信达澳银中小盘基金：今年风格转换或异于预期

　　A股市场上中小盘股票的表现已经领先大盘股相当长一段时间，多数中小盘基金都在此轮行情中受益，例如在银河证券最新公布的今年一季度基金排行榜中，信达澳银中小盘基金的表现就十分抢眼。而在目前的新发基金阵容中，仍不乏主要投资中小盘股票的基金身影。

　　此时，市场对风格转换的预期也愈加强烈。信达澳银基金投资副总监、信达澳银中小盘的基金经理黄敬东表示，目前中小盘股的高市盈率背后的投机因素是或多或少存在的，然而今年的风格转换可能会与市场普遍期待的方式有所不同，转换很可能会以这样的形式完成：在指数下跌的过程中，中小盘股的跌幅比大盘股的跌幅较大。他强调，即便在某个阶段里风格发生了转换，但如果大盘股缺乏上涨的驱动因素，他可能也仅会对股票仓位进行调整，而不会过多地配置大盘股。

　　黄敬东表示，信达澳银中小盘基金在一季度的良好业绩，主要得益于在去年年底的建仓初期，由于担心宏观政策调整的影响，保持了相对谨慎的策略，建仓比较缓慢，规避了市场下跌的风险。同时，在保持较低仓位的前提下，在行业的选择上重点配置了一些与宏观调控关联度不大的行业，例如食品饮料、商业等，尽量避开了银行、钢铁、有色金属、煤炭等受政策调整影响较大的行业。他认为，在今年上半年政府调控方向未完全明朗之前，市场可能一直会保持窄幅震荡，个股或板块的趋势性上涨机会并不多，不过他依然会重点关注包括新能源、新材料、信息产业、新医药、生物育种、节能环保、电动汽车在内的七大新兴产业等受宏观调控影响较小的行业。在当前的市场形势下，黄敬东建议基金投资者始终以理性、平和的心态持有基金，不宜以炒股票的心态频繁地申购赎回基金。