在冲上3000点之后，市场上攻力量开始减弱。
上周，沪指在上冲到3073点之后开始向下调整，并跌落至3000点整数关口下方，有市场观点甚至找到了一些市场还将继续调整的迹象。
这样的走势和环境不免让投资者担心，难道在十月份的火热行情结束后，年底前行情将重归弱势？我们是不是该缩起来“猫冬”了呢？
抉择篇：进攻还是防御？ 从上周走势来看，随着沪指突破3000点之后陷入调整，那么接下来的行情是不是没有了？我们是不是该由“主动出击”转向“战略防御”了？
后市趋势别太悲观 “产生这种观点是因为只看了指数，这种观点还是有些偏差的。”恒泰长财证券分析师黄立东表示，最近市场呈现出热点扩散的局面，虽然指数进入高位震荡区，但前期指数大涨时个股并没有涨，反倒是在指数高位震荡过程中，热点正在冲关，还是比较活跃的，有的在这一阶段涨幅还不小，个股未来的机会还是会不断增加的。
民族证券分析师王振江表示：“后市趋势短期来看市场上下空间都不会太大，这波行情拉得比较急，由于获利盘现在需要进行清洗，短期市场可能会需要一个震荡整理，围绕2900~3000点进行一个整理。”
王振江认为，出现跨年度的行情可能性还是比较大的，没有必要特别悲观，但是后期市场可能会出现个股涨跌互现的结构性牛市，局部性机会为主。
拿准方向最重要 分析人士表示，在现阶段，虽然完全防御暂时还没有必要。实际上应当做到“不卑不亢”，最重要的是跟进热点的变化，掌握市场的主流方向。
黄立东表示，由于目前指数和个股表现并非同步，所以投资者对指数只看方向，知道大方向是向上的或者风险较低的就可以了。
王振江也表示，未来一段时间很有可能是大盘指数受到的关注会越来越少，而中小板等指数的关注度会越来越高，前景也更好。 if (String1"https://finance.people.com.cn/") 策略篇：跟热点抓初期机会
“确切的热点是很难提前把握的。”黄立东表示，现阶段投资者可以首先找出历史上热点板块的龙头品种，做以跟踪。
盘中一旦热点形成一定的板块效应，要在上涨初期抓住介入机会，尤其是短线能力比较强的投资者，如前期没有被挖掘过的、蛰伏期比较长的军工、物联网等严重落后于大盘的股票，将来或有表现，但同时也要关注下此前业绩。对于短线能力较弱的投资者，则还是要关注业绩较好的股票。
王振江表示，目前市场短期累计涨幅较大，尤其是像一些有色、煤炭等大盘股，需要清洗获利盘，所以预计大盘短期也不会再出现大幅上涨，“投资者可多关注政策面的变化，尤其是"十二五"规划中会有很多东西值得投资者去回味，可以多研究一下这类上市公司的基本面以及机构持仓的变化。”
1.资金单轮驱动行情力度日减？ 有市场观点认为，行情走强需要基本面、资金面和政策面的三方支持，而此轮自2319点启动的行情更多是依靠资金和通胀预期来推动的，属于单轮驱动的行情，未来支撑力度或将日渐衰弱。
对此，黄立东认为，这要看资金进入的区域，如果是在很低的价位区域介入，而现在的价位涨得很高，那么资金在推动方面将来会面临一定压力。但从目前的情况来看，资金刚刚介入不久，没有空间是无法抽身撤出的。从现在市场资金介入的时间点，以及个股所处的位置来看并不高，并没有过分炒作的嫌疑。
“所以这种观点只是单纯地考虑了资金推动不上去，并没有考虑到所处位置的大的背景。”
王振江表示，还有一种观点认为房市资金会转向流入股市，但是这个资金流入是一个缓慢的过程，而且从前期热炒的有色等品种来看，实际上上市公司的业绩是跟不上的，属于一种纯题材性的游资炒作，还没有吸引投资机构进场。
2.基金仓位再到高点？
有测算显示目前基金整体仓位已经达到81%以上。而基金仓位一直是市场的反向指标，每当基金仓位处于高点之时，也往往是行情见顶之时。
“基金仓位确实在三季度达到了高点，但基金增持已不仅仅局限在银行，而是扩充到了其他板块。”黄立东表示，基金对市场的影响力已经大不如以前，如今市场上的机构、投资者的实力逐渐壮大，基金的话语权在降低，所以说对基金仓位没必要看得太重。
王振江也表示，现在市场容量已经变大，基金在二级市场中已经无法再称得上是超级主力了，从十一之后的这波行情来看很多基金也是踏空行情的，现在没有基金在其中运作指数也一样能够上涨。
3.三季报公布利好反遭杀跌？ 还有担忧的观点认为，市场处于弱势的主要特征是个股季报利好反遭杀跌，而近期便有释放三季报利好业绩公告的个股却频遭市场抛售，股价大幅下滑。
黄立东表示，这种情况目前看来还不是普遍的局面，而且近期从跌幅榜的个股观察来看，基本上都属于技术上的合理过渡，在正常的调整范围内。
王振江表示，公司的业绩利好都会提前被市场消化，业绩增长公布后那些高开低走的个股一般从走势看之前股价都会上涨不少，这是主力借机进行一个调整，短期累计涨幅大了清洗获利盘，是正常的现象。
4.美元大跌趋势缓解？
现在有市场观点认为短期内美元大跌的趋势有所缓解，这将导致支撑市场继续上冲的动力减弱。
对此，黄立东表示，美元贬值已是大趋势，美国开启了量化宽松政策，而且在未来这种量化宽松预计还要继续，所以这个大背景和趋势短期内是不会改变的，至于短期内美元经过下跌以后可能会有一定反弹，但最终的方向却是美元还要继续下跌。 (来源：《华商晨报》)
(责任编辑：范晓勇)
来源：人民网
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