股债市行情依旧混沌 基民“跷跷板”两端分头站(图)

　　郭晨凯 制图

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　　无论是权益类市场还是固定收益市场，四季度以来行情都未出现明朗化趋势。一边厢股市震荡持续，一边厢债市走势成谜。尽管三季报显示三季度固定收益类基金遭遇净赎回，以指基为代表的权益类基金有略微净申购，但在依旧混沌的行情背景下，基民的投资抉择并没有呈现过于明显的趋势特征。

　　上周，中国证券网进行了题为“基金三季报显示，股基呈现净申购，债基呈现净赎回。在目前市场环境更青睐何种类型基金”的互动调查，结果显示，股债两类产品的拥护者“不相上下”，震荡行情下投资者的分歧持续。

　　数据统计显示，有2016名网友投票选择了“继续看好固定收益市场”，选择该选项的网友人数占所有参与投票总人数的38.23%；而选择“市场低位择机布局股基”的人数有1872人，占比也至35.49%。可见，分站在股债跷跷板两端的投资者人数并没有太大差距；此外，还有854名网友投票选择了“QDII及其他”，选择该选项的网友人数占所有参与投票总人数的16.19%；532名网友表示“看不清”，占比10.09%。

　　基金三季报显示，三季度固定收益类基金出现较大比例净赎回，而以指基为代表的权益类产品则有少量净申购。上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤表示，股票基金和债券基金的申购量可以作为市场的一个情绪指标，不一定就能说明市场会完全的转向，但是这个时候，可以考虑加大权益类基金的配置比重。

　　在其看来，目前债市的回暖是阶段性的，四季度会有一定的持续性，但长期投资价值不明显。“国内的经济其实已经有走稳的迹象，长期看，通胀在稳定后有可能会上升。投资债券基金还是要注重风险的控制，可以关注纯债基金。”

　　晨星（中国）基金分析师曾元也表示，国庆长假后资金面有所宽松，加上央行持续的公开市场操作，债市逐渐回暖，但考虑年末资金面一般偏紧，且管理层对通胀水平仍保持着较为谨慎的态度，债市短期小幅回暖可期，但系统性行情的概率偏低。投资者可关注封闭式债基和侧重配置信用产品的债券型基金。

　　“目前看四季度股票型基金的机会应大于债券型基金，管理层不断出台维稳政策以及经济数据的略微好转有利于股市。”曾元认为，债券型基金作为资产配置的重要部分不应忽略，债券型基本仍以分散股市风险并获取较为稳定收益为目的，年底资金面收紧时或对债市有一定冲击。

　　此外，三季度表现亮眼的QDII基金也成为一部分投资者关注的对象。好买基金研究中心研究员李歆表示，海外市场受到多方压力，近期有所震荡，短期内可能维持此局面，但是长期投资价值显现，下一阶段可以择机购入QDII产品。具体品种方面，李歆建议，美国经济复苏明确，长期来看，投资者可以根据个人风险承受能力选择美股指数型或REITs型QDII基金。 (来源：上海证券报)