【泰达宏利量化123】“海选佳丽三千”只为你的主动量化基金

　　自2015年股市出现大幅震荡以来，量化基金迎来了新的发行热潮，量化基金的规模也随之快速扩张。尤其是2016年，量化基金整体业绩表现领跑市场，使得这一看似晦涩难懂的基金品种渐渐受到越来越多投资者的关注。

　　WIND数据显示，截至2017年3月21日，目前市场上共有147只量化基金（不同收费方式份额分别计算），其中2016年成立了54只，2015年成立32只。2017年以来也已成立了17只。

　　从具体产品类型上来说，公募量化基金目前主要有主动量化型、指数量化型、量化对冲型这三类，现阶段数量和规模都以主动量化型基金居多。

　　本文着重介绍主动量化型基金。主动量化型基金的投资目标与传统的基本面选股基金一致，投资股票，以跑赢市场同类基金为目的，获取尽可能高的相对收益。

　　虽然都是投资股票，但是主动量化型基金的选股方式比较特别。

　　传统的基本面选股基金就像“选妃”，基金经理会千挑万选，优中选优，以“自上而下”和“自下而上”的方式选择为数不多的股票进行投资，并且会根据市场行情的走势随时进行加减仓。

　　而主动量化型基金则像“后宫选秀”，要“海选佳丽三千”，普遍采用国际上广泛使用的多因子选股模型，根据一系列量化指标筛选出一批股票，并对这一批股票同时进行分散均衡投资，基金持股数量通常会超过100只，有的基金甚至高达200多只。

　　如此选股的好处，首先是可以高度分散风险，避免单只股票碰上黑天鹅事件，对基金净值产生较大影响；

　　其次是在研究层面，利用模型选股可以拓宽研究的广度。毕竟基金投研人员的精力有限，无法同时跟踪市场上3000多家上市公司的变化，而利用计算机来进行模型选股，就好像有无数个初级研究员在帮助基金经理筛选所有的股票，入选的都是基本面相对优质的股票；

　　第三是在投资层面，主动量化型基金大都根据选股模型导出的结果批量下单，一次买卖若干只股票，有效防止基金经理因为过于看中某只股票，而在决策时患得患失，受到市场情绪的干扰。

　　结合以上的投资优势，总结起来，主动型量化基金体现出如下特点：

　　1.牛市时不会冲到最前，熊市时也不会落到最后，震荡市时表现最佳。

　　2.短期业绩难有大爆发，但持有时间越长，业绩越好。

　　3.市场整体有效性越差，基金获益能力越强。

　　4.基金净值波动趋势与偏股型基金整体保持一致，同涨同跌，但波动幅度降低，高收益同时伴随高风险，适合风险承受能力较强的投资者。

　　5.持股较为分散，通常同时持有100只以上的股票，投资人不用再为基金重仓股的表现提心吊胆。

　　6.通常股票持仓比例较为恒定，且保持高仓位运作，换仓频率较低。

　　我司代表产品：

　　泰达宏利逆向 最近三年累计收益率145.91% 同类排名9/427

　　优势：行业选择和个股选择时，均采用量化模型进行综合排序打分，构建投资组合，长期业绩优异

　　泰达宏利改革动力 最近两年累计收益率28.73% 同类排名48/266

　　优势：增强改革因子，用量化的方式重点关注可能受益改革、重组的股票，同时兼顾企业的成长性和基本面特征

　　泰达宏利同顺大数据 最近一年累计收益率23.46% 同类排名32/850

　　优势：国内首只与大型网上证券交易系统供应商深度合作的基金产品，通过分析同花顺提供的超过2亿股民的多种投资行为大数据，精准把握市场成交背后的规律和趋势，洞悉投资先机。本基金将股民的多种互联网投资行为大数据作为主要的量化因子，最终构建大数据和量化投资技术强强联合的量化投资组合。

　　（以上三只基金业绩数据来源：WIND，截至时间：2017年3月21日）