低估值与高成长的统一 精选大盘蓝筹主题基金

　　经历2011年市场的单边下跌，大盘蓝筹股的估值已处于历史绝对低位，表现出罕见的投资机会；同时在经济增速下滑过程中，行业龙头公司将对经济起到支撑作用，而在经济转型的过程中，蓝筹股公司也将扮演重要的角色；而近期监管层多次强调蓝筹股的投资价值，以及一系列打击投机的政策和措施的出台，都为市场重新回归蓝筹股投资，回归价值投资带来了千载难逢机遇。

　　占据着“天时”、“地利”、“人和”，蓝筹股重回市场舞台中央，寄希望长期投资分享中国经济未来高速发展成果的投资者，当前是较好的投资时机。而在参与方式上，投资者既可以精选个股集中投资，也可以选择选股能力突出的蓝筹风格基金做间接投资，此外还可挑选有着良好跟踪标的和管理能力的指数基金，获取蓝筹股的平均收益。

　　蓝筹标的基金推荐

　　根据大盘蓝筹风格这条主线，我们从三大类偏股方向基金进行分析。对于希望通过借道基金投资于大盘蓝筹股的投资者，有一定的借鉴意义。

　　今年初反弹以来，主动投资的股票型基金大部分未能跑赢指数，主要是由于主动偏股型基金平均仓位较低所致。但具有突出选股能力并能灵活调整仓位的基金能在震荡的市场中脱颖而出。在挑选股票型基金时，重点关注大盘风格、具有较好业绩稳定性和持续性、换手率较低的价值投资型基金。例如：南方成份精选、富国天博创新、鹏华价值优势、博时主题行业、嘉实研究精选和工银红利。

　　混合型基金推荐

　　混合型基金兼顾股票与债券投资，投资比例范围大，较低波动性的大盘蓝筹股与低风险的债券是一个比较好的组合。考虑到蓝筹股波动小的特点，我们推荐股债配置比例适当，偏重于选股的混合型基金。例如：东方精选、国投稳健增长、华安宝利配置、易方达策略成长和银华优势企业。

　　指数型基金推荐

　　大盘蓝筹风格的指数型基金是长期投资的良好标的。指数基金具有仓位高、反弹快的优点。它放弃了择时，而是用标配指数成分股的方式，分散投资获取市场平均收益，在大盘低位时投资指数基金一个很好的选择。挑选指数基金应考虑如下几点：

　　目前市场上比较多的大盘蓝筹风格指数基金主要包括典型的沪深 300指数、上证50、上证180指数、中证100，另外还有编制方法较为特别的中证等权重90指数等。这些大盘风格指数行业分布集中度较高，较大比例配置在金融地产。从近6年的夏普指标来看，沪深300的风险收益比率较好，其次是上证180和中证100。由于大盘风格股票集中在金融地产行业，一些挂钩相关行业的指数也可作为大盘风格标的指数，比如沪深300金融地产指数、上证180 金融等。推荐的基金有：富国沪深300、兴全沪深300、嘉实沪深300、南方沪深300、华安上证180ETF和国泰180金融ETF.

　　除了标的之外，指数基金的选择还应该考虑指数基金管理能力、规模、交易模式等因素。

　　推荐跟踪误差较小、信息比率较高、具有一定规模的指数基金。另外，ETF和LOF类型的指数基金可在二级市场交易，并免收印花税，对短线投资者来讲是一个做波段的良好工具。

　　投资策略介绍

　　上述几类基金主要可以多种方式投资，不同风险偏好的投资者可根据自己的资金状况和投资能力，选取适合自己的投资方式。

　　集中投资

　　在市场相对低点，以大量资金一次性申购基金并持有，适合有一定资金实力、流动性要求较低、投资周期较长的投资者。该类投资方式周期较长，若持有时间较短，会伴有较高的赎回费用，加上申购费用，可能会吞食一部分投资收益，所以不适合持有时间较短的投资者。

　　一般而言，个人投资者受限于市场信息、投资能力以及个人情绪等因素，往往在高点买入低点卖出，导致亏损。而以固定时间周期固定金额投资，在震荡市场中能做到高点少买、低点多买，拉低平均成本，适合资金实力一般、择时能力较弱、投资周期较长的投资者。另外，一些银行常常通过定投手续费优惠的方式吸引投资者，投资者可利用这一点进一步降低交易成本。

　　波段操作

　　该方式适合投资周期较短、对趋势把握能力较好的投资者。波段操作需要有合适的标的，ETF、指数LOF基金是一个比较好的工具，操作简便，交易费率低，风险收益可控。

　　值得注意的是，大盘蓝筹风格基金的波动性要小于小盘股基金，所以对该类基金的投资并不十分推荐短线操作，仅适合在大类资产配置中实现较快增减仓之用。

　　不同风险偏好

　　高风险偏好的投资者推荐指数型基金和股票型基金，中风险偏好的投资者推荐平均仓位较低的混合型基金以及Beta 较低的超大盘指数。

　　作者：高昕炜 (来源：投资快报)