基金定投并非人人皆宜 四类人群懒法理财最相宜

　　论题三 定投可以安全地抵御通胀

　　都说通货膨胀是个人资产的最大“小偷”。假如按年均通胀率5%来计算，100万元的财富如果不用于投资，30年后就只相当于现在的21.4万元，等于白白损失了78.6%，这让人非常震惊。

　　上世纪80年代，“万元户”还是先富起来的人与普通人的分界线，而现在，年收入万元恐怕已经进入“贫困户”行列了。这其中固然有财富增长的原因，而更多的则是通胀在不断“注水”。

　　近期，某基金就基金定投做了这样一项统计调查，对比了“三个万元户”1989年-2009年的收益情况。

　　张三热衷把钱存入银行。他一直采取滚动存款方式进行一年期定期存款，1989年最后一天存入10000元，到期后连本带息滚存于下一期，那么，20年后的账户金额为27590元。

　　李四先存款再投资股市。1991年底他将银行存款连本带息投资股市并一直持有，投资收益率以上证综指的实际收益率为依据，那么截至2009年末，其账户余额为285931元。

　　王五先存款后投基金。1989年其存入10000元定期存款，到2001年底，连本带息将存款取出，2002年初投资易方达基金科汇，并在转型后继续持有，那么截至2009年，其账户余额为186700元。

　　三者相比，主动投资与被动投资的收益差别竟然如此之大。

　　事实上，对于普通老百姓来说，如何能安全跑赢通胀是目前绝大多数人的目标。那么，基金定投能否可以跑赢通胀呢？融通基金曾做过一项统计。

　　在我国证券市场上，基金定投的收益率比美国股票型基金要高一些。统计表明，上证指数1993年以来年均收益达到19.5%，大幅超过美国股票型基金年均12%的收益，即使我们从17年前开始定投上证指数，截至2009年8月，它的年均复利也可达到6.4%。而这项收益率可能不会让坚持定投的投资者变成富翁，但对于普通家庭来说，已足够战胜我国同期4.5%的年均通货膨胀率，也足以支付补充子女的教育经费或者自己的养老金。

　　中国银行(601988,股吧)的客户经理给记者算了这样一笔账：如果每年投资2万元，每过5年再增加2万元的投资额，30岁开始投资，到60岁结束。在这样的投资条件下，如果年收益达10%的水平，那么到退休时可拿到920万元，即便每年需要消费40万元，到70岁时还能有1685万元，到80岁时就有3671万元。

　　不过，定投的收益率也会收到持有时间和赎回时点的市场情况影响。不同的赎回时机，甚至可以带来结果数倍的差异。如2003年12月开始定投融通深证100指数(161604,基金吧)基金，如果在2007年12月赎回，收益率接近300%；而如果晚一年赎回，最低时收益只有30%左右。

　　如果随机赎回呢？以美国标准普尔股票价格指数进行模拟，1928年至2009年间，任意定投1年平均收益率为3.1%；而任意定投5年平均收益率为20.6%；任意定投15年平均收益率为90.5%；任意定投20年平均收益率为145.8%。不能忽略的是，有多少人真正能将定投坚持20年。