国联安德盛增利债券证券投资基金2010年第1季度报告

2010年3月31日



基金管理人：国联安基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一〇年四月二十二日§1 重要提示

本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担

个别及连带责任。
本基金的托管人--中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年4月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国联安增利债券
基金主代码 253020
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009年3月11日
报告期末基金份额总额 741,347,924.64份
投资目标 在控制风险与保持资产流动性的基础上，力争为投资者获取超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略 本基金根据对宏观经济、宏观调控政策走向以及普通债券市场、可转债市场、股票市场各自风险收益特征及其演变趋势的综合分析、比较，首先采用类属配置策略进行大类资产的配置，在此基础上，再根据对各类资产风险收益特征的进一步分析预测，制定各自策略。
业绩比较基准 本基金业绩比较基准为中信标普全债指数。
风险收益特征 本基金属于债券型基金，属于证券市场中低风险品种，预期收益和风险高于 货币市场基金，低于股票型基金。
基金管理人 国联安基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 国联安增利债券A 国联安增利债券B
下属两级基金的交易代码 253020 253021
报告期末下属两级基金的份额总额 387,118,868.94份 354,229,055.70份

§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2010年1月1日-2010年3月31日)
国联安增利债券A 国联安增利债券B
1.本期已实现收益 12,721,100.77 13,058,774.33
2.本期利润 14,774,357.78 13,945,993.58
3.加权平均基金份额本期利润 0.0408 0.0332
4.期末基金资产净值 419,918,945.97 384,268,258.35
5.期末基金份额净值 1.085 1.085
本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益要低于所列数字。

3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国联安增利债券A：
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去3个月 3.83% 0.17% 1.70% 0.05% 2.13% 0.12%

2、国联安增利债券B：
阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④
过去3个月 3.73% 0.17% 1.70% 0.05% 2.03% 0.12%

3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国联安德盛增利债券证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2009年3月11日至2010年3月31日）
1．国联安增利债券A：

本基金业绩比较基准为中信标普全债指数。
*该基金基金合同于2009年3月11日生效。
本基金建仓期自基金合同生效之日2009年3月11日起6个月，建仓期结束时各项资产配置符合合同约定。

2．国联安增利债券B：

本基金业绩比较基准为中信标普全债指数。
*该基金基金合同于2009年3月11日生效。
本基金建仓期自基金合同生效之日2009年3月11日起6个月，建仓期结束时各项资产配置符合合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
冯俊 本基金的基金经理、兼任固定收益负责人 2009-3-11 - 9年（自2001年起） 冯俊先生，复旦大学经济学博士。曾任上海证券有限责任公司研究、交易主管，光大保德信基金管理有限公司资产配置助理、宏观和债券研究员，长盛基金管理有限公司基金经理助理，泰信基金管理有限公司固定收益研究员、基金经理助理及基金经理。自2008年10月起加入国联安基金管理有限公司，自2009年3月起任本基金基金经理。
苏玉平 本基金的基金经理 2009-3-11 - 11年（自1999年起 苏玉平女士，CFA,上海财经大学经济学硕士。曾任海通证券有限责任公司投资银行部项目经理；交通银行总行内控处经理、市场和研发处经理；中德安联保险有限公司投资部经理。2007年8月加入国联安基金管理公司，任债券投资经理，自2009年3月起任本基金基金经理。
1、基金经理的任职日期和离职日期为公司对外公告之日。
2、证券从业年限的统计标准为证券行业的工作经历年限。

