晨星(中国)研究中心：上周开放式基金表现稳健

　　受各种消息交错影响，2010年第二个交易周呈现了跌宕起伏的行情。对中国资本市场具有历史意义的融资融券、股指期货被通过的消息在周初并没有带来预想中大盘权重股及券商、期货等板块的大涨。而周二晚间央行宣布提高存款准备金率引得周三市场放量下挫。周四、周五随着利空消息慢慢消化，并受年报、各种题材以及区域经济利好消息的影响，市场逐渐企稳和回升，上证综指重新回到3200点上方。晨星中国股指上周上升1.12%，其中晨星大盘股指收跌1.06%；中盘股指上涨3.92%；而小盘股指大涨5.34%。行业方面，软件、金融服务、传媒、信息业、硬件、通信、航空运输和医疗保健等板块涨幅都超过了7%。而煤炭和银行板块表现不尽人意，跌幅均超3%。

　　债券市场上周均报跌收盘，中国债券总指数收跌0.05%；长、中短期债券指数分别下跌0.05%和0.04%。

　　在股市跌宕起伏的行情中，基金表现却较为稳健，晨星各类型基金指数均实现正收益。晨星开放式基金指数上扬1.33%，其中，股票型基金指数上涨1.06%、配置型基金指数周回报1.56%、债券型基金指数微涨0.70%。

　　晨星股票型基金指数上周上涨1.06%，在基金整体上涨的行情中，216只晨星股票型基金中有35只基金未能实现净值正收益，占基金总数的16%。易方达上证50、长城品牌优选、海富通中证100和华夏上证50ETF表现不尽人意，净值下降超过1.5%。由于上证50是反应包括银行在内的大盘成分股的指数，而银行等大盘股在上周均表现不佳，（晨星银行指数下降3.18%；晨星大盘股指下跌1.06%），因此追踪其指数的ETF回报也相应受到了影响。与此类似的是，长城品牌优选前五大持仓均来自银行板块，其周净值表现也受到了拖累。另外一方面，大摩领先优势、景顺长城内需增长、景顺长城内需贰号以及银华领先策略取得不错成绩，周回报率均大于5%。景顺旗下的内需及其贰号基金重仓的消费品行业指数上周上扬4.24%，对其较好的周净值表现做出了贡献。银华领先策略在汽车行业有相当高的集中度，前十大持仓里面有九只均来自汽车行业，而上周这个板块表现整体较好，晨星汽车部件指数大涨5.21%，而汽车指数也上扬1.22%。

　　70只投资股票相对积极的激进配置型基金中，有包括交银稳健配置混合、博时精选股票、建信优化配置混合和华富竞争力优选混合在内的四只基金周净值下降。其中前两只基金跌幅相对较大，超过了1%。从基金持仓上来看，上周表现不佳的银行板块可能是影响其净值的主要原因。在中央对房地产板块连续颁布控制政策、流动性收紧等等因素影响下，银行板块今年以来表现一直不佳，重仓这个板块的基金均难逃其影响。例如交银稳健配置混合重仓的兴业银行、招商银行和北京银行等上周均跌幅较大。与此对比的是，包括大摩资源优选混合、嘉实主题混合、长城安心回报混合和中银中国混合在内的数只基金表现居前，周回报率相对较高。嘉实主题混合重仓的医疗保健板块上周大涨7.37%，为其净值的上涨做出了重要的贡献。而其与大摩资源优选混合的中小盘投资风格，也恰好捕捉到了上周市场中、小盘股票上涨的整体趋势。（晨星中盘股指上涨3.92%；而小盘股指大涨5.34%）

　　晨星配置型基金指数上周上涨1.56%，在各类型开放式基金指数中表现领先。82只标准混合型基金中有73只周净值实现上扬。其中，中邮核心优势灵活混合、大摩基础行业混合、易方达科汇灵活配置混合和金鹰中小盘精选混合表现相对较好，周涨幅超过3.5%。大摩基础行业混合重仓的硬件上周表现优异，大涨8.08%。其前两大重仓亨通光电和新海宜上周均一路狂飙，放量上涨。但同时有9只基金却收跌结束上周行情，其中招商先锋混合跌幅较大，达到1.97%。其几大重仓板块，银行、地产和煤炭行业无一报涨，其基金净值下跌便不足为奇。8只保守混合型基金上周表现稳健，净值周回报率分布在-1.03%~1.55%之间。除国联安安心成长混合以外，全部以正收益结束上周行情。不出所料的是，银行和地产再一次成为影响国联安安心成长混合表现的“罪魁祸首”。

　　晨星债券型基金指数上周微涨0.70%。激进型债券基金中，大成强化收益债券不幸成为唯一一只收跌的基金，其余基金均实现不同程度的上涨。其中长信利丰债券和易方达增强回报债券A/B表现较好，涨幅均超过1.8%，超越指数表现。普通债券基金上周全体报涨，周回报率均在1%上下浮动。其中，申万巴黎添益宝债券A/B和华安稳定收益债券A/B等基金涨幅超过1%，而汇丰晋信平稳增利债券等未能实现净值更大的增长，与前一周表现基本持平。