基金减仓错失本周开门红 对反弹仍较谨慎

　　本报记者 宋双

　　结束连续加仓，上周基金掉头减仓，股基仓位下降 1.11%至82.25%。但连创新低后，市场出现止跌回升迹象，昨日已站稳20日线，减仓基金错失本周开门红，仅少数基金加仓。而基金面对反弹的态度也显得较为谨慎。

　　股基平均减仓1.11%

　　上周市场止跌回升，微涨0.19%，但基金结束增仓态势，掉头减仓。而昨日A股上涨1.04%，报收2154.92点，站稳20日线。减仓基金错失周一反弹。

　　德圣基金研究中心仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位相比前一周明显下降。可比主动股票基金加权平均仓位为82.25%，下降1.11%；偏股混合型基金加权平均仓位为76.97%，下降0.56%；配置混合型基金加权平均仓位67.07%，下降2.21%。测算期间指数微跌0.54%，仓位被动变化轻微。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金呈主动减仓态势。

　　减仓基金数量明显多于增仓基金。212只基金主动减仓幅度超过2%，其中71只基金主动减仓超过5%；而只有76只主动增持幅度超过2%，其中19只基金主动增仓超过5%。

　　其中，长盛精选减仓19.3%，力度最大。而减仓超过10%的基金多达9只，还有易方达上证50减仓14.43%，中海优质成长减仓12.41%，国泰双利A减仓11.80%，银华成长减仓11.14%，华商收益A减仓10.77%，华安动态减仓10.25%，长城久泰沪深300减仓10.19%。

　　5只基金加仓超过10%，多为偏股型基金。华夏经典配置加仓13.26%比例最高，诺安平衡加仓12.88%，申万盛利精选加仓11.33%，金鹰优选加仓10.59%，兴全可转债加仓10.56%。

　　德圣认为，基金减仓或为避险，因为前期仓位偏高。而上交易所发布《风险警示股票细则》意见稿，B股和ST板块急剧下跌，给A股带来较大压力；7月官方PMI降至8个月低点，季调后仅小幅回升，说明经济企稳较难，外加CPI预期回到1时代，增加市场担忧经济下滑不减的预期；下游行业不景气以及火电利润下滑、煤炭囤积、钢铁行业爆出信贷危机，增加实体行业风险。在7月份基本面仍没改观以及降准时间窗口启动情况下，市场涨跌不一，但仍有较大下行压力，因此基金操作谨慎。

　　大中小公司一致减仓

　　而从基金公司来看，大中小型基金公司上周分歧较小，减仓步调较为一致。五大基金公司中，仅博时系平均加仓1.21%，其余四家均减仓。易方达减仓比例最高，为2.96%；南方减仓比例也超过2%，为2.13%。华夏平均加仓0.79%，嘉实减仓0.76%。

　　易方达系22只基金上周仅5只加仓，其余均减仓。除易方达上证50和易方达策略减仓超过10%之外，易方达回报A减仓7.79%，易方达中小盘、易方达科讯、易方达策略2减仓均在6%至7%之间。

　　南方系19只基金中11只减仓。减仓比例最高的是南方保本，上周减仓8.06%；南方成长减仓7.08%，南方稳健2和南方高增长减仓均在6%至7%之间，南方抱怨减仓4.92%。而其加仓的8只基金中，7只增持比例不足1%，南方隆元加仓比例最高，为3.46%。

　　华夏系19只基金减仓基金占绝大多数，共12只基金减仓。其中以华夏回报减仓8.19%比例最高，中信双利减仓5.48%，华夏红利减仓4.85%。华夏收入、华夏行业、华夏回报2、华夏平稳增长、华夏成长、华夏策略减持比例均在2%至3%之间。而华夏系加仓的6只基金，仅华夏经典加仓13.26%比例最高，华夏大盘加仓6.38%，其余4只加仓均在1%左右。

　　五大基金公司中唯一加仓的博时系，上周19只基金共13只加仓。博时价值加仓9.75%比例最高，博时价值2加仓7.3%，博时回报A加仓7.3%，博时债券B加仓4.71%，而博时策略、博时信用债A和博时转债A加仓幅度均在2%至3%之间。

　　而中小型基金公司中，6家大比例减仓。新华系平均减仓4.22%，中海减仓3.81%，银河减仓3.48%，国联安减仓3.25%，国海减仓3.15%，国泰减仓3.07%。其中，减仓最多的新华系7只基金中5只减仓，新华市值减仓9.74%比例最高，而新华主题、新华资源、新华成长、减仓比例均超过5%。

　　唯一一家全线加仓的是东方系。旗下5只基金平均加仓2.13%，加仓最多的是东方精选6.81%，此外东方稳健加仓1.82%，东方龙加仓1.41%，东方核心和东方成长加仓不超过1%。

　　而前一周大幅增持的兴业全球基金公司上周延续加仓策略，但加仓幅度缩至0.76%。旗下9只基金共6只加仓，除兴全可转债加仓超过10.56%，兴全社会加仓2.34%，兴全300、兴全增长加仓刚过1%。

　　面对反弹仍较谨慎

　　上周增仓的博时基金称，要谨慎面对市场反弹，等待经济实质反转。“我们看来，市场情绪并没有得到反转，成交量仍然低迷，投资者还是谨慎一点比较好。虽然上周结束上证指数周线6连阴，但在震荡市中，一天当中上涨1%或下跌1%都是比较正常的事情，不能作为趋势判断的依据。当前经济下行，企业订单不足，农民工返乡，而这一现象上一次出现，正是2008年全球深陷金融危机漩涡之时。同时，投资人期待的很多利好都暂没有实现，例如大幅放松信贷、停发新股等，而一条取消房地产预售制度的谣言，就造成市场的暴跌，可见投资者心态的脆弱。我们观察到，近期市场出现‘政策底’迹象，大量资金在购买银行股。然而整体市场中，周期股继续颓势，防御性板块如电子、医药得到更多关注。仅就估值角度来说，很多行业具有长期投资价值，部分上市公司的股息率已经超过了国债利率。资金会更多关注业绩确认和防御性板块，如银行、电子、食品饮料和医药”。

　　上投摩根称，目前的问题在于市场热点不足，对于经济运行的担忧犹存。展望后市，上投摩根依旧偏向于在大消费中自下而上精选业绩明确的品种，其他看好的行业还包括电力、通信、传媒等。