广发基金陈盛业：震荡市该如何投资指数基金

　　主持人：好的。相信广大网友听了陈总这番指导会有所获益。最后我还想请教一个关于我们宏观经济的问题，因为我留意到您在2010年的时候曾经发过文章称，要正视经济复苏的复杂性，事实证明是有预见性的。我们可以看到，当前的宏观环境还是比较复杂的，众多机构发表了关于今年的投资策略报告，都达成共识，认为今年的经济形势不容乐观的。但是一些数据又显示经济形式还是比较复杂的。一方面，比方说二月CPI，只上涨了3.2%，首次回落到4%之下。外围经济的话，像希腊的债务危机，也可以说是度过了最艰难的时期。但同时也有一些不利的因素，比如说刚结束的两会上，总理就说房价还远未到水平，最新的贸易逆差数据非常大，远超市场预期。我想问一下，您现在对目前经济形势是怎么判断的呢？

　　陈盛业：就我本身来说的话，我的观点还是没有太大的改变，我觉得经济复苏还是有很大的不确定性。第一个你刚才谈的CPI下降，这个对经济肯定是一个比较好的事情。因为整个公司的成本不会像以前那么高，包括中央的政策也会有一定的空间。但是另一方面，我们也要看到，内生的动力可能不会像以前那么强。刚才你说到贸易逆差的问题，其实我们如果看得远一点，回顾一下过去的话，在2003年以来中国一个大的发展中，其实贸易顺差是提供了很大的发展动力，现在这个动力在慢慢地减弱。另一方面，像希腊这个事情，虽然是在慢慢地解决，但是欧洲的经济没有这么快能上升。欧盟已经是中国比较重要的贸易伙伴，它的经济如果没有很快的复苏的话，中国的贸易形势不会太好。就是说，这个拉动效应还是比较慢的过程。另一方面，我们也要看投资。投资经历2009、2010年比较快速的增长以后，现在就是在比较高的基数了，包括房地产、基建投资，你再让投资有特别快的增长，其实有相当的难度的。像总理在两会上说的调控方向，直接就对房地产投资后面会产生压力。所以经济好的方面和差的方面，是结合在一起的，现在还很难去判断说一个因素就一定能让经济再上升。所以对后面的经济形势，我们不能太乐观，当然也不能太悲观。因为十八大以后，还是会有一些不同的政策出来，对于后面的经济发展，可能还是要看的稍微向好一点。

　　主持人：您提到，经济复苏形势相当复杂，那在这么复杂局面下，我们应该怎么把握投资机会呢？

　　陈盛业：我觉得，第一是你不能把收益期望定得太高，在复杂的经济形势下，股市指数不可能涨得特别高。另一方面，因为中国是一个很大的国家，即使说投资不行了，外贸不行了，它还有内需来支撑它的经济发展。现在市场上的股票数目也比较多了，会有各种各样的投资机会，你也不能把它看得太悲观。所以，在股市下来的时候，可能你就慢慢地转变乐观一点。上去的时候，你可能就是要转得稍微谨慎一点。总体还是应该按振荡市的思路来操作投资，这样可能会好一点。当然你也可以像我刚才提到的，通过沪深300跟中证500轮动投资来操作，这样可能会更好一些。

　　主持人：好的，谢谢陈总接受我们的访问！

　　陈盛业：谢谢大家！