一周新发基金投资价值点评汇总（4.16-4.20）

　　【德圣新基金投资建议说明】

　　认购建议

　　建议说明

　　推荐认购

　　看好新基金产品及其投资团队。新基金产品亮点突出，弱点不明显。未来有望取得明显超额收益。对特定投资者重点推荐。

　　一般推荐

　　看好新基金产品或投资团队。新基金产品具有某些亮

点，也存在某些弱点。未来有望取得一定超额收益。特定投资者可进行配置性投资。

　　一般关注

　　新基金产品亮点不突出，团队能力较为一般；或新基金产品投资前景有待观察，难以判断新基金产品未来表现。建议投资者关注。

　　【说明】一周新发基金点评汇总了当周处于发行期的所有新基金点评。

　　华泰柏瑞沪深300ETF:标的处于低估值区域 “T+0”模式更具交易优势

　　【认购建议】推荐认购

　　【德圣点评】

　　华泰沪深300ETF一直倍受市场关注，主要因为该基金选择“深市现金替代”的方案，T+0完成沪市一揽子股票＋深市现金的交割，更好地支持股基套利、期现套利等多种的套利方式。但现金替代方式对基金跟踪误差控制将提出很大的挑战，从而在一定程度上降低期现套利的可靠性。鉴于目前沪深300指数估值较低，且处于全市场整体估值水平之下，低位布局指数基金长期收益可期。同时张娅和柳军组合的指数基金管理能力出色。综合来看，我们认为风险承受能力较高的投资者，可以积极参与基金认购。

　　【产品特征】

　　就该基金的具体产品特征来看，我们可从以下四个方面去具体了解：

　　其一，该基金标的沪深300目前市场估值13倍左右，低于市场整体估值水平，同时也处于历史较低区域。因此，目前市场环境下，此类蓝筹风格指数基金具有估值优势，安全性较好，上涨空间较大的特点。

　　其二，沪深300ETF可以为个人及机构投资者提供价格低廉、交易便捷的长期配置及波段操作的工具型产品，另一方面可以通过提供与股指期货拟合度更好的现货产品，强化股指期货的套期保值、价格发现等功能。

　　其三，华泰柏瑞沪深300ETF选择“深市现金替代”的方案，能当日T+0完成沪市一揽子股票＋深市现金的交割，盘中可以交易、资金效率高，无须担心期指合约展期补仓的风险，沪深300沪市市值达到75%，覆盖面较好。T+0现金替代的独特机制，资金循环可用的周期短，可实现跨市场指数瞬时套利、T+0延时套利交易等不同套利模式，选择余地大。

　　其四，从管理团队来看，张娅女士和柳军先生均有8年以上证券(基金)从业经历，资产管理经验丰富，指数基金管理能力出色。

　　华泰柏瑞沪深300ETF基金概况：

　　基金名称

　　华泰柏瑞沪深300ETF（510303）

　　资产配置比

　　该基金以标的指数成份股、备选成份股为主要投资对象。同时可少量投资于新股、债券、权证、股指期货。股票投资不低于基金资产净值的95%。

　　投资策略

　　该基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

　　投资理念

　　该基金通过完全复制的被动式投资管理实现跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，为投资者带来良好的长期投资回报的同时，满足投资者多样化的投资需求。

　　业绩基准

　　沪深300 指数

　　风险收益

　　中高风险中高收益

　　适合投资者

　　积极型投资者

　　基金公司

　　华泰柏瑞基金管理有限公司

　　基金经理

　　张娅女士、柳军先生

　　募集期间

　　2012-04-05至 2012-04-26

　　长城优化升级：市场底部震荡+经济结构战略性转型 ，中长期配置价值凸显

　　【认购建议】推荐认购

　　【德圣点评】

　　长城优化升级是一只股票型基金，该基金具有一定亮点，从基金的投资理念来看，该基金认为在复杂的国内外局势和全球化浪潮下，继续推行产业结构调整、实现企业转型、经济结构优化升级是保持经济持续稳定发展的有效途径。在经济周期性下滑预期强烈的情况下，结合当下中国经济实际境况，基金较为准确的抓住了未来经济走势的基本面，基金的投资思路在很大程度上较为契合未来市场线索，因此，从经济结构战略性转型的中长期角度来看，基金的配置价值凸显，另外，考虑到目前市场整体处于底部震荡的走势中，这为基金提供了较为有利的建仓环境，综合以上两点，我们向积极型投资者推荐认购该基金。

