银河证券王群航：应谨慎对待政策利好（实录）

　　主持人：这一段市场是连续震荡，基金也随着大市不断的涨跌，想问一下市场是否会延续震荡的走势？同时基金在本月操作上呈现出什么特点？

　　王群航：现在我们只能这样讲，这个降息的利好等于把市场又划出一段来了，市场的过去是过去、将来是将来，因为每一次重大消息出来的时候都会把市场的基础图形做一个重大的改变。

　　基金的操作特点有几个方面：

　　第一，以静制动，现在的市场形势里面乐观的成份还比较少，所以大家更多的是以静制动，表现在投资的仓位上，大家还不不敢加的很高或者不敢加。

　　第二，有的基金在做短线，是什么样的情况？如果这个市场跌3%或者5%了就相应的加仓，反过来市场涨5%、10%他就有可能抛。

　　这个时候我们再结合今天市场的重大消息来看，明天基金会不会买？这个可能就要跟他们所买的股票买多少，还有跟他们仓位的高低，这是有关联的，另外还要跟市场行情的力度相关联。

　　主持人：按照您刚才说的基金操作特点，是不是说基金现在对市场的判断已经出现了一个分歧？

　　王群航：从大的方面来讲分歧是一直有的，但总的共同点，现在绝大部分基金还都是心态比较求稳的，不敢动，慢慢来。现在虽然不断有利好出台，大家回想一下，2006年、2007年，出一点点小的消息，大家都会把它放大放大放大，放的非常大，市场在涨。现在市场不断的处理好、不断的处理好，还是在底部、底部、底部，因为大环境变了，所以任何一个消息对于市场的重要程度都要和整个市场大环境结合起来，而不能单单就消息的本身来看。

　　主持人：您觉得根据今天这个利好消息或者说以后政府可能会不断的出台利好政策来判断，这个市场根本性的转折是否就会在最近一段时间有可能出现？

　　王群航：我没有说政府还会不断的出利好，我就是说，从你刚刚讲的4万亿到今天降1.08%，是这段时间政府出台的两个比较大的利好，这个过程中还有一些小的利好，这个市场的反映程度是有限的，到今天为止1900点还是上不了，从2000点跌下来，说明市场走势很弱。为什么弱？因为决定我们市场走势最基本的东西、最根本的东西是我们经济的基本面形势现在比较严峻。

　　主持人：如果让您判断一下明年的基金市场会怎么样，您怎么判断？

　　王群航：明年的基金市场，如果要判断明年的话，就要把它跟明年整个国家经济形势要相挂钩，今年出现这么大的变故，你想要明年以后一下子就起来的话，我觉得从宏观经济角度来讲这个可能性不是很大，因为不可能剧烈的上下动荡，除非有更大的，比方像战争、重大的自然灾害，特别是对一个很小的国家，比方你给他一场地震，一个国家全没有了，那这是重大事情，但对于我们中国这样的大国、这么大的经济体来讲，不可能会出现那么快的变化。

　　主持人：我们每期都会问到这个问题，就是说对市场的判断未来是看多还是看空，如果让您说看多还是看空的话，您是怎么总结的？

　　王群航：看多还是看空，他们以前说往上走还是往下走，我说是往右走。总的来看，经济形势很难找到很明显的看好，就是说我看报告很难找到很明显看好的理由，给大家树立信心这方面的东西，所以我觉得大家投资信心也应该注重于稳健。