梁永强:主动选择+量化投资造就华商动态阿尔法

　　公司业绩变化决定市场未来走向

    主持人：从前不久公布的三季报中看，您对市场相对乐观，为什么会有这样一个态度？

(图左为华商动态阿尔法基金拟任基金经理梁永强，图右为搜狐基金频道编辑王旻洁)

　　梁永强：从目前市场的动态市盈率来看，大概是在29倍到30倍之间。也是处在一个不上不下的位置，相对比较合理，因为市场最低的时候大概是在16、17倍，最高的时候70多倍。现在来看也比较合理，未来从估值向上向下的冲力，不会有太大的变化。看市场未来到底怎么样，更多的还要看业绩的变化，或者说看宏观经济的变化。从宏观经济来看，三季度公布出来的宏观数据还是不错的。所以我们觉得可能经济向好的趋势是已经确立了，后面业绩对市场的支持会体现出来。对于市场估值这一块虽然说已经相对合理了，未来可能就不会有一个很大的趋势性的机会，但是业绩这一块会越来越多的被体现，所以在市场上行中会有一个态势。

　　主持人：很多基金把12月即将召开的中央经济工作会议看作是一个重要事件。您认为这次会议的召开是否会改变您对这个市场未来的判断？

　　梁永强：以前每年经济工作会议也都是这个时间，大家比较关注的一个点。今年额外关注就是因为过去的危机，采取了很多的刺激政策。现在关注中央经济政策会议会不会把这些政策取消或者是转向。现在从宏观经济来看，从投资这一块来看，虽然投资增速是比较大的，但是民间这一块量还是比较小，一旦中央投资很快的退下去，民间会不会很快的顶上来，这也是一个疑问。另外，现在大家重点在向消费这一块转。因为整个经济在不好的时候，就业各方面还会存在一定的问题。这些都不确定的东西。所以我觉得在整个经济完全有一个好转，有一个很好的确定表现之前，我觉得大的基调不会变。但是一些微小的调整肯定会发生。因为现在已经中央政府要从单纯的保增长往调结构、防通胀预期方向上转。所以我们觉得可能后面政策在前期延续的基础上做一些微调是很正常的。