近五成基金"压箱股"跑赢大盘 8股年内涨幅超90%

　　江山股份 累计涨幅102.13%

　　江山股份在今年前三个季度基金持续持有的个股中涨幅位居第三，累计上涨102.13%，昨日最新收盘价为13.26元，动态市盈率（TTM）为55.08倍。

　　公司主营草甘膦、敌敌畏等农药产品以及烧碱、树脂、甘氨酸等化工产品，国内最大的草甘膦生产商之一。草甘膦价格是影响公司业绩的主要因素。

　　目前在公司草甘膦产能为7万吨中，包含甘氨酸法3万吨、IDA法4万吨。公司订单主要为长单，定价策略为月度定价，参考前一个月的市场价格每月调整。

　　业绩方面，据2012年三季报显示，三季度江山股份归属母公司股东净利润同比增长137.22%，主要原因是由于公司主营业务草甘膦产品价格上涨，公司销售规模扩大，推动公司营业收入的大幅提升。分析人士认为，国内草甘膦产能经过近三年持续低迷期，今年以来需求得到稳步增长，供需改善产品价格上涨使得行业业绩普遍好转。目前草甘膦价格将持续高位，江山股份作为草甘膦行业的龙头，在环保政策加码及下游需求稳步增长的背景下，依然备受市场看好。

　　从股东进出方面来看，2012年三季报显示，前十大流通股东中新进QFII富通银行、海富通收益增长基金分别持224万股和137万股，上期持308万股的兴和基金本期退出。股东人数与上期相比大幅减少约15%，筹码加速集中。

　　光大证券认为，江山股份业务好转且搬迁进入尾声，有息负债金额将有望持续下降。从财务报表看，公司有息负债金额据测算大致16亿元，大致要支付1个亿左右的利息。由于公司业务好转使得经营现金流大幅增加，同时固定资产大规模投入期结束，有息负债总金额有望持续下降。由于公司各项业务基本处于拐点阶段，判断公司三季度也是公司业绩的一个拐点，维持“买入”评级。

　　前三季度基金持仓江山股份一览

　　季度 持股数量（万股） 较上期变动股数 持股 较上期变动市值（万元） 机构持股数量 占流通股比例(%)

　　（万股） 市值 （家）

　　（万元）

　　一季度 490.6003 413.1923 3,360.61 2,852.82 2 2.48

　　二季度 311.1523 -179.4480 2,675.91 -684.70 2 1.57

　　三季度 252.1340 -59.0183 3,961.03 1,285.12 3 1.27