追求持续分红 两类投资者可关注嘉实优化红利

　　5月28日，主要投资于持续分红股票的嘉实优化红利基金开始募集。该基金拟任基金经理郭志喜指出，目前A股估值水平处于历史较低位置，继续下探空间较小，两类投资者可适时关注。

　　认同红利投资的投资者

　　嘉实优化红利基金遵从红利投资策略，主要投资于盈利增长稳定的红利股票，从而追求稳定的分红收入和长期的资本增值。

　　据了解，红利投资是证券市场经久不衰的经典投资策略之一。在欧美市场，红利股投资策略被保险资金、养老基金、企业年金、教育基金等偏好现金收益的稳健型投资者广泛应用。

　　公开市场数据显示，美国市场97%的股票收益来自于现金红利。美国市场在1871-2010年的140年间，除去通胀因素后97%的股票收益来自于现金红利，仅仅3%来自资本收益。假设在1871年将1000美元投资在股票上，那么到2010年底，剔除通胀因素后，这些美元的价值将增加到近600万美元，而如果不计入红利，累积的价值将仅略超过10000美元。

　　在香港市场，实施高派息股利政策的汇丰银行被成千上万投资者视为稳定的收入来源，长期持有直至终老。对于理解并赞同红利是上市公司股东收益主要来源，关注并认同持续稳定红利收益率的上市公司预期将给与投资者更高的资本回报的投资者，可以通过投资本基金获取红利股长期、持续、稳定的投资回报。自去年以来，随着中国金融管理层进一步鼓励上市公司落实分红机制，股票红利投资或将使更多的A股市场投资者受益。

　　嘉实优化红利基金拟任基金经理郭志喜介绍，嘉实优化红利的股票池由市场上高现金红利的股票组成，不分红或低分红的股票被自动排除在股票池外。本基金根据上市公司的分红历史，选取在过去两年连续分红，过去两年累积净利润大于0的公司组成备选股票池，按照股息收益率对备选股票池的股票进行排序，选取排名前50%的股票构成最终红利股票池。

　　另外，嘉实优化红利所提倡的红利投资，还体现在基金的收益分配设计上，该基金每年收益分配次数最多为12次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的90%，如基金当季度末每份基金份额可供分配利润超过0.05元时，基金管理人应在下季度第一个月进行收益分配，有实质性分红约束。

　　关注分红免税的机构投资者

　　机构投资者投资于嘉实优化红利基金，除了享受定期的分红收益外，更重要的是在于分红产生的“免税效应”。保险公司、养老金、财务公司、企业年金以及社保基金理事会等有强烈的投资需求的金融机构（这部分机构通常来说也是），如果申购赎回基金时有差价收入，那么该机构就必须为这部分收入缴所得税（缴税金额=差价收入×该公司适用的所得税率）；如果投资于高分红的基金，这部分实现的收益以分红的方式发放，那么根据现有的规定，机构投资者不需要为这部分分红收益支付所得税。

　　业内人士认为，目前市场上明确投资于持续高分红股票的基金并不多，2010年后发行的产品更是寥寥无几。嘉实优化红利基金的发行，不但进一步改善了红利股基的稀缺现状，同时也有望在当前上市公司分红日趋规范、稳定的背景下，帮助投资者更好的分享优质上市公司的红利收益。