广发基金陈盛业：震荡市该如何投资指数基金

　　主持人：既然陈总身为指数基金经理，可能我们要请教您一些关于指数轮动和组合投资的相关问题。首先第一个问题是，我们都知道指数基金是一种不错的资产配置和组合投资工具，在牛市中往往能领涨于主动型股票基金，且指数基金风格固定、成本低廉，非常适合大众投资者配置，对于中长期资产配置而言，什么样的指数投资组合比较合适呢？比方说像您管理的沪深300、中证500这两个指数组合，您又是怎么看它的呢？

　　陈盛业：投资指数基金，首先要分析不同指数的风险收益特点。就我管的这两只来看，沪深300指数基金由大中型的蓝筹股或者中盘蓝筹股为主，所以它的风格比较稳健，上市公司的盈利比较稳定，波动的风险小了点，但是具有一定的成长性。对中证500来说，它的成分股以中小公司为主，大概市值区间在50亿到100亿之间。这些成分股很多是成长型的公司，所以它的成长性会比较好一点。但是因为它的成长性好，现在这个市场氛围下，投资者给了它比较高的估值溢价，所以它的估值也是比较高的。这样就显得成长性比较高，风险也比较高，那么它在跌的时候也会比沪深300跌得多一点，但是涨的时候也会比沪深300涨得多一点。所以我们考虑到指数的特点，就需要考虑一个投资者自己的风险偏好。我个人觉得，如果是你一个比较年轻的投资者，自己的职业生涯还比较长，那么风险承受的能力会比较大一点，我建议你买中证500可能会好一点，它长期的回报可能会高一点。如果你本身可能年龄稍微大一点，风险承受能力稍微小一点，那么可能投资沪深300指数对你的收益稳定性有好处，减少大起大落的风险。