上投摩根：CPI低于市场预期 市场料维持震荡

　　上投摩根：CPI低于市场预期 市场料维持震荡

　　根据国家统计局今日(8月9日)公布数据显示，7月份CPI同比上涨2.7%，PPI同比下降2.3%。对此,上投摩根基金认为,CPI同比上涨2.7%，低于市场普遍预期2.8%的水平；PPI同比下降2.3%，环比下降0.3%，降幅较上月收窄，基本符合市场预期。

　　具体分析,CPI环比0.1%，较上月小幅上行0.1个百分点。其中，食品增幅低于预期，环比持平，略高于历史均值水平；非食品环比上涨0.2%，明显高出历史均值。食品项中猪肉和蔬菜价格环比增幅最高，猪肉环比涨幅较6月有所回落；蔬菜受高温和降水影响环比由负转正，鲜果环比降幅扩大，对压低CPI食品环比贡献突出。非食品项中，受旺季出行和机票价格季节性上涨影响，旅游价格环比增长4.9%，7月油价上调导致车用燃料及零配件环比同样明显回升。

　　展望8月，由于食品价格2012年基数较高，近期蔬菜、肉禽价格上涨对CPI食品同比的拉动效应将有所减弱，预计8月CPI同比涨幅将持平或略有回落。而猪肉价格反季节上涨因主要受部分产区短期供应不足和养殖户惜售影响，被动上涨的持续性不强。综合判断，三季度整体通胀压力不高，预计在2.7%-2.9%的区间波动，但四季度在基数效应影响下通胀破3%的压力将有所上升。

　　此外，上投摩根基金表示，PPI降幅收窄显示需求层面已出现回暖迹象，稳增长基调下支持工业品价格上升的正面因素增多，预计PPI同比和环比未来仍可处于缓慢回升的趋势。不过，7月通胀数据对A股整体影响有限，近期市场可能仍将维持震荡格局。