德圣江赛春:关注仓位可判断基金投资能力优劣

      新基金的判断着重三点

　　主持人：一季度以来，新基金扎堆亮相，银行渠道中同时代销着多只基金，对于近期集中发行的新基金你有什么评价，其中值得投资者重点关注的品种有哪些？投资者如何选择？

　　江赛春：一季度以来好像新基金发行的数量有很多，作风的时候可能公司就有20多只基金在银行里发行，但是我看最近3月底应该好多基金都已经结束发行，在销的可能就10多个吧。

　　第一点，这个基金产品本身是什么样的，就是说产品理念上是不是有一个适合后市发展的空间。比如说是配置性产品还是股票型产品，股票型产品是什么理念，比如过去发过一些积极成长的、中小盘的，包括新的概念，包括兴业的有机增长，包括嘉实的，本身限定了基金未来的方向和风格，这是第一个要关注的，这些风格看是不是在未来的市场发展中会有比较好的机会。第二个，要看这种风格和理念相对基金管理团队来说有没有比较好的管理这种风格的能力，或者说这种历史记录。就是说这种新的产品这个基金公司或者他的团队历史上有没有体现出和他类似的投资管理能力。比如说像兴业的有机增长，他提的有机增长的概念或者这种理念，应该说和他们过去整个的投资理念是有比较契合的地方，这个时候就相对更可信一点。比如说也有一些其他的基金公司，他旗下的基金，比如说发了基金成长基金，但是他旗下过去以成长为理念的基金都没有好的表现，这个时候产品设立可以说符合未来市场，但是如果这个团队缺乏把握它的能力的话，这个基金业就值得怀疑。

　　第二点，本身这个公司和团队对这个理念的把握是不是有比较好的潜力和良好的记录。

　　第三点，基金经理对这些新基金还是比较重要的。分成两种情况，一种是老基金经理担任新基金的经理，一种是提拔上来的，过去没有任职经验的。这两种区分看待，老基金经理很简单，可以观察过去他长期的业绩记录和长期的风格。第二个，很多都是新基金经理上来，这个时候可能相对来说重要的看他本身公司的风格是不是一个比较好的团队风格，如果说是一个比较好的团队风格的话，实际上这个基金经理的投资决策不会太偏于他过去团队的风格，这种情况下可信度大一点，如果说这个基金本身团队没有什么好的记录，基金经理也没有一个过去的任职经验的话，我认为新基金来说很难判断是好还是坏，这个时候不妨可以观望或者观察一段时间再说。

　　从这些标准来看，一个产品本身是不是符合市场发展趋势，第二个，这个公司本身是团队决策还是基金经理个人，这个基金公司团队对他类似的产品理念有没有一个好的历史记录，最好是看基金经理个人。从这几个标准来看的话，现在在发行新基金里面，可能有一个交银先锋，第一，他是一个股票基金，比较基金，另外一个是基于对他的团队，这个团队上来说大方向不会有太大的问题，整个资产配置和结构选择上就是说不会出大错。第二个、第三个，这个基金经理过去经验也比较丰富，过去他也曾经有过比较好长期的历史记录，他过去管过华宝动力组合，这个基金过去的长期业绩风格上也是比较倾向成长型，历史的业绩记录也都是不错的。

　　所以从这几个标准来看，我举这个例子，按照这几个标准去判断新基金哪些，对新基金来说不一定对每一个基金都能作出明确的判断，如果某些东西判断不清的话不如选择一些你能判断的。

　　主持人：一季度以来，针对基金公司和基金产品的各类评选逐步出炉，面对名目众多且纷繁复杂的各类评选结果，投资者应如何看待，并如何将这些信息有效的运用到自己的投资决策中来？

　　江赛春：其实我觉得这个评选怎么看，我觉得有经验的投资者来说，这个应该不成问题的，但是可能要对一些新基金经理或者经验并不是很丰富的基金经理提一下。我们说的各项评选基本上是对过去的颁奖，但是并不是对他未来明确的判断，这个实际上所有的评选都是这样的，对他过去已经有的业绩的表彰，或者说是一种证明，但是实际上并不对他未来的业绩预期加以任何判断，当然相对来说我觉得在评选里面，大家可以看到，比如很多评选都是以过去一年的业绩情况来做一个评选标准，这种评选标准完全是对过去的一种总结或者一种证明，并不表明对未来的预期和判断。也有的比如考虑的周期长一点，比如考虑三年或者更长时间，这个相对来说参考性会更大一点，但是总的来说这些评选都是对过去的一种总结，不是说对未来的一种预期，所以大家把这两点分开看，不是说他今天拿了这个奖，他拿的奖是代表他的过去，不表明他未来会怎么样。可以看到每年拿奖以后，就是说过去的情况和未来的情况有可能会发生很大的差异，这种例子很多，我们讲这些奖都是颁给他过去的，他有可能未来一年就突然变坏了，这种情况反复的出现过很多次，所以大家就比较明白这个奖到底评的是什么，对他未来的预示作用要更加小心，不能简单的看成对未来的判断。