平安大华行业先锋股票型证券投资基金2012年第二季度报告

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年 7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合 报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2012年4月1日起至6月30日止。

　　§2 基金产品概况

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　注：1、本基金基金合同于2011年9月20日正式生效，截至报告期末未满一年；

　　2、按照本基金的基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定，截至报告期末本基金已完成建仓，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。

　　3.3 其他指标

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　注：证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《平安大华行业先锋股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　2012年2季度中国经济继续“低开稳走”态势，股票市场表现比较强的有房地产、券商等早周期行业，反映了投资者对未来房地产政策放松和券商行业政策创新的预期；表现比较强的还有白酒和医药、纺织服装等消费行业，对未来经济悲观的投资者选择这些行业进行防御。表现比较弱的有银行，在经济下行、利率下行的预期下，银行股票即使业绩高速增长，投资者仍然选择了用脚投票；表现比较弱的还有机械、水泥、煤炭等周期行业，在降息预期兑现后投资者反而发现这些周期性行业复苏之路还早，股价反身向下。应该说，今年2季度在行业配置的博弈是非常复杂的，既可以用行业投资时钟规律解释，也可以用中国经济长期结构转型的趋势用来解释，结果却是难以预测的，特别是管理层倡导的具有罕见投资价值的蓝筹股更是持续下跌。

　　本基金持仓较重的医药表现较好，持仓较重的银行表现较差，同时组合中的机械类个股遭遇业绩地雷，另外由于组合中低配或没有配置白酒、房地产和券商等行业，本季度业绩表现差强人意。

　　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　　截至2012年6月30日，本基金份额净值为0.880元，份额累计净值为0.880元。报告期内，本基金份额净值增长率为-1.79%，同期业绩基准增长率为0.64%。

　　4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　3季度货币政策将进一步松绑，PPI已经持续下跌，工业增加值增速持续下降，季度GDP增速将下降到7%左右，衰退中的经济呼吁存款准备金率和利率的进一步下降，这将是股票市场向上的主要驱动力。但另一方面，CPI只是从高位下降到2%左右，房价仍然居高不下，让管理层放松时仍然投鼠忌器；而08年末的4万亿政策的后遗症让政府决策部门不敢轻易使用刺激性的财政政策。即使家电和汽车行业出台了一些补贴政策，但由于相对于08年的家电和汽车刺激政策，本次政策边际效应明显下降，如何找到新的下游需求行业来提振消费，拉动经济增长，已然是一个难题。在大的环境压力下，一些城市不得不牺牲经济增长，如广州这样的超拥挤城市反而出了限制汽车销售的政策，经济复苏难度进一步加大。

　　根据典型的经济周期规律，在利率逐步下降，M1-M2达到-8%以上剪刀差的时候，股票市场应该是一个千载难逢的买入良机。但是这次情况却比较复杂，本次经济调整是缓慢下行，很多产业的产能仍在逐步增加，因此调整的周期将拉长。反观二级股票市场供给压力巨大，2012年2000家上市公司对应了1500次大小非减持，IPO仍然在市场化大量发行，但是管理层也在积极推进长期资金入市，如潜在的万亿社保资金和500亿美元的QFII额度。因此将原来3季度股市相对乐观的预期判断，修正为谨慎乐观的判断，未来二级市场未来仍将是一个震荡筑底的过程，在震荡过程中结构性机会将层出不穷，但也需严防个股业绩风险。本基金将重点关注如下结构性机会：1、寻找未来在中国经济结构化调整中受益的成长类行业和公司进行投资，如消费、医药、环保等行业，目前来看，能找到的标的估值虽然很高，但仍然值得耐心等待逢低买入的机会；2、政策博弈，在预期未来可能受益政策的行业和板块中提前挖掘到相关投资机会；3、人弃我取，在低估值的蓝筹股中寻找波段机会，银行业、石化、电信运营商等寡头垄断企业均已是超低估值，从产业资本的角度来看看，或许二级市场投资者过于悲观了。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有权证。

　　5.8 投资组合报告附注

　　5.8.1

　　报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

　　5.8.2

　　基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　5.8.3 其他资产构成

　　5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券

　　5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　注：本报告期末前十名股票不存在流通受限的情况。

　　5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　-

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　§7 影响投资者决策的其他重要信息

　　报告期内开通基金转换业务，指定媒体公告时间为2012年6月4日

　　§8 备查文件目录

　　8.1 备查文件目录

　　（1）中国证监会批准平安大华行业先锋股票型证券投资基金设立的文件

　　（2）平安大华行业先锋股票型证券投资基金基金合同

　　（3）平安大华行业先锋股票型证券投资基金托管协议

　　（4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　　（5）报告期内平安大华行业先锋股票型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

