RQFII本周起入建仓期 第2波发售锁定机构投资者

　　农历新年前后推出的15只RQFII基金已经或即将陆续结束募集，虽然已于上周结束募集的7只RQFII基金只有1家宣布认购满额，但仍无阻RQFII基金相继成立并进入建仓期。

　　RQFII基金相继进入建仓期

　　上周共有7只RQFII基金认购期满，其中只有嘉实国际一家宣布11亿元的RQFII额度大致用完，其余汇添富、大成、博时、中信、海通及国泰君安手中9至11亿元的额度均有剩余。

　　对此，国泰君安国际决定将原定于本月16日截止认购的“巨龙中国固定收益基金”，认购期延长至3月8日，成为首只延长发售期的基金。其他已截止发行的基金没有表示跟风延期，不过却纷纷表示，会在首次认购期之后继续发售有关基金。

　　接下来的这两周，还将有8只RQFII基金的认购陆续到期，其中华夏香港旗下的RQFII基金“华夏精选人民币基金”将于今日截止认购，中金香港旗下的“中金人民币固定收益基金”则将于本周五结束募集。此外，南方、易方达、海富通、申万、华安及广发等香港子公司旗下的RQFII基金也将于本周或下周相继结束募集。

　　与此同时，据了解，从上周开始，获批RQFII资格的中资机构的香港子公司已相继在中登公司开户，预计相关RQFII基金本周开始将相继成立并进入建仓期。

　　具体投资方向上，销售文件显示，中金、华安、博时、中信、海通等计划初期将全部资金投资债市，并以国债及高评级债券为主；而海富通、华夏、大成等，除了投资债券，还打算将资金的20%投资内地股市。

　　多重因素导致销售低于预期

　　对于RQFII基金认购普遍低于预期的情况，市场众说纷纭。有发行商认为是宣传力度不够、产品同质化严重、销售渠道拥堵所致，也有投资者认为与产品认购费率太高、收益率不吸引、人民币升值预期放缓等有关。

　　机构投资者代表荷兰合作银行股票衍生部董事黄集恩指出，机构投资者对于将RQFII基金纳入资产配置是非常感兴趣的，但是，目前市面上的RQFII基金是同时面向散户和机构的，而同一基金要同时平衡散户和机构的需求，在技术操作上是有难度的。比如，散户希望基金主要买国债或高评级债券等稳健型投资产品，对基金收益率要求不高；而机构却能承受更高的风险，对收益率的要求也更高。这导致机构投资者认购也不是很踊跃。

　　另有市场人士称，近期全球金融市场好转，股市、汇市、大宗商品市场等赚钱效应明显提升，投资者可选择的投资产品多了，不像过去几年市场不好时那样，非得投资人民币产品保值。

　　而虽然相继有基金募集遇冷的消息传来，但已取得额度但还未发行RQFII基金的券商仍表示将按计划推出产品。但吸取“前人”经验，与此前的RQFII发行商主要通过零售渠道卖基金不同，RQFII的第二波发售将主要锁定“机构投资者”。

　　据产品已经获批的招商(香港)、国信(香港)的相关人士透露，已经启动亚太地区的路演，积极争取机构投资者。安信(香港)也表示，拟按计划于3月推出旗下RQFII基金。

　　光大国际则称，由于材料提交较晚，其发行RQFII公募基金的申请目前仍在等待香港证监会的批准，预计很快就会获批，相信随着香港投资者对RQFII认知度的提高，销售情况会逐渐好转。

　　而国元(香港)和华泰(香港)，则打算将全部5个亿的额度，用于发行专门针对机构投资者的私募基金，目前，这两家券商也已开始与客户接触，根据客户需求设计产品。

　　业内人士预期，单个RQFII基金额度销售不完的情况还会继续发生，但首批200亿额度卖掉一半应该没有问题。 （来源：上海证券报）