梁永强:主动选择+量化投资造就华商动态阿尔法

　　两条主线带出的行业投资机会

    主持人：因为现在已经是11月初，很多基金已经开始着眼布局明年，在您判断，哪些行业在下个阶段会有投资机会？

　　梁永强：还是要回到实体经济里面看哪些行业具备超常规的发展机遇。再往上推，因为这个行业受整个产业政策、宏观政策的影响是比较大的。所以我们就看政策的调整方向是怎么样，再看哪些东西是最受益的。从政策来看，现在政府提得比较多的一个是调整经济结构，另外一个是防止通胀。未来可能更多的从这两个大的方向去找。从调结构来讲，他调的重点就是从外需向内需转，从投资往消费转，更多的未来消费方面的东西会受益。从消费领域，我们看哪些到底是消费的主体。在城市里面消费的更多的就是房地产和汽车。在农村，以前农村消费基本上没有什么太大的贡献。今年尤其体现出来在国家家电下乡和小排量汽车下乡政策的刺激下，小排量汽车和家电在农村消费的热点也确实体现出来了。相关的就是房地产、汽车、家电，包括医改，让大家对医疗的消费点也刺激起来了。所以我们觉得可能相关的行业，大的消费概念未来热点会比较多。

　　调结构还有一个方向是提高整个资源利用的效率。现在提的比较多的就是低碳。低碳的方向也是比较多的，包括新能源发电，核电、风电、太阳能，还包括智能电网、新能源汽车、工业节能，我们觉得在这里面未来机会比较大的包括智能电网、新能源汽车这些。从电网这一块来看，现在大家感受到一个说得比较多的是风电和太阳能在过剩，政府已经出台相应的政策在调控。但是这个东西为什么会过剩？过剩的原因就是他发出来以后输不出去。也存在新能源发电的瓶颈在电网这一块，风电和太阳能发出的电是质量比较差的电，因为他的电压和电流都是不稳定的，他对电网的冲击比较大。以往都是需要在风电厂和太阳能电厂再建一个等比例的火电厂来进行调控，现在因为电网存在的瓶颈造成了整个新能源这一块存在着很大的限制。所以我们觉得未来要提高整个新能源在能源里面占比，电网是首先要解决的。这一块是一个重点。包括新能源汽车、工业节能这一块我们都是比较看好的。这是从调结构来看。

　　从通胀来看，对通胀预期可能大家以往的经历也是比较多，大家也知道通胀无非是资产资源的东西，包括房地产和金融，煤炭、有色这些。跟通胀相关的还有一个是人民币升值的这一块。现在这个趋势也越来越明显，9月份热钱流入，不管是增速还是量都是非常大的一个值。随着人民币升值的预期越来越强烈，这一块的量还会增加。相关的有一些资源、资产的东西，也会受益于这个，有一个比较好的表现。这是我们选择的主要方向。