十大大滑坡基金:东吴新经济垫底 景顺长城表现差

　　明星基金摔跤

　　在排名大滑坡的基金中，较为显眼的是华夏收入和长城品牌优选，他们是去年的前十强，今年上半年却沦被甩在了后面。

　　对于华夏收入今年上半年的不佳表现，市场人士认为或许受华夏高管变动带来人事动荡影响所致。

　　年初，华夏基金全员降薪，其中高管降薪20%，包括基金经理在内的普通员工则降薪15%。4月，号称“基金一哥”的王亚伟卸任华夏大盘和华夏策略精选基金经理，并离开这家他工作了长达14年的公司。5月，华夏基金总经理范勇宏也正式辞去华夏基金总经理职务，执行副总经理滕天鸣将接任总经理。

　　在二季报中，华夏收入对于业绩表现的官方解释是：“由于对经济触底反弹的时间预期过于乐观，低估了经济低迷过程对高端装备订单的影响程度，组合业绩受到影响”。

　　展望三季度，“我们认为，随着投资者对经济下滑的担忧，不同板块间的股价结构将进一步调整。在对成长股的追逐和对周期股的抛售中，会出现更多的被过分高估和低估的股票，其中或将出现难得的长期投资机会”。

　　长城品牌优选今年上半年深受银行股影响，成也萧何败也萧何。从长城品牌优选基金经理杨毅平过往几年的资产配置看，非常偏爱银行股。今年6月他在接受采访时曾说：“从基本面看，银行是长周期的行业，是跟整个国民经济运行相关的行业，投资银行是分享经济增长的最好方式。”

　　一季报显示，长城品牌优选前十大重仓股中，共有六只银行股，其中，兴业银行、民生银行、浦发银行、招商银行四只银行股更是其前四大重仓股。六只银行股合计占股票市值比例已超过50%，占基金净值的比重也超过50%。

　　在5月之前，银行板块还是震荡行情，一季度结束时，长城品牌优选大势累计涨幅为3.61%，排名尚属第一阵营。

　　但是，进入5月份以来，银行股盘旋下跌，接连创出新低。截至到7月20日，银行股仍未止跌企稳。此时长城品牌优选的重仓银行股大大拖累了其业绩排名。

　　根据二季报，长城品牌优选认为，市场先涨后跌，行情不乐观，自身的应对策略没有错。“由于欧债危机扩散，国内经济疲弱，加上市场过度扩容，‘大小非’疯狂套现，市场资金外流，场内资金博弈，2季度不少行业都有较大的跌幅。在2季度，我们在大类资产配置上的方向是对的，在5月中旬的相对高位，我们继续大幅降低股票仓位，减持煤炭，水泥，家电等行业的股票，以应对市场可能出现的系统性风险。”

　　但是在战术上，长城品牌优选认为自己处理不当，“但由于我们重仓配置的行业跌幅较大，2季度本基金表现仍然很差”。

　　对于今后的行情，长城品牌优选持乐观态度，“在6月，我们加大了组合的调整力度，适当减持了银行，交运等行业的配置，增加了地产、保险、证券等行业的配置，并大幅提高股票仓位”。