4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《国联安德盛增利债券证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规、法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
中国证监会于2008年3月20日颁布《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本基金管理人组织各相关部门展开认真讨论，并最终制定了相应的工作计划。为了所管理的不同投资组合得到公平的对待，充分保护基金持有人、公司股东和公司的合法权益，本基金管理人遵照相应法律法规和内部规章，制定并完善了《国联安基金管理有限公司公平交易制度》（以下简称“公平交易制度”），用以规范包括投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、以及投资管理过程中涉及的行为监控和业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
本报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度的规定，公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面均享有平等机会；在交易环节严格按照时间优先，价格优先的原则执行所有指令；如遇指令价位相同或指令价位不同但市场条件都满足时，及时采用交易系统中的公平交易模块；自主编程并开发交易监控程序，通过技术手段对不同投资组合的交易价差定期进行分析；定期对投资流程进行独立稽核等。
本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。在内部风险控制和监察稽核方面未发现本基金有重大违反公平交易制度的投资行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期内，本基金管理人旗下共有8只基金，分别为国联安德盛稳健证券投资基金、国联安德盛小盘精选证券投资基金、国联安德盛安心成长混合型证券投资基金、国联安德盛精选股票证券投资基金、国联安德盛优势股票证券投资基金、国联安德盛红利股票证券投资基金、国联安德盛增利债券证券投资基金和国联安主题驱动股票型证券投资基金。由于本基金管理人管理的投资组合中没有与本基金投资风格相似的基金，暂无法对本基金的投资业绩进行比较。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的无法解释的异常交易行为。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2010年第一季度，2月美国批发库存大幅增加，显示企业对经济前景的信心不断增强，推动再库存化的持续进行。美国消费者信贷在1月出现正增长后，再次步入负增长；2010年一季度劳动力市场的恶化有所减缓，虽然非居民建筑投资仍在下降，但是房屋开工率已经在低位企稳，美国经济正出现步入加速恢复通道的迹象。近期召开的美联储例会认为，通胀压力仍然会被压制，联邦基金利率将在更长时间内维持在0-0.25%的区间内。
欧元区公司销售情况的改善、低利率环境及充裕流动性是Sentix信心指数改善的主因，欧洲央行和英国央行分别维持1%、0.5%的利率不变，欧洲央行表示今年欧元区经济有望实现0.8%的增长，外需增长将持续温和，经济增长加速的迹象逐渐明显。日本工业生产继续回升，消费者信心和就业情况均出现小幅改善，日本央行维持利率不变，并微幅上调了对目前日本经济形势的判断基调。
今年中国经济环境复杂，2010年第一季度月度M1、M2、贷款增速等指标同比增长小幅回落，反映了季度间均衡投放的信贷意图以及货币回笼力度的加大。外汇储备、外汇占款与外汇贷款均温和增长，但“热钱”流入似有抬头。2010年第一季度进出口数据都显示复苏的迹象，3月份贸易开始出现逆差。物价方面， 2010年1、2月CPI和PPI增长继续面临着持续上升的压力，居民消费价格上涨仍主要集中在食品和居住两大类商品，我们预计居民消费价格年度高点在6-7月份。
由于国际经济增长速度缓慢，联储加息时间预期推迟，中国固定资产投资的压制你和放贷力度的降低，以及大宗商品等资产价格在2010年第一季度中期经历了下跌，这些都逐步弱化对中国经济过热的预期。第1季度的债券市场在经历了去年下半年信用产品的急跌之后，中期信用品种收益率水平在2010年第一季度下降明显， 中长期利率品种也经历了30BP左右的下移。
在2010年第一季度，增利基金的操作对利率类品种操作比较谨慎，在季初比较迅速的增加了信用债券仓位，在季度中期精选信用品种，贡献了较好的收益水平；本基金对新股申购的立意是增强收益，而非过度波动。由于对新股申购定价机制的担忧，本基金严格控制申购比例。本基金在研究部门支持下，进行有效的个股申购选择，这些策略使得基金在1-2月股市回调的时候， 表现了良好的抵抗能力。另外，本基金在2010年第一季度不轻易涉及权益性转债品种，避免权益性资产的波动对债券净值的影响。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本报告期内，国联安增利债券A的净值增长率为3.83%，业绩比较基准收益率为1.70%；国联安增利债券B的净值增长率为3.73%，业绩比较基准收益率为1.70%。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 86,368,193.33 7.61
其中：股票 86,368,193.33 7.61
2 固定收益投资 651,171,779.67 57.37
其中：债券 651,171,779.67 57.37
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 49,284,132.28 4.34
6 其他资产 348,138,849.58 30.67
7 合计 1,134,962,954.86 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00
B 采掘业 3,166,765.56 0.39
C 制造业 54,038,216.02 6.72
C0 食品、饮料 3,663,815.51 0.46
C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00
C2 木材、家具 1,425,786.12 0.18
C3 造纸、印刷 3,056,622.50 0.38
C4 石油、化学、塑胶、塑料 5,208,898.99 0.65
C5 电子 9,119,310.32 1.13
C6 金属、非金属 9,630,738.27 1.20
C7 机械、设备、仪表 17,358,539.00 2.16
C8 医药、生物制品 1,654,173.66 0.21
C99 其他制造业 2,920,331.65 0.36
D 电力、煤气及水的生产和供应业 3,336,217.03 0.41
E 建筑业 1,833,211.04 0.23
F 交通运输、仓储业 0.00 0.00
G 信息技术业 17,777,945.42 2.21
H 批发和零售贸易 1,471,676.34 0.18
I 金融、保险业 0.00 0.00
J 房地产业 0.00 0.00
K 社会服务业 0.00 0.00
L 传播与文化产业 4,744,161.92 0.59
M 综合类 0.00 0.00
合计 86,368,193.33 10.74

