鹏华基金戴钢：发行时机决定保本基金收益水平

　　信息时报讯（记者 袁峰）在债基和股基中，绝对收益一直都是投资者想要获得而难以兑现的目标，不过正在市场上发行的鹏华金刚保本混合基金却有可能实现这一理想。据了解，鹏华金刚保本混合基金具有保底、固本增收的特征，它以保本策略及引入第三方担保机构双重机制实现保本目标，同时兼顾股债双市，以确保投资者获取更高收益。

　　发行时机决定风险收益水平

　　鹏华金刚保本混合基金拟任基金经理戴钢表示，保本基金的发行时机很大程度上决定了其风险收益特征。通常，债券市场氛围较好或者股票市场有明显投资机会的时候，适合发行保本基金。

　　由于构成保本基金安全垫的保本资产收益来源于债券资产，因而良好的债券市场氛围十分有利于保本基金的运作。然而，单靠债券难以获得超出债券型基金的收益，所以其收益仍然依靠股票市场。而股票市场的投资主要看趋势机会和结构性机会，其中前者对保本基金组合有比较明显的贡献。

　　债市有利于保本基金发行

　　戴钢表示：“目前，债券市场收益最为明显的的阶段可能已经过去，但中国经济仍处于寻底的过程中，短期内难以出现明显反弹。”此外，相对宽松的货币政策也为债券市场提供了较好的投资机会。

　　这种机会可能存在于两个方面，一是部分中等评级信用债收益水平仍处相对高位，持有或交易都有一定价值；二是目前市场对经济走势的预期较为乐观，导致以政策性金融债为代表的前期利率品种出现了一定程度的调整。若后期经济走势出现反复，则这部分品种也将存在机会。

　　未来三年面临股市良机

　　戴钢表示，近期监管层出台的降低交易成本、改革新股制度等举措，本质上是对资本市场的呵护，政策红利会慢慢释放出来；而且从上市公司本身及股票估值水平来看，部分股票已具备不错的投资价值。未来三年股票市场存在一个比较明显的投资机会。

　　戴钢说：“鹏华金刚保本混合基金的发行契合了债券与股票市场的时机。在股债机会兼备的情况下，保本基金面临良好的市场机遇。”

　　作者：袁峰 (来源：信息时报)