盘点四大豪赌基金：重仓地产股净值一天跌9%

　　豪赌基金之三东吴行业死守采掘业

　　代表基金：东吴行业轮动

　　基金代码：580003

　　重仓板块：采掘业板块

　　基金经理：任壮

　　这只原本以判断行业轮动为选股主要因素的基金，如今变成了一只以采掘业为主打的概念型基金。

　　东吴行业轮动成立于2008年4月23日，自成立以来的收益率为-25.15%，无论是从长期、或是短期看，基金的业绩一直处于垫底的位置。近三年以来的业绩为-26.16%，在193只基金中排名第183位；近两年以来的收益率为-42.18%，排名倒数；最近一年的业绩同样是排在股票型基金的后面。

　　今年以来，整个股票型基金的平均收益率为7.13%，而东吴行业轮动则以-1.13%的收益率继续守在垫底的位置，当前净值约为0.7023元。

　　2009年东吴基金任命任壮为东吴行业轮动基金经理，前几年业绩表现均不错，尤其在去年的前两个月，东吴行业轮动以黑马之势迅速上扬，以16.18%的涨幅成为去年前两个月上涨最快的股票型基金，并同时超越业绩比较基准6%，连续两月荣获月度业绩冠军。而东吴行业轮动大幅跑赢大盘也是得益于去年年初，煤炭、有色、地产等资源类为主的投资品种的一轮好行情。

　　根据东吴行业轮动去年的季报数据，每一个季度都大比例重仓采掘业，去年一季度配置比例为53.97%，二季度持有比例为51.23%，三季度持有比例为55.16%，四季度持有比例为43.27%。

　　但是行业轮动是频繁的，常年押注一个行业，风险必然很大。东吴行业轮动从去年年中开始，业绩大幅滑坡，将曾经累积的业绩抵消，直至垫底。在其管理的四年时间里，上证综指上涨了16.99%，而东吴行业轮动仅上涨2.87%，远远跑输大盘指数。

　　去年年中，煤炭股暴跌，数据统计当时10日涨跌幅和30日涨跌幅显示，对应的煤炭板块跌幅高达-9.2%和-18.7%，分别跃居10日和30日跌幅榜首。深陷煤炭股的东吴行业轮动在这一个月的时间里苦不堪言，净值也跌去了8.24%，导致其排名垫底。兰花科创(600123,股吧)则是去年二季度排名前二十的暴跌股，东吴行业轮动的持有比例为4.33%。从正数第四到倒数第二，东吴行业轮动仅用了4个月时间。

　　但二季度和三季度煤炭股的大跌并未使其看空该行业，数据显示，相对一季度，二季度和三季度该基金对煤炭股处于逐步加仓的过程中，截至三季度末，该基金对挖掘行业的持有比例已升至55.16%。

　　去年四季报中，任壮仍然看好煤炭行业，“受益于需求改善、货币流动性宽松的资源型品种，如煤炭、有色金属”。

　　2010年，东吴基金在王炯的带领下，旗下6只股票类基金中有4只跻身同类型基金的前20名。其中东吴价值成长双动力(580002,基金吧)复权单位净值增长率为23%，在可比的238只股票型基金中排名第七，2011年，东吴业绩整体排名第二。东吴基金投研总监王炯于去年八月份正式离职，而王炯的离开也确实为东吴基金带来了很大的冲击，整体业绩的下滑，也说明了些问题。

　　豪赌基金之四 大成折戟重啤

　　代表基金：9只大成

　　基金重仓个股：重庆啤酒

　　近几年，让业内最瞠目结舌的当属造成重庆啤酒(600132,股吧)的连续九个跌停的黑天鹅事件。9只基金大幅持有重庆啤酒的大成基金成为当时的焦点。

　　自2010年8月份重啤股价登上38元后，在疫苗概念的炒作下，股价一路高升。但支撑如此高股价的疫苗泡沫突然破灭，短短9个交易日的一字跌停，重庆啤酒的股价已由停牌前一天的81.06元跌至31.44元，市值也由停牌前的392.33亿元急剧缩水至151.92亿元，240.4亿元的市值灰飞烟灭。

　　而大成系基金是重仓重庆啤酒的主力，到2011年三季度末，机构投资者所占比例达到60.64%，20只基金重仓持有重庆啤酒，持股总数量为4936.94万股。而其中，大成基金旗下9只产品持股总数达到了4495.15万股，毫无疑问，重庆啤酒是大成系基金的独门重仓股，按照最高价计算市值达37.49亿元。按停牌前28.55元计算，假设大成未减仓，则仅剩12.8亿元。在2011年的最后一个月，大成基金经历了净值大幅缩水和随之而来的汹涌赎回。

　　正是受重庆啤酒事件影响，大成规模较2010年同期大幅减少了251亿元，缩水幅度达25.27%，排名由第七跌至第八。大成旗下11只主动型偏股基金四季度被净赎回59亿份，其中，大成核心净赎回比例达70%。但由于大成基金公司的货币基金份额于四季度也出现大幅增长，故排名只后退了一位，勉强保住前十的位置。

　　大成基金旗下的几只主力基金在2011年末规模也快速滑落。Wind统计数据显示，大成蓝筹稳健