　　【产品特征】

　　具体基金的产品特征和投资价值，我们可从以下三个方面进行分析：

　　其一，在资产配置上，基金主要寻找那些受益于我国经济结构优化升级而实现成长的企业进行配置，基金认为，虽然在改革开放的促进下，中国经济结构调整取得明显成效，长期困扰中国经济发展的结构不合理状况有了很大改观，但是中国经济社会发展中结构性矛盾仍然突出，这主要表现为：投资与消费、内需与外需比例失衡；农业基础薄弱、服务业发展滞后，经济增长主要依靠第二产业带动的局面尚未改变；城乡、区域发展差距以及居民收入分配差距扩大趋势尚未根本扭转等，结构调整任务依然十分艰巨，在未来中国经济持续发展中，努力实现产业和企业优化升级将是经济结构战略型转型的重要内容。

　　从目前经济基本面来看，受发达国家主权债务危机影响，外需拉动的我国经济受到极大冲击，中长期来看，未来我国经济周期性下滑预期强烈，因此，在中国经济战略性转型过程中必须逐步实现相关产业的优化升级，最终实现资源、要素的利用和配置更为科学、有效；行业结构、公司治理更加完善、合理；产业、行业、企业的发展更具可持续性，只有这样才能实现经济的持续稳定发展。综合来看，长城优化升级基金较为准确地抓住了当前经济基本面和未来经济运行发展的方向，中长期来看，该基金的配置价值凸显。

　　其二，从基础市场运行来看，受制于经济运行风险和市场估值较高影响，2011年以来，沪深两市出现了单边震荡下跌的行情走势，市场估值目前整体位于历史较低的位置，从经济周期性波动和市场运行牛熊循环的简单规律出发，目前基础市场的配置价值已经极大的显现出现。在基础市场整体估值位于较低的时候，长城优化升级作为一只新发基金，在建仓上将会具有较大的优势，这该基金未来的业绩表现将会较大贡献。

　　其三、从该基金的管理团队来看，长城优化升级基金拟任基金经理是刘颖芳女士，刘颖芳2004年进入长城基金管理有限公司，曾任研究部行业研究员，自2010年1月22日起至今担任长城消费基金经理。刘颖芳管理长城消费期间，该基金整体表现尚可。

　　长城优化升级基金概况：

　　基金名称

　　长城优化升级(200015)

　　资产配置比

　　基金股票投资占基金资产净值的比例范围为60-95%，其中，以不低于80%的股票资产投资于优化升级企业；债券投资占基金资产净值的比例范围为0-35%；权证投资占基金资产净值的比例范围为0-3%；现金或者到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

　　投资策略

　　基金采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方法进行大类资产配置。自上而下地综合分析宏观经济、政策环境、流动性指标等因素，自下而上地根据可投资股票的基本面和构成情况，对自上而下大类资产配置进行进一步修正。在资本市场深入分析的基础上，基金将参考基金流动性要求，以使基金资产的风险和收益在股票、债券及短期金融工具中实现最佳匹配。

　　投资理念

　　在改革开放的促进下，中国经济结构调整取得明显成效，长期困扰中国经济发展的结构不合理状况有了很大改观，然而中国经济社会发展中结构性矛盾仍然突出：主要是投资与消费、内需与外需比例失衡；农业基础薄弱、服务业发展滞后，经济增长主要依靠第二产业带动的局面尚未改变；城乡、区域发展差距以及居民收入分配差距扩大趋势尚未根本扭转等，结构调整任务依然十分艰巨。在复杂的国内外局势和全球化浪潮下，继续推行产业结构调整、实现企业转型、经济结构优化升级是保持经济持续稳定发展的有效途径。

