2012基金排名战收官 景顺长城核心竞争力夺魁

　　【证券网】（记者 宋蓓蓓）随着2012年12月31日，上证指数收涨于2269.13点，2012年公募基金排名战宣告收官。WIND资讯提供的数据显示，陈嘉平和余广共同管理的景顺长城核心竞争力以31.79%净值增长率强势夺魁。

　　而新华基金旗下新华行业周期轮换最后一日强劲冲刺，由12 月28日的第四名成功晋级至亚军，录入净值增长率28.83%；此前暂列第二名的上投摩根新兴动力最终位列季军，录入净值增长率27.73%。

　　《证券市场周刊》观察以上三只基金相关资料发现，2012年公募基金前三甲风格迥异，各有所长。冠军景顺长城核心竞争力和季军上投摩根新兴动力喜重仓成长类风格股票，而新华行业周期轮换对大盘蓝筹股和成长股皆有青睐，对银行股“逆势增持”。

　　景顺长城核心竞争力31.79%强势夺魁

　　“新科状元”陈嘉平和余广共同管理的景顺长城核心竞争力前十大重仓股显示，其前十大重仓股分别为洪涛股份(002325.SZ)、格力电器(000651.SZ)、康美药业(600518.SH)、东阿阿胶(000423.SZ)、上汽集团(600104.SH)、海康威视(002415.SZ)、保利地产(600048.SH)、科大讯飞(002230.SZ)、金地集团(600383.SH)和索菲亚(002572.SZ)。

　　二季报前十大重仓股分别为格力电器、金螳螂(002081.SZ)、洪涛股份、保利地产、上汽集团、海康威视、康美药业、环旭电子(601231.SH)、大华股份(002236.SZ)和金地集团。

　　一季报其前十大重仓股则分别为格力电器、兴业银行(601166.SH)、洪涛股份、康美药业、金螳螂、中信电器、索菲亚、保利地产、海印股份(000861.SZ)和美的电器(000527.SZ)。

　　从行业配置比例来看，该基金对制造业一直保持较高比例配置。一季度末配置制造业比例为37.92%，二季度末配置比例43.48%，三季度末配置比例48.43%。其中尤其偏好机械设备、医药生物制品板块个股。三个季度对机械设备配置比例分别为16.76%、12.97%和15.34%，三季度则大比例增持医药生物制品行业个股使得季末行业持股比例达到了13.93%。

　　对于大盘蓝筹股聚集的建筑业和房地产行业个股，景顺长城核心竞争力也保持较高配置比例。三个季度配置建筑业比例均高于10%，其中三季度末达到12.29%；前三季度中对房地产业配置比例分别为12.59%、14.72%和14.53%。

　　年内，该基金对金融保险业处于减持通道。前三季度行业配置比例由一季度末的17.98%减持至三季度末的6.40%。

　　招募说明书显示景顺长城核心竞争力注重自下而上精选个股，因此该基金保持了较高仓位。一季度末，该基金权益投资仓位84.32%，固定收益投资为0；而三季度末一跃至89.93%。

　　值得一提的是，伴随着景顺长城核心竞争力三季度逆市加仓布局则是权益类基金减仓过冬的主流，也正因此，该基金获得逆市建仓机会，业绩从最近半年-11.14%排名第86，一跃至最近一个季度的0.20%排名第11。

　　分析其前十大重仓股不难发现，洪涛股份、格力电器、康美药业和保利地产是景顺长城核心竞争力年内从头拿到尾的四只个股。四只个股年内均有较佳表现，洪涛股份、格力电器和保利地产涨幅分别超过50%，康美药业虽因近日被曝负面股价下挫，但经历连续暴跌后股价依然高于年初，且按常规推测，三季度末持股仅为150万股的景顺长城核心竞争力跑路为大概率事件。

　　从基金管理者来看，景顺长城核心竞争力实行双基金经理管理制，即由景顺长城景系列基金经理陈嘉平和余广共同担任基金经理。公开资料显示，陈嘉平曾在多家券商担任资深投资研究经理，而余广也曾在多家证券机构担任过风险管理部负责人。不难发现，“投研加风控”二合一模式也成为该基金绩优基因。

　　新华轮换强势上攻 无惧乱市银行股

　　自2012年上半年，以原公募“一哥”王亚伟为代表的投资人士对于银行股的种种质疑不绝于耳，不过新华行业周期轮换基金经理何潇显然坚持着自己的投资判断。

　　从前三个季度新华行业周期轮换按照行业分类的股票投资组合可以看出，该基金整体一年对金融保险行业可谓不离不弃，尤其是超银行股保持平稳持有且在持股集中度上越来越高。

　　定期报告显示，前三个季度，该基金对金融保险板块配置比例分别为16.32%、12.71%和20.01%。一季度前十大重仓股中仅金融保险板块上市公司就有6家，分别为建设银行(601939.SH/00939.HK)、中信证券(600030.SH/06030.HK)、兴业银行、中国平安(601318.SH/02318.HK)、海通证券(600837.SH/06837.HK)和农业银行(601288.SH/01288.HK)；二季度前十大重仓股中配置金融地产的公司数量减少至三家，分别为中国平安、民生银行(600016.SH/01988.HK)和兴业银行。

