马乐案日前进入二审。近日，广东省高级人民法院对马乐利用非公开信息交易案件进行立案审理。
这让马乐案件充满转折的可能。原博时基金公司的基金经理马乐利用未公开信息，从事与该信息相关的证券交易活动，两年多累计成交金额10.5亿元，非法获利1800余万元，这被看做基金界最大手笔的老鼠仓。
2014年3月28日，深圳中院宣判马乐一审被判有期徒刑三年，缓刑五年，追缴违法所得1883万元，并处罚金1884万元。马乐当庭表示服判，不上诉。
市场人士对一审结果较为惊愕，认为量刑过轻。一审数日后，事情有变。4月4日，深圳市检察院认为马乐案量刑不当，提起抗诉。捕鼠风暴愈演愈烈之下，马乐案二审或将给市场人士更多威慑。
二审开启
广东省高院官网信息显示，马乐利用非公开信息交易罪的“目前进度”已更新为“审理中”，这意味着马乐案已进入二审。这让一审落下帷幕的马乐案再次充满不确定性。
基金历史上涉案规模最大的老鼠仓事件，3月28日有了小结—马乐被判有期徒刑三年，缓刑5年。
4月4日，深圳市检察院通过官方微博表示：从目前情况看，由我院提起公诉的原博时基金经理马乐利用未公开信息交易一案，已经法院做出一审判决。我院经审查认为该判决量刑明显不当，今日，我院依法对该判决提出抗诉。
接近权威消息人士处获悉，深圳市检察院对一审提出抗诉，深圳市检察院的抗诉如果得到广东省检察院支持，就可在广东省高院二审，如今从结果看，广东省检察院支持深圳检察院的抗诉。
一位法律人士告诉21世纪经济报道记者，二审高院的判决结果就是二审结果，即时生效，但是高级检察院有权提出再审抗诉。如果高级法院认为中级法院判决有明显问题也可以不做出二审，直接发回中级法院重审。
上述人士同时表示，深圳检察院抗诉马乐案件的流程和其他案件一样。 据《刑事诉讼法》第224条规定，人民检察院提出抗诉的案件或第二审人民法院开庭审理的公诉案件，同级人民检察院都应当派员出席法庭。第二审人民法院应当在决定开庭审理后及时通知人民检察院查阅案卷。人民检察院应当在一个月以内查阅完毕。人民检察院查阅案卷的时间不计入审理期限。另据规定，人民法院按照审判监督程序重新审判的案件，应当在做出提审、再审决定之日起三个月以内审结，需要延长期限的，不得超过六个月。接受抗诉的人民法院按照审判监督程序审判抗诉的案件，审理期限适用前款规定。
按照规定，若二审的上级检察院或马乐的辩护律师不提出延期，案件最快3个月内审结，最长不得超过6个月。
上述法律界人士告诉21世纪经济报道记者，有些时候二审也不一定开庭审判，有时会基于书面的材料做一个更改的判决或维持原判，法院认为有必要的时候才会开庭。
量刑焦点
21世纪经济报道记者于2月21日参与马乐案庭审时，马乐及其辩护律师反复强调其自首情节，同时打起情感牌，向法官展示了一个穷苦出身努力奋斗的、乐善好施的马乐。
马乐证词显示，2013年5月31日，在美国就医的马乐接到公司监察稽核部的电话，被告知证监会需要马乐协助调查。6月1日，马乐回国，并主动联系博时基金监察部门。次日，马乐联系深圳证监局如实交代股票操作情况。7月17日，马乐主动到深圳市公安局经济犯罪侦查支队投案。马乐从接受调查到移交法庭审判，不过8个月的时间。
深圳中级人民法院认为，其认罪态度良好，违法所得能从扣押冻结的财产中全额返还，判处的罚金亦能全额缴纳，确有悔罪表现。
即使如此，深圳市检察院抗诉书写的理由简单明确：量刑过轻。
北京问天律师事务所律师周泽，亦是李旭利案件二审律师，其在接受21世纪经济报道记者采访时表示：“对于法院的判决不予置评，但一般而言，量刑轻重可以对比类似案件其他法院的判决。”
根据刑法第一百八十条规定，利用未公开信息交易罪，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。
老鼠仓被写入刑法以来，先后因此获刑的共计四人。
2009年，原长城基金(博客,微博)的基金经理韩刚非法获利30多万元，最终被判有期徒刑1年，并处罚罚金31万元。
2011年，原光大保德信基金经理许春茂老鼠仓涉案金额9500万元，非法获利209万元，上海当地法院认为许春茂主动到证监会上海稽查局接受调查，并如实向公安机关交代犯罪事实，确有认罪悔罪表现，因此作出判处缓刑的判决。最终判决有期徒刑3年，缓刑3年。
2013年3月，原交银施罗德基金经理郑拓一审判决结果出炉，其交易金额为4638万余元，获利1242万余元，判处有期徒刑三年。
李旭利案是唯一提起上诉的。李旭利老鼠仓成交金额为5226万元，获利总额约1071.6万元，一审被判有期徒刑4年。后李旭利上诉，2013年10月二审结果宣布，仍被判有期徒刑4年。
“无论是成交金额，抑或非法所得，马乐案在老鼠仓案件中均刷新老鼠仓记录，对于马乐案的量刑不足以威慑同行，容易让资产管理行业从业人员认为对于法律对老鼠仓持纵容态度，这对打击老鼠仓非常不利。”深圳一位法律人士表示。
眼下，监管层对于内幕交易和老鼠仓已达零容忍的态度。
21世纪经济报道记者获悉，监管层抽调了一支强大的稽查队伍进行检查，各个辖区根据基金公司的数量，按照一定比例，在一定时间内选择一些基金公司进行突击式现场检查。目前，上海证监局和深圳证监局的突击检查已经开始，现场检查的重心是严查老鼠仓和内幕交易。
金融反腐愈演愈烈，从业人员已经草木皆兵，此时马乐的二审审判结果或有杀一儆百的意味。
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