南方基金：目前A股市场估值处于相对低位

　　对于下半年市场走势，南方基金认为，A股走势仍将受国内外经济走势和政策放松力度的影响。目前，希腊大选结果降低了希腊退出欧元区的可能性，减轻了全球投资者的担忧情绪，A股市场有望迎来一波小幅反弹。但中期来看，欧债危机的解决之路依然漫长，国内经济见底企稳后还将保持较低增速水平，三季度需要等待更多的政策利好信号和流动性进一步改善，A股市场才能迎来较大幅度反弹。

　　南方基金认为，目前A股市场估值处于相对低位。目前沪深300估值在2011年、2012年的动态市盈率分别为12倍和10倍，依然处于历史的估值底部。A股市场当前整体PE水平相当于2005年的998点、2008年的1664点和2010年2300点的水平。在经济冷、政策热的组合下，市场呈现震荡向上走势。随着退市制度的推出，小盘股的投资风险开始逐渐显现。从结构上来看，偏好沪深300为代表的蓝筹股，而对于创业板和绩差股要尽量规避。下半年重点配置行业：金融、地产、品牌消费、先进制造等。