揭秘上半年五牛基制胜方略：重仓蓝筹弱市突围

　　五虎将咬定绩优蓝筹

　　汪澂：

　　继续看好蓝筹股价值回归

　　目前南方基金的整体判断是，下半年会依次呈现三季度经济和通胀压力回落、三季度末政策放松、四季度经济再回升的过程。经济增长出现“硬着陆”的可能性不大，六月份通胀很可能是本轮通胀的顶点。随着通胀回落和政策松动，估值水平将领先于盈利触底回升，市场有望在三季度震荡筑底，四季度逐步反弹。目前，蓝筹股的估值仍然处于历史底部区域，而中小板、创业板估值依然有下跌空间。投资上，三季度继续看好蓝筹股的价值回归。

　　程世杰：

　　寻找成长好低估值股票

　　下半年通胀可能会持续处于较高水平，但不会失控，流动性相对较紧。但应对未来一段时间的中国经济充满信心，短期内经济大幅回落的可能性不大，但从长期看经济转型是必然的。过去一段时间，特别是去年，市场追捧新经济和新兴产业，有些公司确实不错，有些行业前景也不错，但是具体这个行业有哪些公司会受益，目前还难以作出判断。基金经理要按照自己的风格，发挥自己的长处。未来会着眼于在市场中寻找成长性好、估值较低的股票。

　　邓晓峰：

　　消费股机会值得关注

　　从长期趋势来看，中国经济的发展仍是这个时代最重要的趋势。来自内部和外部的冲击可能会对经济的发展带来扰动，但却无法动摇这个趋势。但通胀和经济过热是主要的风险。在从紧的政策主导下，发生恶性通胀是小概率事件。今年市场最大的问题是结构，市场机会依然主要体现在低估值蓝筹板块，如铁路、银行、地产等，消费股下半年的机会值得关注，中小板和创业板股票因估值偏贵，所以还需保持谨慎。

　　杨毅平：

　　蓝筹股价值逐步显现

　　2011年是估值回归年，因而蓝筹股的价值逐步显现。在估值体系混乱的市场中，投资者与其花大力气挖掘市盈率40倍以上的所谓黑马股，还不如集中持有市盈率不足10倍的低估值蓝筹白马股。2011年也将是持续“挤泡沫”的时期，控制风险仍然是很重要的问题。作为大型基金，只能依据上市公司的盈利能力和估值水平来选择投资标的，如果通过过度投机和博傻来获取资本利得，将会是极度危险的游戏。

　　宋小龙：

　　大盘蓝筹股价有望上台阶

　　下半年压制大盘蓝筹股估值最重要的因素来自于紧缩政策。尽管当前市场预期比较悲观，但上市公司业绩的确定性还比较高。未来如果政策放松，大盘蓝筹股的估值会有显著的提升；即使政策不放松，单靠业绩的拉动，也有望使得大盘蓝筹股的股价上一个台阶。

　　未来地产股依旧可以战略性持有。一方面，在人口红利释放、城镇化继续推进的过程中，传统产业如房地产、银行业还有巨大的发展空间；另一方面，尽管本轮调控旨在抑制房地产泡沫膨胀，但客观上加速了房地产行业集中度提升，优秀公司的成长前景比较确定，不少龙头地产企业的盈利情况仍然乐观。