　　8.2 存放地点

　　基金管理人、基金托管人处

　　8.3 查阅方式

　　（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　　（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人平安大华基金管理有限公司，客户服务电话：4008004800（免长途话费）

　　平安大华基金管理有限公司

　　2012年7月19日

　　基金简称

　　平安大华行业先锋股票

　　交易代码

　　700001

　　前端交易代码

　　-

　　后端交易代码

　　-

　　基金运作方式

　　契约型开放式

　　基金合同生效日

　　2011年9月20日

　　报告期末基金份额总额

　　2,139,576,224.83份

　　投资目标

　　深入研究中国宏观经济、证券市场发展过程中的结构性和趋势性规律，把握不同行业在此变化趋势中可行的投资机会，以超越业绩比较基准表现为首要投资目标，并以追求基金资产的长期稳健回报为最终投资目标。

　　投资策略

　　从全球、区域的宏观层面（经济增长、通货膨胀和利息的预期）出发，依据工业增加值与CPI的变动划分经济周期的不同阶段（复苏、扩张、滞涨、萧条）。同时，将行业非系统风险均值与其分布的GINI系数结合运用，全面准确地判断大类资产风险程度和收益前景，统筹考量短、中、长期资产配置比例。股票投资在投资时钟策略基础上秉持自下而上选股理念，精选有成长潜力的优质股票构建投资组合。债券投资以目标久期管理和品种选择策略为主，以收益率利差策略、债券置换策略为辅，构造能获取稳定收益的固定收益类投资品种组合。

　　业绩比较基准

　　沪深300指数收益率×85% + 中证全债指数收益率×15%

　　风险收益特征

　　本基金为股票型基金，具有较高风险、较高预期收益的特征，其风险和预期收益均高于货币市场基金和债券型基金。

　　基金管理人

　　平安大华基金管理有限公司

　　基金托管人

　　中国银行股份有限公司

　　主要财务指标

　　报告期（ 2012年4月1日 － 2012年6月30日 ）

　　1.本期已实现收益

　　-16,089,043.34

　　2.本期利润

　　-30,609,964.35

　　3.加权平均基金份额本期利润

　　-0.0139

　　4.期末基金资产净值

　　1,883,445,057.43

　　5.期末基金份额净值

　　0.880

　　阶段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①－③

　　②－④

　　过去三个月

　　-1.79%

　　0.94%

　　0.64%

　　0.95%

　　-2.43%

　　-0.01%

　　姓名

　　职务

　　任本基金的基金经理期限

　　证券从业年限

　　说明

　　任职日期

　　离任日期

　　颜正华

　　基金经理

　　2011年9月20日

　　-

　　12

　　1998年起先后在中兴通讯、江南证券公司策略中心、国海证券公司投资部工作，在华夏基金管理公司担任策略分析师、基金经理。2009年加入平安大华基金公司,任投资研究部总经理，现兼任平安大华行业先锋股票型证券投资基金基金经理和平安大华策略先锋混合型证券投资基金基金经理。

　　序号

　　项目

　　金额（元）

　　占基金总资产的比例（%）

　　1

　　权益投资

　　1,288,847,165.53

　　68.04

　　其中：股票

　　1,288,847,165.53

　　68.04

　　2

　　固定收益投资

　　116,158,000.00

　　6.13

　　其中：债券

　　116,158,000.00

　　6.13

　　资产支持证券

　　-

　　-

　　3

　　金融衍生品投资

　　-

　　-

　　4

　　买入返售金融资产

　　-

　　-

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产

　　-

　　-

　　5

　　银行存款和结算备付金合计

　　482,902,688.55

　　25.49

　　6

　　其他资产

　　6,369,493.77

　　0.34

　　7

　　合计

　　1,894,277,347.85

　　100.00

　　代码

　　行业类别

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例(%)