　　而在三季度，该基金配置于金融保险板块的公司数量进一步减少至两家，即第一大重仓股中国平安和第九大重仓股民生银行。值得一提的是，中国平安连续三个季度都出现在其前十大流通股名单中。中国平安股价在2012年年初创下近三年来股价新低33.35元后延续上涨，截至2012年最后一个交易日股价已经冲高于48.85元，年内涨幅近50%。

　　但相比“新科状元”陈嘉平和余广共同管理的景顺长城核心竞争力，何潇管理的新华行业周期轮换仓位水平并不高。前三个季度，其权益投资仓位分别为61.13%、78.47%和77.49%；但同期固定收益投资仓位皆为0。

　　以其仓位水平结合前十大重仓股组合情况不难发现，与景顺长城核心竞争力、上投摩根新兴动力以及此前暂时晋级前三甲的中欧中小盘等多只今年以来曾有优异表现的基金相比，新华行业周期轮换风格属于“稳中求胜”型，大比例重仓蓝筹使其业绩表现稳健许多。

　　业绩数据显示该基金今年以来除在最近一个月业绩出现小幅震动但尚且处于前二分之一外，其余时间段内排名均未出前十。

　　值得一提的是，曾有行业分析师及策略分析师任职经历的基金经理何潇在投资策略上体现了较为明显的优势。不同于前三甲中景顺长城核心竞争力和上投摩根新兴动力自下而上的选股风格，新华行业周期轮换采用的是自上而下和自下而上相结合的投资策略，即在通过分析宏观经济周期、估值水平、政策导向及市场情绪等因素判断各大类资产配置比例基础上，通过借助模型，寻找可获取超额收益的行业及优质上市公司。

　　疑遭“砸盘” 杜猛携上投新动力终落季军

　　回首年内基金排名前三甲争夺战，从一度以绝对优势位居冠军到尘埃落定于年度季军，上投摩根新兴动力业绩几经浮沉，其中百般滋味或许仅有管理者杜猛最清楚。

　　公开资料显示，上投摩根新兴动力成立于2011年7月13日，截至2012年三季度最新规模5.16亿元，累计净值1.1150元。若以年内不同时间段观察该基金业绩表现，杜猛管理的上投摩根新兴动力业绩呈现大起大落。

　　以成立一年内净值增长率统计，该基金在同类539只基金中排名第2；若以半年为统计区间，则该基金在同类539只基金中排名第24；但若以季为统计区间，该基金业绩明显滑落至后二分之一；以月为统计区间，该基金甚至惨跌至321名。

　　上海一位基金分析师对此分析认为，杜猛管理的上投摩根新兴动力之所以业绩忽上忽下与其12月17日前十大重仓股跌停不无密切关系。公开资料显示2012年12月17日，上投摩根新兴动力前十大重仓股中康美药业4只个股当日跌停。

　　其中，除康美药业当日被曝出因在土地购买和项目建设等方面涉嫌财务数据造假一字跌停外，其他三只个股歌尔声学(002241.SZ)、长盈精密(300115.SZ)和安洁科技(002635.SZ)均为无由跌停。且当日前十大重仓股中其余六只大华股份、国电南瑞(600406.SH)、长城汽车(601633.SH/02333.HK)和诚信科技等均出现不同程度下跌，长信科技(300088.SZ)跌幅也超过5%。

　　前十大重仓股股价集体下挫加之其中4只跌停让上投摩根新兴动力年度收益当日下跌3%，不少业内人士对此唏嘘不已，但“砸盘说”真相最终无处考究，杜猛携新兴动力瞬间让出冠军宝座。不过从全年来看，上投摩根新兴动力投资操作优势仍然十分明显。

　　作为一只股票型基金，上投摩根新兴动力与景顺长城核心竞争力同样常年保持高仓位。定期报告显示，该基金一季度权益投资仓位87.41%，固定收益投资4.24%；二季度权益投资仓位89.44%，固定收益投资3.48%；三季度权益投资仓位85.92,%，固定收益投资1.85%。其前十大重仓股大华股份、康美药业、长城汽车、歌尔声学等均有超过20%甚至更高的总体或阶段涨幅。

　　从选股来看，与已锁定2012年基金冠军宝座的景顺长城核心竞争力基金一样，杜猛管理的上投摩根新兴动力同样采用自下而上的选股模式。四季报中，杜猛表示“看好符合中国经济结构转型的新兴和消费行业，尤其是稳经济和调结构中能够找到交集的行业，减持自下而上选股。”

　　整体来看，，该基金今年以来份额净值增长率霸气外露。一季报显示，报告期基金份额净值增长率为0.68%，同期业绩比较基准收益率为3.89%；二季报显示，报告期本基金份额净值增长率为15.01%，同期业绩比较基准收益率为0.41%；三季度该基金净值增长率保持霸气增长，报告期本基金份额净值增长率为6.18%，同期业绩比较基准收益率为-5.31%。

　　总体来看，2012年权益类基金前三甲规模都不大。冠军景顺长城核心竞争力和季军上投摩根新兴动力规模相当，最新规模分别为5.20亿元何5.16亿元、季军新华行业周期轮换规模则仅为2.41亿元。

　　值得注意的是，2012年股票型基金业绩排行前10位的其余基金中欧中小盘、国富中小盘、国联安精选、景顺长城能源基建、华宝兴业新兴产业、国富深化价值、银河创新成长多数在规模上并不占据明显优势。

　　作者：宋蓓蓓