来源：每日经济新闻
情理之中，意料之外。针对此次提前出台收紧信号，众多基金公司普遍认为，这一次调整的力度基本符合预期，只是时机超出预期。二级市场方面，昨日（13日），股指失守3200点，基金重仓股几乎未做任何抵抗。
展望后市，多家基金公司指出，尽管抑制信贷的利空政策提前
利空落地 基金吃惊
“前一段时间，上调存款准备金率的消息就在机构间传开了，没想到这么快就成真了。”有基金公司人士感慨，央行出台抑制信贷过快增长的举措太快了，大大超出了机构此前预期。
本周二晚间，中国人民银行突然宣布，1月18日起上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点，这是央行自2008年6月7日后近19个月来首次上调存款准备金率。同时当日发行的200亿元1年期央票，中标利率上涨8个基点，这是一年期央票利率自2009年8月以来的首次上行。
受利空打压，大盘股昨日集体倒戈，股指暴跌3%，金融地产首当其冲，煤炭、有色、钢铁和机械等板块暴跌，只有医药、食品饮料、信息技术和传媒走势相对较好。
天治研究总监吴战峰表示，“此次央行上调存款准备金，时间点略早于市场预期，管理层抑制信贷过快增长、政府保证经济平稳快速发展、防止经济过热和通胀快速上升的信号传递明确。由于这一轮经济复苏是政策大力刺激导致的，所以预期市场对政策调整的敏感度会比较高。”吴战峰认为，短期内，市场需要继续消化政策带来的不确定性，股市将会是震荡格局。
交银施罗德认为，央行此举充分表明了政府控制银行信贷的态度，货币政策短期偏紧，但仍属适度宽松范畴，后期走向取决于信贷数据的变化，源于政策超乎了市场的预期，对短期股市、债市构成利空。
申万巴黎指出，由于当前法定存款准备金比率仍然离最高点有4个百分点的提升空间，因此如果信贷量继续超预期，存款准备金率的提升会变为常态，而加息则会考虑美联储的动向，预计在1季度内不会出台。
行业配置回到防御思路？
两大做空机制出炉时，以券商股为首的大盘蓝筹股成了一些基金公司青睐品种，逢低吸纳。当时，基金疯狂增持券商股有迹可循，中信证券放量成交超过100亿元，有三家机构席位在本周一高位建仓光大证券金额约3.17亿元。当时，有基金公司表示，重点增持券商股，并低吸银行股。
不过，这种投资风向似乎发生了根本性的转变。昨日，防御板块迅速兴盛，医药、信息技术、传媒、食品饮料和出口机电等板块较为抗跌，强周期进攻型板块纷纷暴跌。
同时，多家基金公司指出，尽管抑制信贷的利空政策提前落地，未来通胀抬头反倒形成一个投资机会，受政策干扰小的行业和受益通胀主题性板块或将获得超额收益。
博时研究部总经理夏春认为，上调存款准备金率等货币政策，会在短期内影响银行业，但影响幅度有限，从投资大方向说，该公司更多地会选择与内需相关的和与消费服务相关的行业，特别是那些少受成本约束的新兴行业以及资源板块。
天治研究总监吴战峰认为，在行业选择上，近期受政策干扰较小、具备股价阶段性刺激因素的板块有望优于大盘，包括TMT行业、受益于通胀预期的主题性投资机会以及泛消费板块有望获得超额收益。
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来源：全景网-《证券时报》
本报讯 受央行上调存款准备金率0.5%影响，昨日上证指数下跌百余点。面对早于市场普遍预期的紧缩举措，最大的机构投资者基金如何看市？为此，证券时报记者采访了多家基金公司，主流的观点是：短期调整是市场的正常反应，但存款准备金率上调并不意味着货币政策的转向，预期的提前释放反而在一定程度上消除了市场的恐慌情绪。
“调整准备金率对市场的影响主要在于心理层面。”上投摩根的观点代表了主流乐观派。该公司
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来源：大洋网-信息时报
信息时报讯 （记者 詹丽冬） 央行昨晚发布公告，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是16个月来首次上调，调整后，存款准备金率将由原来的14.5%升至15%。
此前，央行高层已在多个场合暗示今年将启动准备金率杠杆，以应对
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来源：搜狐理财昨日（1月12日）晚间中国人民银行宣布，1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行自2008年6月7日后近19个月来首次上调存款准备金率。同时当日发行的200亿元1年期央票，中标利率上涨8个基点，这是一年期央票利率自2009年8月以来的首次上行。
博时基金固定收益部总经理邵凯对此表示：从固定收益投资角度分析，四季度以来，央票一二级市场利率一直处于倒挂状态，央票利
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来源：搜狐理财2010年1月12日晚7时，中国人民银行在其网站发布消息称，中国人民银行决定从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。此次调整后商行存款准备金率达到16%。
这是自2009年宏观经济复苏以来央行第一次上调存款准备金率，并且在时间上早于市场预期。本次上调存款准备金率的主要原因是：首先，新年第
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来源：搜狐理财
大盘仍会维持震荡格局 抓住三大投资机会
此次央行上调存款准备金，时间点略早于市场预期，这向市场传递的信号是抑制信贷过快增长、政府保证经济平稳快速发展、防止经济过热和通胀快速上升的决心。
由于这一轮经济复苏是政策大力刺激导致的，所以我们预期市场对政策调整的敏感度会比较高。在短期内在经济与政策处于博弈阶段的背景下，市场需要继续消化政策带来的不确定性，总体上仍然会是一种震荡格局。
在行业选择，
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来源：搜狐理财
准备金率上调 银行板块影响有限
投资风向指数：逆风，风力3级
（投资风向指数是反映该事件对市场短期行情影响程度的指标，仅供参考。其中，“顺风”代表利好，“逆风”代表利空，风力由小至大分为5级，最高为5级。）
事件：
中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。
点评
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来源：第一财经日报
私募基金：上调准备金 今盘面决定未来数月走势
昨晚，央行出人意料地公布上调存款准备金率0.5个百分点的消息。多名私募基金经理认为，央行上调存款准备金率的政策在市场预期之内，只是上调时间这么早在市场预料之外。在该政策影响下的今天A股盘面将决定今后数月市场走势：如果低开高走，今后将一反低迷状况走入一波高升牛市；如果低开低走，市场萎靡，A股在今后数月可能会继续回调到3000点以下。
超出市场预期
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交银施罗德央行本次上调准备金比率简评
时间上出乎意料，早于我司早期关于一年期央票利率接近2.25时启动的判断。原因估计与1月前一周超5000亿的信贷有关。
央行此举充分表明了政府控制银行信贷的态度。货币政策短期取向偏紧，但仍属适度宽松范畴，后期走向取决于信贷数据的变化。
由于政策超乎了市场的预期，于短期股市、债市构成利空。
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来源：搜狐理财
1月12日晚间，中国人民银行发布通知，决定从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。
对此，新华优选分红基金经理、新华钻石股票基金拟任基金经理曹名长表示：“上调存款准备金率主要是针对当前经济中出现的出口超预期、信贷快速增长等问题，短期内可能不会有更加严厉的调控政策出台，未来是否加息也需
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大成基金：存款准备金率上调力度符合预期 短期对市场影响有限
1月12日，中国人民银行决定,从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力,支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。
大成基金认为，导致此次存款准备金率上调的主要原因是近期宏观数据的全面好转，包括出口的大幅攀升、以及12月份CPI可能增长接近2%，和1月份第一周信贷投放6
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