货币版ETF呼之欲出 券商保证金低收益时代终结

　　证券时报记者 程俊琳

　　华宝兴业和银华基金率先在业内上报了上市型货币基金，证券时报记者从基金公司了解到，虽然这种产品与业界期待的货币ETF仍存距离，但能够盘活超过7000亿元的券商保证金，为这部分资产收益带来10倍增值。

　　据了解，此次上报的上市货币基金将首次可以在二级市场买卖。这也意味着，逾7000亿券商保证金的低收益时代即将终结。记者从华宝兴业基金了解到，该产品将实现股票与货币基金即时无缝对接，这些存量资金有望获取相比目前多出近10倍的收益，这将是我国证券市场的重大突破。

　　券商保证金是指股民投资股票账户中因未满仓而闲置的存量资金，目前券商客户保证金余额超过7000亿元，这部分资金目前仅享受活期利率。在0.35%活期存款利率下，该资金总量每年合计收益为24.5亿元，若以9月27日市场上所有货币基金的平均7日年化收益率3.466%计算，每年投资总收益可达242.6亿元，超额收益达218亿元。目前部分券商保证金投资方向主要包括券商现金类资管工具、券商的债券质押式报价回购产品和在“上证基金通”挂牌的货币基金。

　　传统方式下，投资者当日卖出股票，次日才能使用所得资金转账申购货币基金。在华宝兴业上市货币基金的方案中，投资者卖出股票当日，所得资金即刻就能在二级市场买入该货币基金，且当天可确认份额并享受货币基金收益，不需资金转账等操作。在相反方向上，投资者如想将资金从货币基金转投股票市场，投资者在二级市场卖出该货币基金后所得资金可以立即买入股票，无需等待几个工作日的资金到账时间，也不需资金转账等操作。以上两种操作方案实现了货币基金与股票资金的当日即时转换。

　　业内人士分析认为，这一创新具有三大优势：一是能更早地享受货币基金收益；二是无需通过银行渠道划入划出款项，资金即时可用；三是在特定市场环境下，可通过一、二级市场的套利交易来获取收益。

　　华宝兴业基金相关人士表示，该上市货币基金允许一、二级市场T+0操作的功能实现了投资者一直以来对“货币版ETF”的期待。