猴年黄金基金值得投资 8只产品4种玩法可供参考

　　本版撰文 信息时报记者 叶静

　　历经多年低迷，黄金投资迎来“春天”。今年以来，COMEX黄金最大涨幅超过15%，上海黄金交易所Au99.99黄金现货合约涨幅逾13%。黄金理财再次重回投资者的视野，黄金基金、华安黄金ETF等国内黄金类基金受到资金青睐，持续一个多月录得净申购，规模迅速增长。大妈们马上忘记了此前抄底被套的痛，再次跃跃欲试，准备入场。信息时报记者采访部分黄金基金经理，他们认为，黄金在今年虽有区间振荡，但后市上行压力减弱，受到美联储加息靴子落地、供需关系改变等因素影响，预计今年大类资产中仍会有较好表现，可以作为资产配置的一部分。

　　黄金价格或以触底

　　黄金作为全球流通的硬通货，避险属性相当明显，在今年开年全球股市一片惨淡的大环境下，黄金却一枝独秀，领涨投资品，其上涨被视为资金寻求避风港的结果。

　　不过在华安基金指数与量化事业部总经理、黄金ETF基金经理许之彦看来，春节前后黄金市场热度上升的主因还是去年美联储加息“靴子”落地。资金避险需求是次要因素。

　　一般而言，黄金和美元作为国际金融市场两种重要的避险品种，往往是负相关的。而美联储加息则大概率导致美元走强，黄金自然走弱。许之彦表示，美联储加息是制约黄金价格走势的“靴子”，在“靴子”落地之前，黄金价格有所下跌。去年美联储宣布加息之后，一是全球经济没有迅速变好，二是全球弱势的经济体还比较好，美国加息动作也比较弱，美元走弱因素出现，黄金价格也随之走高。

　　博时基金经理赵云阳分析称，近两年，虽然全球通胀不再，美元强势而起，但黄金的下跌动能已现乏力，整体转为低位徘徊。究其原因在于当前金价已逼近生产成本，国际矿商成本中枢为950~1000美元/盎司，而经冶炼的国际成品金价最低探至1046美元，下行空间极其有限。与下跌风险相比，黄金的上涨潜力值得关注。赵云阳判断，2016年，黄金价格或已触及历史性阶段底部。美联储2006年以来的首次加息终于尘埃落定，这之前的市场预期对金价一直产生压制。受制于全球各经济体普遍下滑，美国自身经济表现亦将出现反复，2016年的加息预期大幅降低，这为有长期配置黄金资产需求的投资者提供了很好的机会；中国经济增速放缓，人民币汇率的大幅波动，引发全球金融市场动荡，为人民币标价的黄金提供了很好的反弹机会；受经济下滑及原油价格低迷等因素影响，中东局势与朝核问题等地缘政治事件频发，可能成为贯穿整个2016年的黄金价格驱动主线。

　　投资回报“一飞冲天”

　　基础市场造好，黄金的投资产品也一飞冲天，伴随着金价的快速反弹，截至2月18日，博时、国泰、易方达、华安、诺安、嘉实、汇添富基金旗下的黄金基金今年以来的回报都达到了13%以上。

　　国泰黄金基金ETF基金经理艾小军表示：“展望今年黄金市场，我们认为在股市继续趋向振荡的环境下，黄金仍然是资产配置中不可或缺的具有避险保值功能的重要资产。虽然短期来看，由于近期市场避险情绪增强导致金价上涨过快，短期之内出现一定回调在情理之中。”但中长期来看，艾小军认为今年上半年黄金或仍有上涨空间，投资机会依然显著。

　　目前市场上共有8只黄金投资产品，分别是4只黄金ETF和4只黄金QDII，即博时黄金、国泰黄金基金、易方达黄金ETF、华安黄金ETF和诺安全球黄金(QDII-FOF)、嘉实黄金、易基黄金、添富贵金。其中易方达基金一家包含了两种产品，即黄金ETF和黄金QDII。

　　四种玩法可供参考

　　既然看好接下来的黄金投资机会，那么如何利用黄金ETF和黄金QDII来搭上这班财富列车呢？钱景财富CEO赵荣春表示有四种玩法可以给投资者参考。

　　玩法一：买卖黄金ETF

　　国内上市的4只黄金ETF都是以上海黄金交易所Au99.99为基础资产，密切跟踪黄金价格走势，对普通投资者来说，买入和卖出黄金ETF是最基本的交易玩法。

　　以易方达黄金ETF为例，其最新季报显示，该基金99.7%资产投在黄金上，因此其净值和价格变化和黄金价格涨跌基本一致。只要拥有深A证券账户，即可像买卖股票一样方便地买卖易方达黄金ETF。

　　黄金ETF投资门槛低，一手黄金ETF对应约250元，并且可以实现T+0交易，当日可多次买卖交易，买入卖出黄金ETF还免收印花税，交易费用一般比纸黄金等品种更低。

　　玩法二：黄金ETF一二级市场套利

　　由于近期黄金ETF被争抢，成交量提升，二级市场交易价格以溢价为主，投资者还可以套利黄金ETF，申购黄金ETF后在二级市场卖出，获取套利收益和申购期间黄金价格波动盈亏。不过做这项套利门槛较高，通常来说，黄金ETF的申购有30万份的门槛，对应约75万元，申购后T+2日可以卖出。

　　玩法三：申购赎回黄金QDII

　　黄金QDII产品比黄金ETF出现得更早，黄金QDII最基本的玩法是和普通开放式基金一样申购赎回，看好黄金价格走势可以申购黄金QDII。不过需要提醒的是，虽然同是黄金QDII，但仍有细节上的不同，如汇添富的黄金QDII除了投资黄金之外，还投资白金等贵金属，而易方达黄金QDII除了黄金资产之外，还投资黄金上市公司等。

　　此外，黄金QDII还适合于定期定投，在银行、基金直销等渠道开通定投业务可以定期申购黄金QDII，可以有自动扣款、平均投资成本、分散风险等好处。

　　玩法四：买卖上市黄金QDII

　　黄金QDII中有部分产品是上市交易的，例如易方达黄金主题是在深交所上市的，该产品可以像买卖股票一样，在二级市场买卖该黄金QDII。在交易费用方面，和黄金ETF一样是不收取印花税的，也可以进行T+0交易，当日可多次买卖交易。

　　因为同是在一二级市场存在，上市交易的易方达黄金主题也有套利玩法，当二级市场出现溢价的时候，可以申购后卖出上市黄金QDII。

　　不过相比黄金ETF高高在上的套利门槛来说，黄金QDII的则亲民很多，不到100元即可参与，一些中小资金的投资者看准了相关机会也可以参与。