大成优选基金开放后提成难 持有人支持多劳多得

　　激励与业绩相关性不足

　　浮动管理费制度的设计是否能有效地促进基金管理人的积极性，对基金业绩带来正向影响？这个问题仍然待解。

　　资料显示，从大成优选运作5年至今，累计净值为0.884元，这意味着最初的投资者仍处于以亏损状态。而从其2008年至2011年四个完整年度的业绩表现看，其2008年和2011年业绩亏损严重在同类基金中排名后四分之一，而其2009年和2010年度则表现优异，处于同类产品业绩的前四分之一。

　　“大成优选作为单一样本，目前无法评判其业绩表现与激励制度的设计的相关性。”德盛基金研究中心总经理江赛春表示。

　　研究者对于大成优选业绩表现仍主要归因于基金经理投资风格。“最近一两年来业绩表现不佳的主要原因还是在于该基金集中配置太多食品饮料等消费类品种，同时操作上行业轮动表现不明显。”