　　业绩基准

　　80%×沪深300指数收益率＋20%×中债综合财富指数收益率

　　风险收益

　　高风险高收益

　　适合投资者

　　积极型投资者

　　基金公司

　　长城基金

　　基金经理

　　刘颖芳

　　募集期间

　　2012-03-19 至 2012-04-18

　　国泰大宗商品配置：主要配置商品类基金+量化动态配置分散风险

　　【认购建议】推荐认购

　　【德圣点评】

　　国泰大宗商品配置是一只QDII基金，基金主要投资于商品类基金，从该基金主要配置的商品类基金来看，一方面受全球流动性泛滥影响，另一方面受全球大宗商品需求强劲影响，全球大宗商品价格一直处于不断趋势性上涨的行情中，其中短期价格波动较大，该基金以严格控制风险为目标，通过在大宗商品各品种间的分散配置以及在商品类、固定收益类资产间的动态配置， 力求在控制基金资产整体波动性的前提下分享大宗商品市场增长的收益，从中长期配置的角度来看，该基金的投资价值显现，基于以上分析，我们向积极型投资者推荐认购该基金。

　　【产品特征】

　　其一，国际上的大宗商品品种繁多，该基金拟投资的商品品种主要可分为以下四大类别：1、能源类：包括原油、天然气、燃料油、汽油、瓦斯油等等；2、工业金属类：包括铝、锌、铜、镍、铅等等；3、贵重金属类：包括黄金、白银等等；4、农产品类：玉米、小麦、大豆、白糖、棉花、咖啡、可可、牲畜等等。全球大宗商品价格一方面受市场供求影响，另一方面受全球流动性影响，当前全球大宗商品供给有限，同时需求强劲，再加上受全球流动性泛滥影响，未来大宗商品价格将处于整体较高的水平。

　　其二，在大类资产配置上，该基金整体较为注重风险控制。该基金的大类资产类别包括商品类资产和固定收益类资产，大类资产配置以严格控制风险为目标，力求将资产的整体年化波动率控制在不超过15%的水平。具体而言，主要通过以下步骤：（1）、对商品资产部分近期的历史实际波动率进行计算并年化；（2）、如商品资产部分历史实际波动率小于15%，则将固定收益类资产比例设置为零。（3）、如商品资产部分历史实际波动率大于 15%，则提高固定收益类资产比例，以求将资产的整体历史实际波动率降至15%以内。该基金通过这样的资产配置策略，一方面能够分散大宗商品价格短期波动的风险，另一方面又能够分享固定收益类资产投资带来的收益。

　　其三，该基金拟任基金经理崔涛，硕士研究生，8年证券基金从业经历，2009年6月加入国泰基金管理有限公司，任高级经理（量化研究方向），从事量化及衍生品投资、指数基金和ETF的投资研究以及境外市场投资研究。2011年5月起任国泰纳斯达克100指数证券投资基金的基金经理，2011年5月起任国际业务部总监助理。

　　国泰大宗商品配置基金概况：

　　基金名称

　　国泰大宗商品配置(160216)

　　资产配置比

　　持有现金或到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%；投资于基金(含ETF)的资产不低于基金资产的60%，其中不低于80%投资于商品类基金。

　　投资策略

　　首先确定基准配置比例，包括商品类、固定收益类资产间的大类资产配置比例和各商品品种间的品种配置比例，然后以基准配置比例为参照构建投资组合，最后根据市场波动性调整固定收益类资产比例，以求将投资组合的整体风险控制在特定的水平以内。

　　投资理念

　　利用各商品品种价格走势之间的不一致性，通过分散投资降低风险，并根据商品类资产的历史波动性动态调整固定收益类资产的配置比例，以求将基金资产的整体波动性控制在特定水平以内，在有效控制投资风险的前提下实现基金资产的稳定增值。

