投资限制放松或解RQFII滞销难题 内地基金仍乐观

　　近日，一个原本计划50多人参加的RQFII研讨会，实际与会人数却激增1倍多。尽管RQFII募集情况并不理想，却并未影响内地基金公司的乐观情绪。

　　针对RQFII销售不佳的状况，有中资机构人士认为，目前RQFII产品设计并不适应其所定位的目标客户。事实上，为解决RQFII产品缺乏吸引力的问题，监管层已有意放松RQFII投资限制。

　　内地基金仍乐观

　　上周五，香港投资基金公会在港举办RQFII研讨会，与会者不仅有内地背景的基金公司，不少欧美背景的资产管理公司人士也踊跃参加。

　　“比我预想的人多很多。以前类似的研讨会，一般来五、六十人，这次一下子超过了120人。”香港投资基金公会行政总裁黄王慈明说。

　　尽管近期RQFII产品的募集情况并不理想，但这并未影响到内地基金公司的乐观情绪。海通国际资产管理有限公司董事总经理章宜斌表示：“在基金销售日益困难的背景下，RQFII产品卖得还是不错的。考虑到季节（春节等假期）因素，整体销售情况比较合理，符合我们的预期。”

　　易方达资产管理（香港）有限公司行政总裁王红欣透露，内地银行间债券市场收益比较稳定，这对一些资产管理公司吸引力很大，包括香港强积金以及外国养老金都非常有兴趣将RQFII纳入资产组合。

　　黄王慈明则从另一个角度表达了对RQFII的看好，“对于RQFII来说，虽然目前投资者的反应还不是很强烈，但我对此很乐观。香港和国外投资者迫切希望投资内地资本市场，以获得投资内地的长期经济增长机会，购买QFII的长龙就反映了这一点。”

　　不仅如此，多家欧美资产背景公司高管也向黄王慈明表明了对RQFII产品的兴趣。有欧美资产管理高管表示希望参与进来，把RQFII产品纳入投资组合。他认为这应该是大中华产品未来发展的一种方向。

　　晨星（亚洲）基金研究总监吴重光也表示：“RQFII是个新事物，刚刚开始销售得不好比较正常。我了解到的情况是，欧美的机构现在对RQFII很感兴趣，希望提高RQFII额度，并希望能够参与。”

　　不过也有中资机构人士并不看好RQFII的发展。某中资券商总经理对中国证券报记者表示，RQFII客户群体是香港的人民币持有者，但是香港本土持有的人民币资金量并不太多，这部分资产可以选择的产品种类也有很多。而大量从国内流到香港的人民币资金，希望它们再通过购买RQFII产品投资国内，似乎有些难度。

　　投资限制或放松

　　按照试点实施办法，内地有资格的基金公司和证券公司的香港子公司募集的资金投向中，不少于80%投资于固定收益证券，包括各类债券及固定收益类基金；不超过20%的资金投资于股票或股票类基金。业内人士指出，这种规定虽大大降低了RQFII这种产品的风险，但是也让回报率偏低，预计在4.5%至6.5%左右。事实上，由于投资受限，已推出的20多个RQFII产品同质化严重。为了推动RQFII的发展，有基金公司高管透露，监管层已有意放松RQFII的投资限制。

　　黄王慈明指出，如果希望RQFII更好地发展，就不要限制债券和权益投资的百分比，以便让内地基金公司推出更多更好的产品，以适应投资者的需求。

　　(黄莹颖) 来源中国证券报)