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 601158 重庆水务 289,351 3,336,217.03 0.41
2 002380 科远股份 39,550 3,075,408.00 0.38
3 300059 东方财富 33,686 2,921,249.92 0.36
4 300046 台基股份 62,500 2,874,375.00 0.36
5 002368 太极股份 50,075 2,777,159.50 0.35
6 300052 中青宝 62,480 2,574,176.00 0.32
7 300048 合康变频 48,465 2,551,682.25 0.32
8 300064 豫金刚石 82,088 2,400,253.12 0.30
9 002345 潮宏基 38,601 2,269,352.79 0.28
10 002339 积成电子 49,000 2,237,340.00 0.28

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 207,607,218.70 25.82
2 央行票据 60,220,000.00 7.49
3 金融债券 29,740,000.00 3.70
其中：政策性金融债 29,740,000.00 3.70
4 企业债券 315,754,536.30 39.26
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 37,850,024.67 4.71
7 其他 - -
8 合计 651,171,779.67 80.97

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 010110 21国债⑽ 1,162,740 118,494,833.40 14.73
2 1080033 10常德经投债 400,000 40,028,000.00 4.98
3 1001020 10央票20 400,000 39,860,000.00 4.96
4 010308 03国债⑻ 341,630 34,760,852.50 4.32
5 098035 09闽交控 300,000 30,303,000.00 3.77

5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1　本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。
5.8.2　本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 125,000.00
2 应收证券清算款 339,000,000.00
3 应收股利 -
4 应收利息 8,514,219.51
5 应收申购款 499,630.07
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 348,138,849.58

5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 125709 唐钢转债 19,547,132.27 2.43
2 110078 澄星转债 9,212,822.50 1.15
3 110003 新钢转债 4,672,800.00 0.58
4 110004 厦工转债 1,344,819.90 0.17
5 110007 博汇转债 595,850.00 0.07


5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票 代码 股票名称 流通受限部分的 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） 流通受限情况说明
1 601158 重庆水务 3,336,217.03 0.41 新股网下申购
2 002380 科远股份 3,075,408.00 0.38 新股网下申购
3 300059 东方财富 2,921,249.92 0.36 新股网下申购
4 300046 台基股份 2,874,375.00 0.36 新股网下申购
5 002368 太极股份 2,777,159.50 0.35 新股网下申购
6 300052 中青宝 2,574,176.00 0.32 新股网下申购
7 300048 合康变频 2,551,682.25 0.32 新股网下申购
8 300064 豫金刚石 2,400,253.12 0.30 新股网下申购
9 002345 潮宏基 2,269,352.79 0.28 新股网下申购
10 002339 积成电子 2,237,340.00 0.28 新股网下申购

§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 国联安增利债券A 国联安增利债券B
报告期期初基金份额总额 386,463,107.60 555,250,613.36
报告期期间基金总申购份额 44,772,381.96 82,897,959.45
报告期期间基金总赎回份额 44,116,620.62 283,919,517.11
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - -
报告期期末基金份额总额 387,118,868.94 354,229,055.70

§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准国联安德盛增利债券证券投资基金基金发行及募集的文件
2、 《国联安德盛增利债券证券投资基金基金合同》
3、 《国联安德盛增利债券证券投资基金招募说明书》
4、 《国联安德盛增利债券证券投资基金托管协议》
5、 基金管理人业务资格批件和营业执照
6、 基金托管人业务资格批件和营业执照
7、 中国证监会要求的其他文件

7.2 存放地点
上海市浦东新区世纪大道 88 号金茂大厦 46 楼

7.3 查阅方式
网址：https://www.gtja-allianz.com、https://www.vip-funds.com



国联安基金管理有限公司
二〇一〇年四月二十二日

来源上海证券报)