　　业绩基准

　　国泰大宗商品配置指数（全收益指数）

　　风险收益

　　高风险高收益

　　适合投资者

　　积极型投资者

　　基金公司

　　国泰基金

　　基金经理

　　崔涛

　　募集期间

　　2012-03-26 至 2012-04-25

　　银河通利分级：债市投资正当时 杠杆机制更积极

　　【认购建议】推荐认购

　　【德圣点评】

　　银河通利分级基金是银河旗下首只分级基金，其分为A和B两类份额，合并运作。A获取约定收益，且其认、申购及赎回费率皆为0元，在目前市场同类型产品中费率最低，B类是高风险高收益份额，封闭期2年。现在通胀下滑是个大概率事件，预计市场资金面较为宽裕，再次发生2011年股债双杀的局面可能性不大，债券市场的确定性要高于股票市场，且基金经理索峰管理经验丰富，曾涉猎过期货、股票、债券和货币投资，是个比较全能的基金经理，现任银河固定投资部总监。综上所述，银河通利分级具备投资价值，投资者可适当参与。

　　【产品特征】

　　银河通利分级基金是银河旗下首只分级基金，其分为A类份额和B类份额。其中A类份额获取约定收益，B类份额是高风险份额。两类份额初始比例为7:3，两类份额合并运作。基金合同生效后，A类份额每6个月开放一次，接受申购或赎回，类似于滚动发行的半年期理财产品，且A类份额认、申购及赎回费率皆为0元，在市场同类型产品中费率最低；B类份额在《基金合同》生效2年内封闭运作，有利于基金资产投资流动性不佳但收益较高的信用产品，《基金合同》生效后3个月内，在符合基金上市交易条件下，银河通利B 将申请在深圳证券交易所上市交易，方便投资者在二级市场随意进退。

　　2012年市场资金面将较2011年宽裕。在没有看到CPI掉头向上的前提下，货币政策逐步宽松还是大概率事件，资金面会不断趋于宽裕。在大类资产配置方向上，债券市场的确定性高于股票市场，债券较其他权益类产品有着更稳定的收益和更低的风险。

　　基金拟任索峰和张矛为基金经理。索峰先生是业内为数不多的涉猎期货、股票、债券、货币投资的资深全能型投资经理，其历史业绩良好。张矛先生自2010年1月开始管理基金以来，积累了不少经验，且其去年同韩晶先生共同管理的银河收益基金也取得不错的超额收益。

　　银河通利分级基金概况：

　　基金名称

　　银河通利分级 （A类161506 B类150079）

　　资产配置比

　　投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%，其中投资于信用债的比例不低于基金资产净值的20%。

　　基金类型

　　债券型

　　投资目标

　　在合理控制风险的前提下，力求为基金份额持有人创造高于业绩比较基准的投资收益。

　　业绩基准

　　中债综合全价指数

　　风险收益

　　A类低风险低收益

　　B类高风险高收益

　　适合投资者

　　保守、积极型投资者

　　基金公司

　　银河基金

　　基金经理

　　索峰、张矛

　　募集期间

　　2012-03-15 至 2012-04-20

　　工银量化策略：基本面选股量化主题基金

　　【认购建议】一般推荐

　　【德圣点评】

　　作为工银的新发基金，量化投资主题较为吸引眼球，但是就量化投资的效果而言，今年以来量化基金整体较好的走势对该基金的募集有正向作用。但是，就该基金的投资价值而言，基金经理丰富的投资经验和较好的历史业绩值得关注。

　　【产品特征】

　　工银量化策略是工银旗下首只量化投资主题基金，在今年以来量化基金较好的走势下，工银量化也是适时而出。投资理念明确提出基本面选股的量化投资方式以获取长期稳定收益。

　　所谓量化基金，即是借助数量化的投资技术，降低投资中人为主观因素对基金投资的影响，实现对市场较优的主动投资。因此，量化基金重在其量化模型的设计。工银量化在量化投资策略上，主要从大类资产配置、行业以及选股三个方面考虑量化投资，如大类资产配置的MACS模型、选股方面的FQ模型（基本面选股模型）。其中值得关注的是基金的选股，即基本面选股模型，将量化指标和基本面选股相结合，避免了纯量化选股的弊端。

　　工银量化为标准股票投资基金，股票和债券投资比例6：4。而由于基金采取量化投资方式，其风险收益特征也为偏股基金中中等水平。

　　从投资团队来看，基金经理游凛峰是有深厚的量化投资背景，且在09年加入工银后管理工银全球基金投资业绩出色，尤其是在选股以及策略上和工银以往投资有较大的改进。因此，在投研团队上值得期待。

