短线来看，股市能有比较强的信心，从近一周市场表现可以看得到，但是另一方面，看到市场存在越来越多压力的因素，支撑的因素很显然大家还在谈流动性的问题，同时基本面不断冒出好的信息。但是压力这一方面，作为投资者评估短线观点的话，一定要注意这个市场在短线的压力逐渐体现，最主要是估值就市场结构性特点上出现一定估值的泡沫，同时市场已经出现比较明显结构化调整。另外政策层面上也会有相应变动。

　　我们做基金投资来讲，首先要决定你的投资战略，然后再来讲投资战术问题，战略就是现在该不该买这一点，很多时候大家都会特别关注这个问题，但有时候大家问这个问题是杞人忧天，有的时候是一种非常关键的疑问。如果不能有一个明确长线观点的话，是很难决定我们投资战略的。如果我们投资战略基本上正确的话，那么你的战术问题究竟是对还是错？或者你的战术是很好的战术，还是相对差的战术。08年的时候，能不能意识到这个市场系统的风险正在增大，如果那个市场出现反弹，如果有一个明确战略配制观点，认为市场系统性风险正在处在逐步释放过程中，08年投资战略应该是反弹中逐步的减持股票类资产。对于在危机过后，如果假定能够确定长线的判断是长期复苏的话，实际上你的一个投资战略肯定是逐级去增配股票的资产。

　　你要确定战略问题，其实大家回过头看一下，真正投资做得好，基金投资要取得好的收益或者业绩的话，除了你对基金本身投资分析了解的话，你自己决定一个正确的投资战略也是非常关键的。一定要有一个长期战略性判断，采取什么样的战略配置是对的。07—09年我们一直对于长线和短线的观点，表现在投资策略里面。大家可以注意到08年阶段下，每一次反弹我们都是在尽力降低配置比重，对于这个市场一定要有一种采取什么样战略的清晰的认识。

　　短线观点就是现在该买什么，或者投资期限如果比较短的话，应该买什么样基金品种。短线来看，我们当然认为这个市场还处在高位震荡风险，机会是并存的，和一二月份有一个比较明显区分，当时市场是比较明显的，明显是机会大于风险，这个位置上股市反弹幅度这么高情况下，整体上市场处在高位震荡，但是同时出现比较大的结构性调整。股市局部泡沫比较明显，估值水平由危机后的低估转向之后的高估。如果今年年初买基金，买到的基金可能是赚多赚少的问题，选择基金品种对的话，可能收益比较高，选择基金品种不对的话收益比较低。目前位置上如果从眼下角度往中短期来看，今年业绩可能出现赢钱和亏钱的变化。

　　再来看基金研究投资机遇，如果从战略角度来讲，回过头去看都会发现，这是所有人事后都能告诉你的观点，但是当时处在这个过程中很难做出很合适的判断，危机之后大家都在最恐惧的时候，实际上是最佳投资时机，类似投资大师巴菲特他们采取的策略和普通人采取的策略是不一样的，往往是大家非常恐慌的时候他进去了。危机达到最深的时候最有勇气进去的人，这个时候是最冷静的一种策略，但是往往做到的在危机之中你的恐慌心里不断被加重，危机达到最低点的时候，丧失了对未来可能转好任何一点信心。08年10月份如果跟大家说要买股票型基金，恐怕没有人会相信，没有人会听。恰恰市场已经开始走到一轮比较高的位置，尤其赚钱效益越来越突出的时候，这个时候很多人开始认为好像投资是一件非常有吸引力的事情。即便我们抓危机的底部抓错了，市场的高潮或者经济周期高潮的时候，之前你就退出来了，这个时候采取的策略要强于市场高涨的时候进入，危机的时候退出，当然这里面退出是有一个相对的实点判断的问题。08年年冬的时候一直到二季度，一直不断的投资者转化股票和债券型基金的行动，一直不断出现抄底的措施。如果仅仅根据情绪化想象这个市场处在一周风险大，还是机会大的时候，你很有可能会做出错误的判断，事实上真的做战略性判断说难并不难，去年股市跌到2000点一下的时候，危机投资者已经开始入场了，他们判断的依据是什么？历史上股市就是股票类权益类资产两种资产相互价值的比重是有一个长期均值的，根据简单规则可以看到去年2000点以后，敢于危机之后投资者可以开始入市，当然这些投资入市之后还遭受10%到20%的损失。我们做投资的时候，一定要克服自己在心理上的一种障碍，从众的心理和对市场情绪影响的决策的一种冲动，这个时候往往会阻碍你做出一种理性的判断。