讲座主题：2600点之上如何"抓"到明星基金?

讲座时间：2009年6月7日下午14：00-16：00

主讲嘉宾：德圣基金研究中心首席分析师江赛春

嘉宾履历：江赛春先生，毕业于北京大学中国经济研究中心，金融学硕士。6年基金研究从业经验。参与创立天相基金评级系统；后长期任职于著名的基金研究机构：中信证券研究部基金研究小组，参与创立中信基金评级体系和中信基金投资评级体系，是业内著名的基金投资分析师之一。

讲座嘉宾：德圣基金首席分析师江赛春

以下是本次讲座的文字实录：

　　江赛春：首先非常感谢各位，周末花时间来到搜狐交流现场，和我原来参加搜狐的活动有点不太一样，今天变成我一个人来讲。原来更多是对话的形式，今天既然由我主讲这么一个讲座，也是小范围的交流，希望能够跟大家做一些互动，把我们对于基金投资一些观点系统性给大家做一些交流。

　　因为我看到搜狐网页上预告，叫做2600点以上怎么找明星基金，现在已经不是2600，是2800，市场还是保持相当强的特征。刚刚过去六月份第一周整个市场呈现强势上涨的态势。端午节之后第一天股市出现大涨。可能大家会关心这些问题：第一在这个位置上基金投资还有多大机会？第二，到这么高位置以后基金投资会不会有一些风险？

    对我们来说，作为投资者去考虑基金，首先关注的都是当前决定是不是做新的基金投资，投资的机会有多大？同时风险究竟在什么地方？

　　第二个关心的问题，如果我们要去买，应该买什么样基金？有什么基金值得投资？发现这段时间，其实指数基金本身在市场受到关注也比较大，在基金公司和投资者中间，基金公司也不断推出一些指数型基金的产品，同时很多投资者对指数型基金认识，因为09年以来指数型基金非常强烈的表现，对指数型基金兴趣重新提高了。对我们来说，其实投资者对指数型基金本身投资的特性需要做全面的了解。

　　我会对今年以来整个基金投资的线索做比较清晰，比较系统的阐述。不是仅仅希望告诉大家一个投资结论，主要是要告诉大家怎么认识投资本身线索的变化和逻辑，也希望大家能够听到这个讲座以后，对自己的投资有所帮助，对自己的投资会有更好的理解，而不仅仅是听到了某一些结论。

　　从去年以来到今年整体先做一个回顾，我们都知道08年到09年整个基金投资发生很大转折，这是大家体会以后感受也很深的。股市在08年底大概11月份的时候发生很大的转折，当然基金投资就是在那个点上发生了转折，回过头看，股市是非常明确的由一个熊市转向牛市。当然至于说现在这个市场是不是牛市，大家分歧还是很大，但是至少到目前为止股市反弹幅度，应该来说即使是不认为当年市场是牛市的人，也要承认这个市场反弹相当大，超出市场普遍预期。当时最乐观的判断也不认为今年市场会超过2500点。认为市场能反弹的人，今天相应来说，他的业绩会比较好。认为这个市场仍然没有太多机会的，认为市场仍然是风险大于机会的人，显然今年的操作业绩会受很大影响。

　　股市转折另一面，同时也是债市的转折，债券市场由牛市的一个有很大机会转向一个机会相对的弱化，风险相应的突出，再使它由牛市转向震荡市。这就是基础市场变化环境下，可以看到整个基金投资发生同样的转折。08年我相信大家应该有基金投资，去年股票型基金受到众人的唾弃，我们发现所有股票型基金都在赔钱，而且幅度很大，今年偏股型基金可以说是一个全面的翻身，全面的回暖，应该说到上周为止，或者五月末平均增长幅度大概在32%左右。偏股型基金超过了30%，但是30%这个幅度如果不去做比较的话，看上去还不错，但是如果和股指相比较还是落后了不少，股指反弹高点超过60%。这个中间蕴含了基金业绩非常大的分化，如果大家经常看，我相信很多基金朋友很喜欢看基金排名，排在第一名基金超过60%，到五月末为止只有一只基金超过60%，这是最好的。最低就偏股型基金而言，最低净值增长率不到5%，这是非常大的差距。