　　A

　　农、林、牧、渔业

　　24,829,631.85

　　1.32

　　B

　　采掘业

　　27,556,106.60

　　1.46

　　C

　　制造业

　　659,707,536.00

　　35.03

　　C0

　　食品、饮料

　　31,164,845.39

　　1.65

　　C1

　　纺织、服装、皮毛

　　120,669,954.83

　　6.41

　　C2

　　木材、家具

　　16,328,899.50

　　0.87

　　C3

　　造纸、印刷

　　288,500.00

　　0.02

　　C4

　　石油、化学、塑胶、塑料

　　54,625,735.95

　　2.90

　　C5

　　电子

　　58,297,611.62

　　3.10

　　C6

　　金属、非金属

　　22,677,289.42

　　1.20

　　C7

　　机械、设备、仪表

　　243,397,773.14

　　12.92

　　C8

　　医药、生物制品

　　112,256,902.96

　　5.96

　　C99

　　其他制造业

　　23.19

　　0.00

　　D

　　电力、煤气及水的生产和供应业

　　8,706,310.52

　　0.46

　　E

　　建筑业

　　173,409,596.82

　　9.21

　　F

　　交通运输、仓储业

　　9,922,998.56

　　0.53

　　G

　　信息技术业

　　29,401,511.15

　　1.56

　　H

　　批发和零售贸易

　　28,787,258.66

　　1.53

　　I

　　金融、保险业

　　109,101,764.83

　　5.79

　　J

　　房地产业

　　79,188,471.37

　　4.20

　　K

　　社会服务业

　　118,979,664.58

　　6.32

　　L

　　传播与文化产业

　　10,083,299.76

　　0.54

　　M

　　综合类

　　9,173,014.83

　　0.49

　　合计

　　1,288,847,165.53

　　68.43

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　601668

　　中国建筑

　　51,499,950

　　172,009,833.00

　　9.13

　　2

　　600177

　　雅戈尔

　　13,653,097

　　115,914,793.53

　　6.15

　　3

　　002073

　　软控股份

　　13,824,621

　　115,850,323.98

　　6.15

　　4

　　601117

　　中国化学

　　14,839,516

　　85,624,007.32

　　4.55

　　5

　　601166

　　兴业银行

　　3,132,290

　　40,657,124.20

　　2.16

　　6

　　600195

　　中牧股份

　　1,987,808

　　33,912,004.48

　　1.80

　　7

　　600030

　　中信证券

　　2,207,108

　　27,875,774.04

　　1.48

　　8

　　600893

　　航空动力

　　1,655,792

　　21,541,853.92

　　1.14

　　9

　　600048

　　保利地产

　　1,571,243

　　17,817,895.62

　　0.95

　　10

　　600372

　　中航电子

　　968,392

　　17,421,372.08

　　0.92

　　序号

　　债券品种

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　国家债券

　　-

　　-

　　2

　　央行票据

　　116,158,000.00

　　6.17

　　3

　　金融债券

　　-

　　-

　　其中：政策性金融债

　　-

　　-

　　4

　　企业债券

　　-

　　-

　　5

　　企业短期融资券

　　-

　　-

　　6

　　中期票据

　　-

　　-

　　7

　　可转债

　　-

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　-

　　9

　　合计

　　116,158,000.00

　　6.17

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　数量（张）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　1101079

　　11央行票据79

　　700,000

　　67,753,000.00

　　3.60

　　2

　　1101082

　　11央行票据82

　　500,000

　　48,405,000.00

　　2.57

　　序号

　　名称

　　金额（元）

　　1

　　存出保证金

　　2,526,001.26

　　2

　　应收证券清算款

　　666,245.52

　　3

　　应收股利

　　-

　　4

　　应收利息

　　2,950,884.81

　　5

　　应收申购款

　　226,362.18

　　6

　　其他应收款

　　-

　　7

　　待摊费用

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　9

　　合计

　　6,369,493.77

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　流通受限部分的公允价值(元)

　　占基金资产净值比例（%）

　　流通受限情况说明

　　1

　　600372

　　中航电子

　　17,421,372.08

　　0.92

　　临时停牌

　　本报告期期初基金份额总额

　　2,281,310,490.94

　　本报告期基金总申购份额

　　8,316,963.02

　　减:本报告期基金总赎回份额

　　150,051,229.13

　　本报告期基金拆分变动份额

　　-

　　本报告期期末基金份额总额

　　2,139,576,224.83

　　平安大华行业先锋股票型证券投资基金

　　2012年第二季度报告

　　2012年6月30日

　　基金管理人：平安大华基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2012年7月19日 (来源：上海证券报)