持有人见好就收：4只牛基遭遇净赎回

　　林建荣

　　尽管股基用业绩说话的定律还是一如既往得到保持，业绩表现仍是股基份额增减的重要因素。不过，《第一财经日报》记者梳理发现，去年以来，经历长期弱市后的基民开始学会“守成”，业绩好的股基反而容易迎来赎回高潮：去年业绩前十的股票型基金中，今年上半年有4只遭遇赎回的烦恼；而纳入统计的369只股票型基金，今年以来整体份额缩水接近10%。

　　4只“牛基”遭遇净赎回

　　Wind资讯数据显示，去年业绩前十的股基包括中邮战略新兴产业、长盛电子信息、银河、(260104,基金吧)、(260109,基金吧)、华商主题精选、华宝兴业新兴产业、农银汇理消费主题、银河行业优选(519670,基金吧)、易方达科讯等，10只基金算术平均年收益率高达65%。

　　而今年上半年，上述“牛基”中有4只遭遇净赎回的烦恼，景顺长城内需增长贰号、易方达科讯、景顺长城内需增长、华宝兴业新兴产业今年前6个月份额分别缩水11.65亿份、7.9亿份、4.3亿份和0.3亿份。而4只“牛基”的业绩表现也急速变脸，今年上半年收益率最高的也只有5.68%。

　　不过，长盛电子信息产业和银河行业(519670,基金吧)优选2只基金今年以来受到了基民的热捧，前6个月基金份额分别增加了12.9亿份和15.1亿份，上半年的投资回报率也分别高达16.37%和13.66%。

　　从二季度的情况看，上述“牛基”中中邮战略新兴产业和长盛电子信息产业的净申购率均超过25%，分别为28%和26%，今年前6个月中邮战略新兴产业的单位净值增长率达到39.42%。

　　实际上，基民“守成”的情况并不少见，今年一季度股基冠军兴全轻资产，其间单位净值增长率高达26.27%，但二季度该基金遭遇到7.6%的净赎回；而一季度收益率高达13.44%的汇添富逆向投资，二季度的净赎回率也高达8.8%。

　　一位基金经理对《第一财经日报》表示：“去年是弱市行情，所以投资者趋向于"见好就收"，业绩好的产品反而遭遇较大赎回。不过，今年二季度以来情况有所改变，基本上做得好的产品申购情况也相对要好。”

　　规模动荡拖累业绩

　　记者梳理发现，纳入统计的369只普通股型基金去年年末的总份额为7591亿份，今年截至二季度末的份额规模仅剩6850亿份，整体缩水近10%。其中，只有69只股基份额实现增长。

　　规模缩水的同时，股基的投资收益也直线下滑。数据显示，今年上半年369只股基平均单位净值增长率为-0.95%；去年全年的数据则为16.76%，差距悬殊。

　　上述基金经理认为：“虽然不是最主要的因素，但基金规模不稳定确实在某种程度上影响了基金产品的盈利能力。”

　　Wind资讯数据显示，(481001,基金吧)、嘉实研究精选(070013,基金吧)、广发聚丰(270005,基金吧)、信诚精萃成长(550002,基金吧)、宝盈泛沿海、广发轮动配置、长城品牌、中邮核心成长(590002,基金吧)、泰达宏利市值优选、光大优势(360007,基金吧)、汇添富价值精选(519069,基金吧)、汇丰晋信龙腾(540002,基金吧)、汇添富均衡增长(519018,基金吧)、国联安精选、大成中小盘、景顺长城内需增长贰号、博时新兴、鹏华价值、新华优选成长、光大核心、国联安优选、华安策略优选(040008,基金吧)等22只股基今年以来份额缩水超过10亿份。而这22只基金今年以来的平均业绩为亏损3.75%，远低于行业平均。

　　反观，新华优选消费、添富医药、汇添富美丽30、长盛电子信息产业、融通医疗保健行业、银河行业优选、广发新经济等7只股基今年上半年净申购份额超过11亿份，其中广发新经济的申购份额高达17亿份。

　　10只股基份额增超50%

　　尽管一季度A股大盘整体震荡下行，赚钱效应并不明显，但值得注意的是，二季度份额净申购的股基中，有10只基金的净申购率超过50%，包括新华优选消费、中欧中小盘、汇添富逆向投资、信诚盛世蓝筹(550003,基金吧)、泰达宏利行业精选、方正富邦红利、工银瑞信信息产业、长信内需、易方达科翔、华商价值等基金上榜。

　　不过，这一数据相对去年四季度仍有较大的下滑。Wind资讯数据显示，去年四季度339只可比普通股票型基金虽然比上年末份额整体缩水了1142.13亿份，缩水率达13.47%，但仍有62只基金份额规模实现增长，有28只基金的净申购率超过50%。

　　上述基金经理认为，去年股基整体表现突出，但业绩分化也明显超过往年。今年上半年，在横盘震荡的市场背景下，即便是能带来持续赚钱效应的基金也很难保持投资者的青睐。

　　不过，通过统计数据可以看出，不少基金份额规模增速较快的产品，普遍为前期业绩表现领先的产品，或许随着三季度市场的向好，基民“见好就收”的定律将被扭转。