银华纯债信用主题债券型证券投资基金（LOF）
基金简称：	银华纯债信用债券
基金类型：	债券型
运作方式：	LOF开放式基金
基金代码：	161820
发行日期：	自2012年7月9日至2012年8月3日
基金经理：	于海颖女士，硕士。曾在深圳创维集团集团人事部、深圳开发科技股份有限公司人力资源部工作；历任北方国际信托投资股份有限公司投资部债券研究员，光大保德信基金管理公司投资部基金经理等职。自2007年11月6日至2010年8月31日担任光大保德信货币基金基金经理，2008年10月29日至2010年8月31日担任光大保德信增利收益债券基金基金理。2010年11月加盟银华基金管理有限公司，自2011年6月28日起担任银华永祥保本混合型证券投资基金基金经理，自2011年8月2日兼任银华货币市场基金基金经理。
基金管理人：	银华基金管理有限公司
基金托管人：	中国工商银行股份有限公司
基金投资运作情况
投资目标：	基金以信用债券为主要投资对象，在控制信用风险的前提下，力求为基金持有人提供稳健的当期收益和总投资回报。
投资范围：	基金投资于债券资产比例不低于基金资产的80%，其中信用债券投资不低于基金债券资产的80%；基金持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
投资策略：	通过对宏观经济和企业的财务状况进行分析，对信用债券采取“自上而下”和“自下而上”相结合的投资策略，自上而下确定组合久期并进行资产配置，自下而上进行个券的选择，重点对信用债品种的利率风险和信用风险进行度量和定价，同时结合市场的流动性状况，利用市场对信用利差定价的相对失衡，对溢价率较高的品种进行投资。此外，基金管理人在严格遵守公司的信用债券库制度的前提下，利用内部信用评级分析系统进行独立的信用债发行主体和信用债项目的信用分析和评估，并根据不同的信用风险等级，采取分散化投资策略，按照相应的投资管理规定进行投资。同时对入库债券进行定期的跟踪分析，严格控制组合整体的违约风险。
投资理念：	利用深入的宏观分析和基本面研究挖掘信用债券市场投资机会，在合理控制信用风险的基础上，增强基金获取超额收益的能力。
国金风险划分：	低风险
业绩比较基准：	中债综合指数（全价）
风险收益特征：	债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。

国金证券点评

银华纯债信用债券执行纯债投资策略，基金投资于债券资产比例不低于基金资产的80%，其中信用债券投资不低于基金债券资产的80%。随着国内信用债市场的继续扩容及品种丰富，加之国内信用债违约风险相对较低，主投信用债的债券类基金进行配置及选择的多样性以及投资机会将进一步提升。从历史表现来看，纯债基金业绩表现持续稳健，自2005年以来连续七年实现正收益。目前低增长低通胀的经济环境对债券市场继续形成一定支撑。因此，在基本面预期没有出现过度乐观情绪下，债券市场收益率曲线依然存在进一步的下行空间。建议低风险偏好的投资者关注。

基金收益分配基本规定

在符合有关基金分红条件的前提下，每年收益分配次数最多为12次，每次收益分配比例不得低于截至收益分配基准日可供分配利润的50%，若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配