　　工银量化策略基金概况：

　　基金名称

　　工银量化策略基金(481017)

　　资产配置比

　　目标资产配置比例为：权益类： 60%-95%；固定收益类：5%-40%；现金类：不低于5%

　　投资策略

　　在基本面分析的基础上，采用数量化投资管理系统，对股票进行多角度、多视野、系统化分析研究，精选股票构建投资组合，追求长期投资收益。

　　投资理念

　　基本面量化投资。

　　业绩基准

　　80%×中证800指数收益率 + 20%×上证国债指数指数收益率

　　风险收益

　　股票基金中风险中性

　　适合投资者

　　积极投资者

　　基金公司

　　工银瑞银基金

　　基金经理

　　游凛峰

　　募集期间

　　2012年3月20日起至2012年4月24日

　　中银沪深300等权重指数：指数投资价值显现 交易方式更加灵活

　　【认购建议】一般推荐

　　【德圣点评】

　　中银沪深300等权重基金是中银基金的第三只指数化基金，也是国内基金市场上第一只以沪深300等权重指数为标的的指数基金。沪深300等权重指数与沪深300指数拥有相同的成份股，等权重的加权方法使得新指数在行业和个股权重分配上更为均衡合理，改变了原沪深300中金融行业权重独大的状况，较大程度上分散风险，分享市场整体上涨的收益。且目前沪深300估值较低，长期投资价值显现。基金拟任基金经理周小丹是中银基金金融工程带头人，其管理指数基金期间跟踪误差均控制在规定范围之内，控制风险能力较佳。综上所述，基金具备一定的投资价值。

　　【产品特征】

　　中银沪深300等权重基金是中银基金的第三只指数化基金，也是国内基金市场上第一只以沪深300等权重指数为标的的指数基金。其可以上市交易，是上市开放式基金，即LOF，投资者在以基金净值进行基金的申购、赎回基础上，还可以通过二级市场进行买卖，流动性强，申购变现比较方便。基金紧密跟踪沪深300等权重指数，追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年化跟踪误差不超过4%。

　　沪深300等权重指数与沪深300指数拥有相同的成份股，但是采用等权重加权方法计算，使得新指数在行业和个股权重分配上更为均衡合理，改变了原沪深300中金融行业权重独大的状况，同时提高了其他行业的比重，较大程度上分散风险，分享市场整体上涨的收益。沪深300的动态市盈率估值较低，长期投资价值显现。

　　基金拟任基金经理为周小丹。其是中银基金金融工程带头人，其负责管理的中银中证100指数增强基金、国企ETF基金自基金完成建仓以来，跟踪误差均控制在规定范围之内，控制风险能力较佳。且基金采用完全复制的方法进行投资，投资相对简化，投资更加透明。

　　中银沪深300等权重指数基金概况：

　　基金名称

　　中银沪深300等权重指数基金（163821）

　　资产配置比

　　股票不低于90%，其他资产不高于10%。

　　基金类型

　　沪深300等权重指数型LOF

　　投资目标

　　主要采用完全复制法跟踪标指数，实现对标的指数的有效跟踪，获得与标的指数相似的回报。

　　业绩基准

　　沪深300等权重指数收益率×95% +同期银行活期存款利率×5%

　　风险收益

　　高风险高收益

　　适合投资者

　　积极型投资者

　　基金公司

　　中银基金

　　基金经理

　　周小丹

　　募集期间

　　2012-04-09 至 2012-05-11

　　富安达策略精选：产品设计无新意 投资管理能力待验证

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　富安达策略精选是一只配置混合型基金。首先，富安达基金公司作为一家2011年新成立的公司，虽然研究团队为南京证券研究团队整体移入，投研体系健全，但投研管理能力还有待进一步观察。其次，该基金秉承“理性分析价值，深度挖掘成长”的投资理念，也就是注重均衡配置。这种投资理念和策略符合2012年震荡市场，但是否能抓住市场还需要市场认证。最后，黄强先生研究经验丰富，但第一次独立管理基金，能否具备较好的投资管理能力还有待进一步跟踪分析。

