长信可转债A年化回报18.67% 同类第一

　　债券市场在经过近两年的慢牛后，去年年底遭遇“寒冬”，“萝卜章”事件更让债市“雪上加霜”，经过近三个季度的调整，今年6月以来债市开始出现回暖迹象。Wind数据显示，截至2017年7月26日，6月以来全市场共有1707只债券型基金为正收益，仅有25只业绩下跌。其中，有1166只债基净值增长在1%以上，405只债基涨幅超过2%。要知道今年前5个月涨幅超过2%的债基还有30只，足见债市回春迹象明显。

　　统计发现，剔除掉净值一夜暴涨的债券基金的话，有8只债基（A/B/C合并计算）在不到两个月的时间净值增长率超过8%，其中,长信可转债表现突出。Wind数据显示，截至2017年7月28日，该产品A/C近半年回报分别为8.02%、7.80%，年化回报分别为18.67%、17.60%，分别居同类121只基金第1、第3。

　　来自债市的数据也在印证这一观点。Wind数据显示，上证国债指数自5月31日重拾升势以来，经过近两个月的震荡在160点附近位置成功筑底；7月27日，国债期货午后V型反弹收高，10年国债期货主力T1709收涨0.14%，5年国期期货主力TF1709收平。业内人士表示，当前资金面最紧张时刻已经过去，债券市场如期上演反弹行情。此外，随着央行千亿逆回购投放稳定市场流动性，债券市场做多情绪也在持续攀升。

　　方正证券首席经济学家任泽平早在5月就表示，经济通胀回调提供了基本面支撑，债市配置价值凸显。近期，随着经济二次探底，从再通胀到再通缩，6月对债券市场的观点转向积极，我们可能正站在新一轮债市牛市的前夜。招商证券也于近期表示，同业存单发行放量预示流动性改善，债市酝酿大涨机会。债市前期的利空出现边际变化，加上机构投资者入场配置的信号，短期来看有大涨的可能。

　　长信基金认为，中长期来看，债券利率由名义经济增长决定。未来经济增长的下行使得目前利率债处于中枢水平偏上的位置。货币政策会滞后于实体经济变化，需要我们走在曲线之前布局，一旦流动性或者官方利率确认，市场将出现快速转向。金融去杠杆和防风险，将继续改变信用定价和风险偏好，信用利差持续走扩，风险资产价格持续下跌。密切关注对实体经济的抑制作用，或者是产能出清后的周期复苏。