基金经理“一拖多”泛滥 投资者已无信心持有

　　一方面，股市持续低迷，基金业绩持续疲软；另一方面，公募总体规模停滞不前与产品数量继续快速增加形成鲜明对照。业绩难有起色，人才青黄不接，成为公募业走出困境的两大软肋，尤其是基金经理“一拖多”在业界已经成为常态的时候，投资者对公募产品的持有信心已被悄然打了折扣。

　　统计显示，目前市场“千基竞发”，而同时管理3只（含）以上公募产品的基金经理多达50多位。是这些基金经理个人能力出众，使得他们有管理更多资金的天然优势，还是人才培养跟不上新产品推出的节奏？抑或其他。《第一财经日报》梳理目前在公募业普遍存在的现象发现，在一些较大规模的基金公司中，基金经理“一拖几”的现象较为普遍。而从行业整体看，“一拖几”不仅不能反映出基金经理的个人能力优势，还将加剧行业人才培养的困局。

　　“一拖多”怎么玩？

　　Wind资讯统计数据显示，截至上周末，在剔除货币市场基金之外的市场所有1000多只公募基金产品中，有约250位基金经理管理着至少2只以上的公募产品。而在这些基金经理中，有200多位基金经理管理着2只产品，近50位基金经理管理着3只（含）以上的公募产品。

　　上述近50位管理3只（含）以上产品的基金经理，大多来自于行业内规模较大的基金公司。只有金元惠理的侯斌、民生加银的蔡锋亮和摩根士丹利华鑫盛军锋所在的公司管理资产总规模偏低。

　　在“一拖多”的约250位基金经理中，管理债券型基金的共有40位，管理指数型基金的基金经理共有53位，其余基金经理则都在主动管理的偏股产品上“摸爬滚打”。

　　从统计情况看，股票型基金的基金经理“一拖多”现象依然比较严重。

　　不过，上海一家中型基金公司内部人士告诉记者，从公开资料看，虽然一些基金经理管理着多达3只基金的现象已经令投资者感觉不可思议，“实际上，很多基金经理都是挂名而已，管理这些产品的，都是基金公司的投资总监这一级别的人物。”她表示，“比如我们公司的4只固定收益类产品，其实全部由一个人来管理。”

　　另外一家基金公司的市场部主管也对记者表示，她所在公司的固定收益产品实际上也都是由一个人在管理。但由于产品本来就不多，所以基金经理使用了一个人的名字，最多在其中一只产品上，增加了另外一个基金经理的名字而已。“不过我们偏股型基金产品一共有5只，虽然基金经理有4人，但其实都是由投资总监一个人在决策，基金经理只是在执行投资总监的决定，个人实际操作的空间并不大。”

　　不过，有业内人士指出，基金经理只是产品“名义”上的管理者，实际由他人“操盘”，给人以分工不明、权责不分的印象，可能会加剧管理人的风险，使产品更加缺乏信任度，也会进一步阻碍公募业人才的梯队建设。

　　对此，一家大型基金公司的内部人士表示，公司指数投资部门目前合计4个人，其中1个是总监，其余3个人都是基金经理。“但指数这种产品，只要和标的指数吻合度比较高，4个人未来每个人管理三四个基金也不是问题。”他认为。

　　民生加银两人“一拖三”

　　上海一家基金公司高管对记者表示，基金经理“一拖多”的现象，需要分很多种情况去讨论。比如基金经理是否能力确实不错，另外，基金经理所在基金公司的实际情况也决定着基金经理管理基金的数量。

　　这位基金公司高管表示，目前行业内的大公司，很多基金经理都是同时管理着多只基金。这是因为基金公司投研团队建设基本到位，而在长期的投资中，一些基金经理的能力已经得到公司高管和市场的认可，那么为这些出色的基金经理量身打造适合他们的产品合情合理。相反，一些新基金公司的基金经理“一拖多”的现象却并不那么显著。

　　上述基金公司高管表示，这几年新公司一个接一个出现，很多公司还在完善产品线阶段，人员和产品建设都还没有到位。因而这些基金公司更多考虑的是如何使得产品线丰富，因而为基金经理量身定制产品的需求并不迫切。

　　不过在众多新公司中，民生加银是个例外。根据公司公告，蔡锋亮和江国华目前都是“一拖三”的基金经理。

　　上述基金公司高管表示，民生加银这个情况应该是从公司策略上考虑，也可能公司希望通过一个基金经理管理多只产品从而达到降低成本的目的。 插图/苏益