搜狐基金讯 2011年2月25日，由中央电视台财经频道与国金证券联合主办的“2011中国私募基金年会”在北京举行，本次年会的主题为千亿时代私募基金的规范与创新，在主题为“2011年兔年投资策略的分析和展望”的论坛上北京和聚投资管理有限公司总经理李泽刚做了精彩讨论：
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| 北京和聚投资管理有限公司总经理李泽刚 |
主持人姚振山：请问这次行情不好是不是因为外围不稳？
李泽刚：最近海外局势的确有些变化，但从我们组合的角度来讲，我们并没有做调整。我觉得这次外部的一些变化不会对国内形成重大的冲击，如果市场因为这个原因下跌的话，我认为是机会。原因很简单，这么些年我研究学习中国的证券市场，有一个基本原则我非常坚信，就是炒股听党的话。
主持人姚振山：你觉得外围市场不影响市场趋势还是不影响你的组合？这个差距大吗？
李泽刚：这有一个小的微观的因素，是大的趋势当中一个小的噪音而已。
主持人姚振山：所以既不影响你的组合，也不影响整个大盘的走向。你的组合里主要是什么呀？
李泽刚：会后向你汇报。
主持人姚振山：这解决了最近困绕大家思想的问题，就是外围市场的变动。每个人的结论出来了，它是一个噪音，不影响对市场大的判断。去年年底到今年年初，各个券商开投研会的时候，包括很多基金公司开投研会的时候，谈到几个因素，通胀、物价因素会是今年市场能不能走好很关键的因素，现在加息出来了，存款准备金率上调似乎会成为今年的常态。很多人开始麻木，认为不会是什么事儿。现在又提出第二个问题，就是房地产。说如果把房地产能调控到一定水平，5%或者10%，对股市是一个重要的利好消息。请各位做一个简单的判断？
李泽刚：我相信这个逻辑，在目前的时间窗，房地产价格和股市之间的关系，我认为只有等房地产价格实质性有所回落才有可能出现政策或是货币政策的放松，资本市场最主要的一个压力是流动性压力，才能够得到缓解。这样房地产下降才会有大机会，相关的股票大的机会，过去一年我们对房地产股票一股都没有买，很多分析师也建议我们关注，已经很便宜了，是不是该抄底了？我个人还是那句话，炒股应该听当的话。对这轮房地产调控的决心已经上升到了非常高的高度。去年底按说应该反弹，但实际上不会，我认为房地产上可能住着一只蜈蚣，一直等房价真的落下来，“靴子”才会落地。
李泽刚：和聚这边认为虽然房地产会下，但我们股票投资的仓位还是比较高，最主要的是股票市场已经充分地预期到这样的趋势，如果回头看市场的基本方向，现在中国资本市场差不多二十年，这是中国经济腾飞的二十年，也是居民财富爆炸式增长的二十年，也是资产价格大幅上涨的二十年，但很不幸，中国的股票市场这二十年挣钱的人真不多。
从目前的资产价格体系相对指标来看，股票市场已经形成了整个资产价格体系当中的一块洼地，我们对未来股票市场趋势还是很有信心的。
目前这个阶段，我们的大概结构就是两个部分，他们就是我们认为今年会涨，今年已经买了商业板块，历史上，消费品在20%买了挣钱，还有很多别的。
另外一类资产就是进攻性的，就是行业景气度和公司增长速度超过预期的，还有很多政策推动方面的，所以今年的投资机会很多。
今年我们会留一下现金，准备好子弹。发现猎物。
主持人姚振山：我们从策略上讲，一个是通过仓位控制，要么是通过结构控制。去年说要通过结构控制，那么今年怎么样？
李泽刚：今年结构更重要。
主持人姚振山：大家主要集中在大消费、医疗以及比较稳定的产业上。有色煤炭等都是阶段性的品种。还有最后一个问题。刚才留了作业，最后用我们传统的生肖来预测一下你对今年市场特别的判断。
李泽刚：我第一时间想到的是“小兔崽子”，因为我属兔，今年是本命年，今天也是我小孩一岁的生日。（掌声）我在家里讲的最多一句话是小兔崽子，谁让他是我的小孩。去年我的丈母娘问我，说“泽刚啊，你现在做父亲了，说男人做了父亲会有变化，你有什么变化？”我想了一下，坚决地告诉她，我现在开始做私募了，我会更有责任心，所谓“家和万事兴”，有了这个小兔崽子，我觉得我从投资理念，投资方法角度来讲，可能的确有更深层次的思考。做私募的人比较珍惜自己的事业，不仅是对家庭的责任心，也是对投资人的责任心。
后来我想了一个成语就是“龟兔赛跑”，我们这个行业不求最快，但首先要活着，中国证券市场二十年的历史淘汰了很多很多，我们的使命首先是要活着，保护好投资人的利益，其次才是去前进，去挣钱。
今年，从责任心的角度来讲，我们还是一如既往的，没什么变化，我们和聚这几年投资的投资策略是一样的，不管我们把鸡蛋放在哪个篮子里都会认真地看好这个篮子。
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