期而言，美联储基准利率有望持续上行，预计美联储将在2017-18年分别加息3次。短期来看，市场对美联储加息前期反应过度，有望出现短暂恢复，风险偏好短期回升。

　　投资策略上，建议短期关注中国神华高分红带来的煤炭行业投资机会，及高分红预期较强标的投资机会。同时，本周需防范地产调控政策加码带来的产业链相关行业的风险。