精准布局行业龙头 信诚盛世蓝筹上半年收益率近17%

　　2017年即将走完半程，二季度以来，市场出现明显的调整，不过得益于基金经理吴昊不俗的选股能力，信诚盛世蓝筹二季度的表现更胜一筹。Wind数据显示，截止6月28日，信诚盛世蓝筹今年以来净值增长率达到17.54%，排名位居504只同类可比产品的前1/10。

　　展望下半年，信诚盛世蓝筹基金经理吴昊认为市场大概率是震荡向上，结构比指数点位更重要。3000点是下半年的底部位置，积极布局有竞争力和稀缺的行业龙头。

　　吴昊的操作风格以稳健著称，坚持均衡布局，严格控制产品回撤；操作上，坚守估值与业绩成长相匹配的原则，积极布局具有国内外竞争力和全球稀缺性的行业龙头。自接管信诚盛世蓝筹以来，该基金业绩也持续增长。该基金一季度净值增长7.81%，在同类型的504只同类基金中排名前13%；过去一年收益率达20.22%，同样在494只同类产品中排名前1/10之列。

　　一季报显示，信诚盛世蓝筹重点配置了银行、白酒、家电等行业，高度切合“漂亮50”主题行情。据统计，截止6月28日，今年以来中证全指家用电器指数、金融指数和中证白酒指数上涨幅度分别为44.92%、7.13%和29.64%。

　　记者继续查阅了信诚盛世蓝筹2016年年报，对比显示，该基金前十大重仓股配置发生明显变化，格力电器从去年末的非十大重仓股一跃成为一季度第一大重仓股。截止6月28日，该股票年内涨幅度已达63.93%；另两只重仓股上海医药和中国平安同期涨幅也均超过40%%。此外，信诚盛世蓝筹重仓持有的康美药业、工商银行、中国医药等股票今年以来的也获得了不错的涨幅。

　　此外，从一季报可以看出，信诚盛世蓝筹配置了比较多的银行股，并且以四大国有银行为主。“主要的原因是看好银行业资产的回报率改善和风险消除，而在强监管环境下大行相对于小行会更受益。”基金经理吴昊表示。

　　而从上半年的表现来看，银行板块整体涨幅在7%左右，位于行业涨幅前三，基本和银行资产的增值速度同步，部分银行的估值得到了一定水平的修复。当然，这也在一定程度上印证了吴昊对该行业的精准判断。

　　“从长期来看，我们认为银行资产提供2倍GDP增速左右的年化回报率的概率仍很高。”

　　吴昊表示。

　　展望下半年，吴昊认为市场大概率是震荡向上，与上半年相比，乐观的因素有三方面，其一是我国经济总体保持了良好的增长，一季度GDP增速在6.9%的较高水平，预计二季度会有小幅回落，预计全年都将维持在6.5%的上方；其二是货币环境有所改善，整个上半年市场利率的持续上行。

　　但站在目前这个时点，吴昊认为利率上行的空间非常有限，尽管不会马上看到利率的下行或货币政策的宽松，但市场对利率水平进一步上行的担忧大幅消除，无论对实体经济还是资本市场，都会带来正面推动；其三是我国A股市场在二季度经历了比较大幅的调整，而上市公司整体的利润仍维持了较快的增长，市场整体估值水平得到消化。因此其认为3000点附近应该有很强的支持，是下半年市场的一个底部位置。

　　另一方面，吴昊认为上半年的结构分化在下半年仍会延续，业绩增长仍将是驱动公司股价上涨的主线，业绩具备持续稳定内生增长的公司将获得越来越多长线资金的配置，而缺乏基本面支撑或者依赖外延增长的公司仍不会有太大的机会。