不恋成长股重温大蓝筹 基金经理静候改革信号

　　基金静候改革信号

　　大盘萎靡不振背后，四季度经济弱复苏预期是其主要原因。11月5日，央行发布第三季度货币政策报告称，下一阶段将继续实施稳健的货币政策，重点是“创造一个稳定的货币金融环境，促使市场主体形成合理和稳定的预期”。结合此前国务院总理李克强的讲话，流动性难以大幅宽松的论断再度尘嚣直上。

　　“目前处于经济增长观察期，今年只剩最后两个月，随着补库存需求接近尾声，经济景气度可能要下降。”前述深圳大型公募基金经理对记者指出。

　　宏观经济羸弱下，市场风格转换缓慢进行中，四季度防守呼声不绝于耳。“四季度经济将是通胀上行，经济平稳或小幅下行的情况，银行间资金价格受到货币政策收紧影响会比之前有所抬升。在经济失速风险较小、改革又着力推进的背景下，我们依然坚持风格偏向通胀受益和防御价值类行业。”大成基金指出。

　　低估值避险品种成为基金调仓首选，“弱市下，年报优秀的蓝筹股仍然存在获利机会。与前三季度相比，基金操作风格也从炒作成长股转向挖掘低估值蓝筹板块，我们在操作上做好风控，即是从成长股上获利了解，同时增配银行券商、汽车消费等板块个股。”前述深圳基金经理表示。

　　防守观望背后，三中全会改革方向仍是业内重点关注方向。“对即将于11月中旬召开的三中全会将激发投资人对政策改革的预期，本周末改革的验证期即将揭晓。我们将密切关注、跟踪金融、国企、自贸区改革和土地制度、创新体制等为资本市场带来制度性红利的热点话题。”大成基金指出。