　　【产品特征】

　　就该基金的具体产品特征来看，我们可从以下三个方面去具体了解：

　　其一，在资产配置上，该基金采用自上而下的富安达多维经济模型，充分考虑全球经济发展形势和国内经济情况，动态的调整该基金在股票、债券、现金等资产之间的配置比例。大类资产配置相对灵活。

　　其二，该基金为混合型基金。在资产组合比例方面，股票占比30%-80%，债券0%-65%。

　　灵活的股票仓位设计能够确保在震荡市进退自如，获取稳健收益。

　　其三，从管理团队来看，黄强先生具有18年证券投资研究从业经验，任职经历丰富，现任富安达基金管理有限公司研究发展部副总监。但此基金是黄强先生第一次独立地管理基金，投研能力及投资风格有待进一步跟踪分析。

　　富安达策略精选基金概况：

　　基金名称

　　富安达策略精选（710002）

　　资产配置比

　　该基金股票投资占基金资产的比例为30-80%，债券投资占基金资产的比例为0-65%，权证投资占基金资产净值的比例为0-3%。

　　投资策略

　　该基金秉承“理性分析价值，深度挖掘成长”的投资理念，致力于精选价值与成长兼备的上市公司，通过积极主动的投资管理，实现基金资产的长期稳定增值。

　　投资理念

　　该基金紧跟中国经济发展趋势，在充分控制风险的前提下，通过投资具有持续增长潜力且具有合理估值的上市公司，实现基金资产的长期稳定增值。

　　业绩基准

　　沪深300 指数收益率×55%+上证国债指数收益率× 45%。

　　风险收益

　　中高风险中高收益

　　适合投资者

　　积极型投资者

　　基金公司

　　富安达基金管理有限公司

　　基金经理

　　黄强

　　募集期间

　　2012-03-19至 2012-04-23

　　农银消费：看好经济转型，追求长期超额回报

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　农银消费是一只消费主题型基金，契约中规定投资于消费相关行业比例不低于股票投资的80%。目前我国正处经济转型的关键时期，宏观经济从由投资拉动转向由消费推动是大势所趋，大消费行业具备较高的长期投资价值。但是，消费类行业在过去几年取得较大超额收益，部分个股估值偏高；另外，从目前国内主题类基金，业绩分化较大，尤其是消费类主题基金，对基金经理个股精选能力要求较高。而该基金的拟任基金经理曹剑飞先生在这方面具备一定优势，投资者可适当关注。

　　【产品特征】

　　农银消费是一只消费主题型基金，契约中明确规定投资于消费相关行业比例不低于股票投资的80%。从该基金的大类资产配置来看，股票投资比例范围为基金资产的60%－95%，债券类：5%－40%，属典型的股票型基金。该基金在投资策略上强调“自下而上”的个股精选，在建立消费相关行业股票库的基础上，综合运用定性和定量的手段，精选具有良好基本面和发展前景的个股进行投资，追求超额回报。

　　该基金的拟任基金经理为曹剑飞先生和付娟女士，曹剑飞现任农银汇理基金公司投资副总监、农银成长基金经理；曾任农银蓝筹基金经理、华宝成长基金经理助理；泰信基金公司高级行业研究员，长江证券投资总部分析师，投资管理经验丰富，且在担任农银成长基金经理期间，超额收益突出，展现出出色的投资管理能力，其中选股能力尤为突出。付娟女士现任农银成长基金经理助理，曾任申万家电行业首席分析师，研究经验丰富。

　　目前我国正处经济转型的关键时期，宏观经济从由投资拉动转向由消费推动是大势所趋，而且随着居民收入水平的提高，消费行业及其子行业均将受益，毫无疑问，大消费行业具备较高的长期投资价值。但是，消费类行业在过去几年取得较大超额收益，部分个股估值偏高；另外，从目前国内主题类基金，业绩分化较大，尤其是消费类主题基金，对基金经理个股精选能力要求较高。而该基金的拟任基金经理曹剑飞先生在这方面具备一定优势，投资者可适当关注。

　　农银消费基金概况：

　　基金名称

　　农银消费(660012)

