德圣江赛春:关注仓位可判断基金投资能力优劣

    中小盘风格、抗经济衰退和政策受益行业受基金关注

　　主持人：您刚才提到的这些好的比较靠前的基金比较偏好于什么行业？

　　江赛春：其实我们看到业绩跑的比较好的基金偏好的行业基本上可以分两类，第一类，中小盘风格的，比如类似新世纪、类似于金鹰中小盘，我记得新世纪有一只股票基金，新世纪分红、优选，分红是配置型的，优选是184只股票基金第4位，它的规模也很小嘛，主要是买了一些类似像医药、建材、地产这样的行业。

还有另外一种类型，就是一些净值排名比较好的，还是对一些比较强周期的行业配置的比较多，比如说像中邮基金就比较有特点，所以中邮比较有特点，这么大的规模一季度表现这么好，类似于新能源主题投资的板块，就是说跟着政策走的板块对它的贡献还是比较大。应该说一季度整个的特点，第一个，抗经济衰退，另外就是政策受益的路线，不管是真实受益也好、预期受益也好，题材型的板块也好，总之一季度的投资主线表现的好的基金大多数都是在这些方面重点的投资。像一些基金传统主流板块的，比如像金融、地产这些，这些基金虽然在反弹的后期有所表现，但总体来说这些主流持仓的基金表现都还是平均水平，没有特别突出的。

　　主持人：是不是基金一致看好这个行业，再重仓杀进去，基金净值和股票价值就会同时涨上去？

　　江赛春：如果说基金一致的看好某个行业，这个行业肯定会有比较好的表现，这个是正常的，但是问题在于，基金的净值会不会跟它同步的一样上涨，这个差别其实蛮大的。第一个，基金看好某个行业，这个行业最后涨的也比较好，可能是一个合力作用的结果，但是这部分的行业，比如某个特定的基金，在什么时点买入的，第二个，在整个基金的结构配置里面占多大的比例，这个实际上都决定了这个特定的行业对这个基金净值贡献会有多大。所以我们可以看到在不同基金中，虽然说同样都买了某个行业，但是基金净值的分化也很大，原因就在于买入的时点不一样，第二，配置的比例、比重不一样，当然还包括其他行业的基本配置。其实我想所谓基金看好的这些行业，其实包括我们回过头来看上涨比较好的行业，很多都是基金事前已经说了它会去重点投资的，但是最后看来基金之间净值差距还是那么大，除了仓位因素以外，就在于对这些行业进入的时点先后选择不一样，第二个就是配置结构也会有差别。

　　主持人：这个关键在于基金经理把握的时间吗，择时和选股？

　　江赛春：其实行业都是一样的，在反弹过程中调整行业结构当然也是有一个择时的问题，什么时候买、什么时候卖，反弹以后才去买，还是说之前就已经事先看好，这个就体现一种投资能力的问题，实际上最后的差别，比如两个同样行业的基金业绩会有差别，原因就在于它行动力是不一样的，真实交易的行动力是不一样的。

[上一页] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [下一页]