易方达冯波：关注经济结构调整等四大行业机会

　　易方达科汇基金经理冯波在刚刚发布的基金三季报中表示，一段时期内市场难现趋势性机会，结构市中，看好经济结构调整和需求持续景气等四大行业机会。

　　回顾报告期内的操作，冯波透露三季度降低了股票仓位并提高了固定收益品种投资比例：“股票方面，基于对市场的谨慎 判断降低股票仓位，加大结构调整力度；减持地产、煤炭、工程机械、有色、汽车及部分制造业比例，增加医药、安防和商业配置；债券方面，则以配置短久期利率产品和中高等级信用债为主。”

　　展望四季度，冯波表示一段时期内A股仅存结构性投资机会。“随着政府一系列经济刺激措施的出台，一段时间内经济增速维持稳定或略有回升应是大概率事件，因此企业盈利下调对股价影响将会降低，并由此带来结构性机会，但经济增速很难有较大幅度回升，因此趋势性机会渺茫。”

　　冯波表示，其所谓的结构性机会主要存在于以下行业：一是符合我国经济结构调整方向的行业，如食品饮料、医药、消费、环保和新兴产业等；二是行业需求持续景气的行业，如安防和电子等；三是市场集中度低，优势企业集中度迅速提升的行业，如装饰、园林等；四是虽然行业需求放缓，但具有核心竞争力，公司市场占有率持续提升的企业。

　　冯波是易方达科汇基金经理，银河基金研究中心给予该基金三年四星评级；海通证券基金研究中心数据显示，该基金最近三年以11.88%净值增长率在99只同类开放式平衡混合型基金中排名第七，今年以来以4.12%净值增长率列于第12位排名。

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