　　资产配置比

　　股票：60%-95%；债券：0-40%

　　投资策略

　　“自上而下”和“自下而上”相结合。

　　投资目标

　　主要投资与居民消费相关行业的上市公司，在严格控制风险的前提下，力争为投资者创造超越业绩比较基准的回报

　　业绩基准

　　75%×沪深300指数＋25%×中证全债指数

　　风险收益

　　高风险高收益

　　适合投资者

　　积极投资者

　　基金公司

　　农银汇理基金

　　基金经理

　　曹剑飞、付娟

　　募集期间

　　2012-03-19 至 2011-04-20

　　信诚双盈分级：“双盈Ａ”获取约定收益+“双盈Ｂ”封闭运作

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　信诚双盈分级债券型证券投资基金是一只创新型的基金品种，该基金份额分为双盈Ａ份额和双盈Ｂ份额（简称“双盈Ａ”和“双盈Ｂ”），作为一只分级债基，基金主要投资于信用类债券，同时适度参与一级市场打新，但是不参与二级市场的股票交易。该基金募集设立时，双盈Ａ和双盈Ｂ的份额配比为7：3，具体来看，该基金杠杆比例相对较高， “双盈Ａ”风险较低，获取约定收益，“双盈Ｂ”风险相对较高，收益也较高。

　　【产品特征】

　　就该基金的产品特征来看，我们可从以下几个方面去进行了解：

　　其一，基金合同生效之日起３年内，基金份额分为双盈Ａ份额和双盈Ｂ份额（以下简称“双盈Ａ”和“双盈Ｂ”），所募集的基金资产合并运作。双盈Ａ每满６个月开放申购和赎回一次，但在第六个开放日仅开放赎回，不开放申购；双盈Ｂ封闭运作，不开放申购和赎回，但可在深圳证券交易所上市交易。基金合同生效后３年期届满，基金将不再进行基金份额分级，基金更名为“信诚信用添利债券型证券投资基金（LOF）”。

　　其二，在募集方式上，双盈Ａ和双盈Ｂ分别通过各自销售机构的销售网点独立进行公开发售。其中，双盈Ａ将通过基金管理人直销网点及基金代销机构的代销网点公开发售；双盈Ｂ将通过场外、场内两种方式公开发售，场外发售机构包括本公司直销网点和指定基金代销机构。投资者在认购双盈Ａ时，每笔最低认购金额为1000元人民币。投资者在场外认购双盈Ｂ时，每笔最低认购金额为50000元人民币（含认购费）；在场内认购双盈Ｂ时，每笔最低认购份额为50000份。

　　其三，该基金拟任基金经理曾丽琼女士，金融学硕士，１０年金融、基金从业经验。２007年2月至2010年６月期间，担任华宝兴业现金宝货币市场基金的基金经理，2009年２月至2010年６月期间，兼任华宝兴业增强收益债券基金的基金经理。２０１０年８月加入信诚基金，现任信诚货币市场证券投资基金基金经理。曾丽琼女士投资能力如何，有待进一步跟踪观察。

　　信诚双盈分级债券型基金概况：

　　基金名称

　　信诚双盈分级A(165518)，信诚双盈分级B(150081)

　　资产配置比

　　固定收益类证券的比例不低于基金资产净值的80％。其中，转换后的“信诚信用添利债券型证券投资基金（LOF）”投资于金融债、企业债、公司债、短期融资券、资产支持证券、可转换债券等非国家信用的固定收益类证券的比例不低于固定收益类证券的80％。基金可以参与一级市场新股申购和增发新股申购，但不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产。基金投资于权益类资产的比例不高于基金资产净值的20％，其中持有的全部权证市值不超过基金资产净值的3％。

　　投资策略

　　基金定位为债券型基金，其资产配置以债券为主，并不因市场的中短期变化而改变。在不同的市场条件下，本基金将综合考虑宏观环境、市场估值水平、风险水平以及市场情绪，在一定的范围内对资产配置调整，以降低系统性风险对基金收益的影响。

　　投资理念

　　NA

　　业绩基准

　　中信标普全债指数收益率

　　风险收益

　　低风险低收益

　　适合投资者

　　稳健型投资者

　　基金公司

　　信诚基金

　　基金经理

　　曾丽琼

　　募集期间

　　2012-04-09 至 2012-04-18